Pacific Investment Management Company (PIMCO) har sett ett massivt utflöde av investerares medel sedan Bill Gross lämnade plötsligt i september 2014. Gross gick till jobbet för konkurrent Janus efter att hans anställningsförhållanden soured vid PIMCO.

PIMCO är ett stort globalt värdepappersföretag. Den hade omkring $ 1. 52 miljarder tillgångar under ledning (AUM) per juni 2015. Trots att investerare drar sina pengar, har dess flaggskepps Total Return Fund fungerat rimligt bra sedan utgången av Gross. PIMCOs övriga fonder har haft blandade prestationer.

PIMCO History

Brutto grundade PIMCO 1971 med en initial $ 12 miljoner i tillgångar. Han startade Total Return Fund 1987 och framgångsrikt byggde den i världens största fond. Fonden växte till så mycket som 293 miljarder dollar i AUM i april 2013. Fonden förlorade sin krona som den största fonden i oktober 2013.

Brutto slå fondens referensvärden flera gånger under åren. Fonden fungerade mycket bra under finanskrisen 2008 och 2009. Brutto var mycket synlig, med frekventa mediautseenden. Kombinationen av det starka resultatet och den höga synligheten medförde att Total Return Fund växte och gjorde Gross mycket rik personligen. Hans personliga rikedom uppskattas till 2 dollar. 3 miljarder kronor.

Bruttos utgång från PIMCO

Den totala avkastningsfonden hade inte en mycket bra utveckling 2014. Investerare började dra pengar från fonden då hela obligationsmarknaden var under stort tryck. Anställda hos PIMCO var också under ett stort tryck. Mohamed El-Erian var Chief Executive Officer (CEO) och Co-Chief Investment Officer (CIO) i PIMCO och en mycket respekterad medlem av det internationella finanssamhället. Han var också mycket synlig i media. Det fanns rykten om att arbetsförhållandet mellan El-Erian och Gross försämrades.

De hade börjat argumentera öppet, vilket var ovanligt. El-Erian lämnade PIMCO i mars 2014, trots att han var kvar i ledningsgruppen för Allianz, PIMCOs moderbolag, trots hans avgång. Det fanns också rapporter om att Gross började agera felaktigt. Han diskuterade även sin katts död i ett märkligt brev till investerare.

Brutto vänster PIMCO i september 2014. Han meddelade plötsligt sin avresa och sa att han gick med Janus. Det ryktades att Allianz planerade att ersätta Gross på grund av hans problem med att arbeta med andra. Gross hoppade pistolen innan han kunde bytas ut.

PIMCO och Total Return Outflows

Investerare började dra sina pengar i tjurar när avgången meddelades. Trots att PIMCO flyttade snabbt för att installera nytt ledarskap och vidtog åtgärder för att lugna investerarnas rädsla, var de förståeligt nervösa att fondens ikoniska grundare hade lämnat företaget under ett moln.

PIMCOs totala tillgångar minskade med 15% från september 2014 till mars 2015. Den totala avkastningsfonden förlorade cirka 180 miljarder dollar i tillgångar från mitten av 2013 till maj 2015. Fonden gick under 100 miljarder dollar i tillgångar i september 2015 för första gången sedan 2007. Andra stora obligationsfonder hos PIMCO såg också stora utflöden. Vanguard Total Bond Market Index Fund är nu den största obligationsfonden, med 147 miljarder dollar i tillgångar per december 2015.

PIMCO Fund Performance

De stora fonderna i PIMCO har haft blandade prestationer sedan utgången av Gross. Den totala avkastningsfonden returnerade 0. 89% mot dess referensavkastning på 0. 88%. Obundet Obligationsfond har inte gjort det så bra det hade förluster på -2. 21% 2013. Fonden återvände 2. 79% 2014 jämfört med riktmärket 0. 24%. Fonden underperformerade igen 2015 med förluster om -2. 1% jämfört med referensvärdet på 0. 26%. Den har en kostnadskvot på 0,9%, vilket är högt, med tanke på att fonden är konsekvent underpresterande.

Å andra sidan har PIMCO Income Fund utvecklat sig ganska bra de senaste åren. Fonden återvände 4,8% 2013 jämfört med benchmarkavkastningen på -2. 02%. Fonden genomförde ännu bättre 2014 med en avkastning på 7 18% jämfört med referensvärdet på 5,97%. År 2015 hade fonden en avkastning på 3,44% jämfört med riktlinjen 0,88%. Fonden har ökat sitt AUM till cirka 49 dollar. 5 miljarder i oktober 2015.