Den PowerShares Preferred Portfolio Funden (NYSEARCA: PGX PGXPwrShr ETF FTII14. 92-0. 10% Skapad med Highstock 4. 2. 6 ) är ett utbyte- handlade fond eller ETF, som försöker reproducera det allmänna priset och avkastningsprestandan, före avgifter och kostnader, av det amerikanska Merrill Lynch Core Fixed Rate Preferred Securities Index eller det underliggande indexet. Detta underliggande index är utformat för att matcha den totala avkastningsprestandan för de föredragna värdepapperen på de amerikanska dollarnominerade marknaderna.

Den vanligaste typen av föredragen säkerhet är ett föredraget lager. Ett föredraget lager är en distinkt äganderätt i ett bolag. Dessa aktier är berättigade till ett tidigt krav på bolagets tillgångar och vinst över stamaktier och många betalar delade, även om föredragna aktier i allmänhet inte har rösträtter. I en ETF- eller fondportfölj handlar föredragna aktier mer som obligationer, särskilt kallbara obligationer, än stamaktier.

PXG har en portfölj full av traditionella föredragna lager, men fonden kan också hålla andra typer av föredragna instrument. Ett sådant exempel är en typ av utländsk utgiven föredragen säkerhet i form av en amerikansk depåbevis eller ADR. Fokus för denna ETF är balanserad mellan värdepapper i värdepapper och värdepapper med hög avkastning.

Hur det spårar det

Detta är en passiv ETF, vilket innebär att förvaltningsgruppen helt enkelt följer det underliggande indexet och ändrar inte portföljen varje gång marknaden rör sig. Det finns två primära fördelar med denna typ av ETF-hanteringsstil. För det första kräver passiva ETF mindre arbetskraft att behålla och därigenom minska kostnaderna som äter bort vid avkastning från investerare. För det andra håller en passiv strategi ledningen från att producera marknadstidsfel från att hoppa in och ut ur positionerna.

Det underliggande indexet vägs av marknadsvärdet, vilket innebär att de största företagen har mest inflytande på PGX. För att inkluderas i PGX-portföljen måste värdepapper klassificeras minst B3, baserat på genomsnittet av de tre stora kreditvärderingsinstituten: Moody's, Standard & Poor's och Fitch. Dessutom måste varje säkerhet ha en landriskprofil för investeringsklass, som också är baserad på genomsnittet av de tre stora kreditvärderingsinstituten.

PGX består av mer än 200 olika föredragna värdepapper, vilket är ganska diversifierat för segmentet. Största delen av de inkluderade företagen, nästan 90%, är från finanssektorn. Övriga inkluderade sektorer är verktyg på 5 25%, telekommunikation vid 3 94%, industriprodukter vid 2 54% och energi vid 0,3%.

Topp innehav är nästan allt från stora finansinstitut. Det här är företag som tenderar att betala en konkurrenskraftig kupong på sina föredragna värdepapper.Var och en av de fem största innehaven, Barclays Bank, HSBC Holdings, Wells Fargo & Co, Deutsche Bank Contingent Capital Trust och GMAC Capital Trust, har en kupongränta på eller över 8. 00%. Från och med augusti 2015 har fonden en tolvmånadersfördelning på 6,02%.

Kreditvärderingar för inkluderade värdepapper tenderar att vara höga, men väldigt få innehav värderas faktiskt över BBB. Faktum är att endast 5% av PGXs portfölj anses vara AA eller A av Standard & Poor's. Moody's tilldelar en rating på A till 9%. Nästan 80% av portföljen är BBB eller BB av S & P, eller Baa och Ba av Moody's. Enligt emittenten har mer än 90% av alla innehav löptid på 25 år eller längre.

Förvaltning

Den Preferred ETF är en del av den större PowerShares-sortimentet som erbjuds av Invesco Ltd., ett oberoende globalt investmentbolag. Företaget grundade PowerShares 2003 och erbjuder dussintals ETFs i USA, Kanada och Europa.

PXG introducerades i januari 2008 och hade samlat $ 2. 83 miljarder i förvaltat kapital, eller AUM, i mitten av 2015. Både fonden och dess underliggande index balanseras och rekonstitueras varje månad. Denna ETF är tillgänglig för provisionsfri handel på Charles Schwab-plattformen.

Egenskaper

Det här är inte den mest effektiva eller likvida ETF på marknaden, men det är inte heller det värsta. PGX är tillräckligt stor för att investerare inte behöver vara oroade över stängning. Kostnadsförhållandet är 50 punkter, eller 0. 5%, vilket är ungefär genomsnittligt för kategorin, om än lite högt för en passiv ETF. Tänk på kostnadsförhållandena inkluderar inte provisioner eller andra handelskostnader.

Kostnaderna för skapande enheter är låga och fonden visar mycket god likviditet på skärmen. PGX har en median daglig handel på cirka 750, 000 och $ 11. 5 miljoner, även om större handlare kan kämpa med blockrörelser bara för att den underliggande marknaden kan vara långsam. Bud-ask sprider genomsnittet runt 0. 07%, men har varit känt att krypa in i 0. 1% -intervallet.

Lämplighet och rekommendationer

De flesta investerare tittar på föredragna aktie ETFs för att hitta högre avkastning, och PGX fungerar bra i den arenan. Generellt sett betraktas en föredragen aktie ETF högre kvalitet än en stamaktiefond, men det kommer inte utan några nackdelar.

Föredragna aktier uppskattar inte så snabbt eller vätskigt som vanliga aktier, vilket betyder att PGX sannolikt kommer att dämpa sig på tjurmarknaderna. Dessa ETFs står också inför exceptionella ränterisker. De gör bäst i lågmiljöer men bör se efterfrågan blekna när räntehöjningar börjar. Aktieägare bör vara försiktig med matpolitik.

PGX är ett medelvärde för den genomsnittliga artisten mot sitt bäst passande index. Den efterföljande 36-månadersstatistiken inkluderar en beta på 0. 88 och en alfa på 1. 37. Volatiliteten är låg, vilket framgår av en standardavvikelse på 4. 09 och ett nedåtväckningsförhållande på mindre än 70.

Hur en finansiell Rådgivare kan använda denna ETF

PGX är inte en svår fond att passa in i en portfölj, även om de flesta investerare föredrar att se en lägre kostnad för en passiv ETF.Det här är den typ av investering som gör det bra med inkomstbaserade kunder, särskilt de som har en kort horisont och är olyckliga med traditionella "säkra" avkastningar, såsom obligationer eller depåbevis eller cd-skivor.

Det här är förmodligen inte den bästa passformen för yngre kunder som inte har omedelbara investeringsinkomstbehov. Det finns gott om andra ETF-enheter med mer uppåtriktade potentialer under en längre tid, och de flesta av dessa ETF kan hittas till lägre kostnader.

Huvudkonkurrenter och alternativ

Ingen annan ETF spårar BofA Merrill Lynch Core Fast Rate Preferred Securities Index, och det finns inte många konkurrentmedel i kategorin. Det finns bara tre alternativa ETF: er som spårar föredragna aktier / callable obligationer. Två av dessa, SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF och ETF för finansiella preferenser, ligger inom PGX-storleken och likviditetsområdet.

Den mest konkurrenskraftiga fonden i segmentet är dock iShares U. Preferred Stock ETF. Vid $ 13. 4 miljarder i tillgångar är denna ETF mer än fyra gånger så stor som PGX. Det är också mer än dubbelt så traffickat.