Den internationella energimyndigheten släppte en blandad bedömning av råoljemarknaden fredag ​​och säger "det finns tecken på att priserna kan ha bottnat" men varnar för att det senaste rallyet inte ska "tas som ett slutgiltigt tecken på att det värsta är nödvändigtvis över" och att de "inte kan vara exakt säker när oljemarknaden 2017 kommer att uppnå den mycket önskade balansen. " Brent råolja handlas upp med 1, 6% på $ 40. 70 fredagsmorgon, som har återhämtat sig från låga priser på cirka 27 dollar i januari.

OPEC står sin grund

Rapporten sade att globala oljeförsörjningar minskade med 180 000 fat per dag i februari till 96,5 miljoner b / d (mb / d). Produktionen var fortfarande 1, 8 mb / d över februari månad, men visar att överutbudet fortfarande är ett problem. Den främsta orsaken är OPECs önskan, och särskilt kartellens ledare Saudiarabien, för att upprätthålla marknadsandel genom att driva högkostnadsproducenter ur drift.

Rapporten visade tecken på att budet kan fungera. Sedan februari i februari har icke-OPEC-produktionen minskat något, medan OPEC-produktionen har ökat. Jämfört med januari föll OPECs februariproduktion med 90 000 b / d till 31 61 mb / d. Saudiarabiens produktion däremot höjde sig från 10. 21 mb / d till 10. 23 mb / d. Rapporten förutspår att OPEC-produktionen sjunker med 750 000 b / d till 57 mb / d år 2016. (Se även Letar du att investera i olja? Försök med Vanguard Energy ETF. )

OPEC och icke-OPEC-producenter har varit i sporadiska samtal om frysning av oljeproduktionen vid januari nivåer, vilket har gett marknaden en viss förtroende och uppmuntrat prisuppgången. IEA: s rapport visar att, trots att samtalen inte lyckats, föll produktionen mellan januari och februari ändå. En orsak är att utbudet i OPEC-länderna Irak, Nigeria och UAE föll med en sammanlagd 350 000 b / d i februari. Det finns också tecken på att icke-OPEC-produktionen faller, säger rapporten. "

Iran är det viktigaste steget i försök från producenter som Ryssland, Venezuela, Saudiarabien och Qatar att samordna en produktionsfrysning eller -skärning som inkluderar OPEC och icke-OPEC-medlemmar. Landet förlorade betydande marknadsandel på grund av internationella sanktioner, och är fast besluten att få tillbaka det, oavsett den korta effekten på priserna. Geopolitiska spänningar mellan Iran och Saudiarabien har förvärrat situationen, liksom uppkomsten av fracking i USA (Se även, Oljeproduktionsfrysförhandlingar i Doha-ledningen till Teheran. )

Efterfrågan

IEA lämnade sin prognos för 2016 globala efterfrågan oförändrad på 1, 6 mb / d. Det noterades att "kraftiga decelerationer" i USA och Kina hade drivit efterfrågan till 1,2 mb / d under fjärde kvartalet i fjol, efter en femårig hög på 2.3 mb / d under föregående kvartal. Kommersiella lager i OECD ökade med 20,2 miljoner fat i januari, medan efterfrågan täckte kvar på en "bekväm" 32. 7 dagar. Rapporten noterade också svag raffinaderi genomströmning i OECD.

Bottom Line

IEA ser oljepriserna stabiliserande år 2017 och säger att de kanske redan har bottnat ut. Ironiskt nog noggrannt följde en noggrann prata om en samordnad produktionsfrys i februari, men produktionen slutade ändå något under månaden ändå. För närvarande fortsätter standoffet mellan OPEC-producenter, ledda av Saudiarabien och icke-OPEC-producenter. Dessutom har standoffen mellan Iran och Saudiarabien brutit kartellen själv. Priserna har dock redan återhämtats med över 50% från januari-nedgången, så det är möjligt - men inte garanterat - att det värsta verkligen ligger bakom oss.