Amerikanska entreprenören William J. O'Neil definierade mönstret kopp och handtag (C & H) i 1988 års klassiker, "Hur tjäna pengar på lager" , lägga till tekniska krav genom en serie artiklar som publicerades i Investors Business Daily , som han grundade 1991. O'Neil inkluderade tidsramsmätningar för varje komponent samt en detaljerad beskrivning av de rundade nedgångarna som ger mönstret sitt unika te kopp utseende. (För mer information, se: Analysera diagrammönster: Kopp och hantera ).

O'Neil pekade på fyra steg i en kopp och hantera breakout:

• Säkerheten ställer in en signifikant hög i en uptrend som accelererade mellan en och tre månader före.
• Nästa utdrag ger en runda botten ingen djupare än 50% retracement av den tidigare trenden. Detta markerar "koppen" .
• Nästa brytningsförsök misslyckas vid den tidigare höga, vilket ger en sekundär återdragning som håller nära motstånd, slipar ut en mindre avrundningsbottna, som blir "handtaget" .

• Säkerheten återgår till motstånd för andra gången och bryts ut, vilket ger ett uppmätt rörelsemål lika med koppens djup.

Många kopphandlare handlar strikt om O'Neils regler för konstruktion, men det finns många variationer som ger tillförlitliga resultat. Faktum är att modifierade C & H-mönster har applikationer inom alla tidsramar, från intradagskalpning till månatlig marknadstiming. Att hitta och handla dessa uppdaterade versioner kräver förståelse av folkpsykologi på omtvistade prisnivåer, samt ett utbildat öga som kan se igenom högre ljudnivåer som beror på att elektroniska stopp körs på den moderna marknaden.

Dekonstruera koppen och hantera

Låt oss överväga marknadsmekanikerna i ett typiskt kopp- och hanteringsscenario. En ny rally presterar högt och priset rullar över till en korrigering, som slår in relativ styrka oscillatorer i säljcykler som uppmuntrar starkt handed lång tid att gå ut ur positionerna. (För mer information, läs: Använd ugentlig stokastik till tidsmarknaden effektivt ). Nya köpare går in i återkallningen på 38. 6% eller 50% retracement-nivån, förväntar sig att den tidigare uptrend återupptas. Säkerheten studsar och testar den höga och drar i aggressiva korta säljare som tror att en ny downtrend kommer att framkalla en dubbel toppnedbrytning.

Att återhämtningssvingen kan sluta vid den gamla höga eller överträffa den med några punkter och sedan omvända, lägga till nedåtbränsle eftersom det fäller två grupper av köpare. Först längtar in i djupet i mönstret blir nervöst eftersom de satsade på en paus som misslyckas. Samtidigt, längtar efter att ha kollat ​​brytskyddet, försvinner en liten vinst och tvingas att försvara positioner.Båda grupperna är nu riktade mot förluster eller minskade vinster, medan korta säljare klappar sig på baksidan för ett bra jobbat jobb. (På en relaterad anteckning se: Hur marknadspsykologi kör tekniska indikatorer ).

Tabellerna vänder återigen när nedgången ligger högt i det breda handelsutbudet, vilket ger utrymme för smal åtgärd. Korta säljare förlorar förtroende och börjar täcka, lägger upp bränsle medan starka handsångar som överlevde det senaste tillbakagångssättet förtroende. Relativa styrkaoscillatorer växlar nu till nya köpcykler, vilket uppmuntrar en tredje befolkning av längtan att ta risk. En positiv återkopplingsslinga sätts i rörelse, med prisupphöjning i motstånd, att slutföra det sista benet i mönstret och bryta ut i en stark uppträngning.

Dekonstruerad mekanik berättar att vi söker efter C & H-mönstret på platser som William O'Neil aldrig föreställt sig, inklusive 60-minuters och månadsdiagram, eftersom folkpsykologin uppvisar fraktalegenskaper, som utspelar liknande känslomässigt beteende inom större och mindre tidsramar. Det föreslår också att avrundningsbottnar inte behövs så länge som andra strukturella element drar in nya köpare medan korta säljare får avskräckta och täckande positioner. (För mer information, se: Hur man läser marknadens psykologiska status ).

Med det i åtanke, låt oss se på tre koppar och hantera mönster som inte passar den klassiska formen.

Multiyear Cup och Handle

Wynn Resorts (WYNN WYNNWynn Resorts Ltd150. 09 +0. 03% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) gick offentligt på Nasdaq Exchange nära $ 11 . 50 i oktober 2002 och steg till 164 dollar. 48 fem år senare. Den efterföljande nedgången slutade inom två punkter i det ursprungliga offentliga erbjudandet (IPO), vilket överträffade O'Neils krav på en grundig kopp hög i den tidigare trenden. Den efterföljande återhämtningsvågen uppnådde den tidigare höga 2011, nästan fyra år efter det första trycket. Handtaget följer den klassiska återställningsförväntningen, finner stöd på 50% retracement i avrundad form, och återgår till höga för andra gången 14 månader senare. Aktien bröt ut i oktober 2013 och lägger till 90 poäng under de följande 5 månaderna.

Kop och odd handtag

Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 14 + 0. 11% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) utskrivna två icke-traditionella kopp- och handtagsmönster i 2014. Det toppade på 41 dollar. 66 i april och drog tillbaka till 38. 6% retracement av det senaste trendbenet. Priset skurit ut en urtig men rundad botten på den nivån och återvände till höga i juni. Det mala sedan i sidled i ett konsolideringsmönster (1 ^st blå lådan) som varade i mer än 5 veckor, eller nära halvdelen av tiden det krävde för koppsegmentet att slutföra.

Enligt O'Neils beskrivning bör handtaget inte sträcka sig längre än mellan en femtedel och en fjärdedel av kopplängden. Detta handtag ser inget som det ideala mönstret men tjänar samma syfte, håller nära de tidigare höga, skakade korta säljare och uppmuntrar till nya längtan att gå in i positioner.Observera att ett djupare handtag retracement, avrundat eller annars, sänker oddsen för en paus eftersom prisstrukturen förstärker motståndet vid den tidigare höga. (För ytterligare läsning, kolla in: The Anatomy of Trading Breakouts).

Säkerheten slog slutligen ut i juli, med uppåtriktningen som matchade koppens längd i ett perfekt uppmätt drag. Rallytoppet fastställde en ny hög som gav en återdragning av 50% av det föregående rallyet, nästan identiskt med det tidigare mönstret. Den här gången trycker koppen på en V-form snarare än en rundad botten, med prisstallning under den tidigare höga. Det mala sidled i en bredare formation (2 ^nd blå låda) som inte ser något som det klassiska handtaget i ytterligare 3 veckor och bryter ut. Denna rally misslyckades med att nå det uppmätta rörelsemålet vid 50, beräknat genom att lägga koppens 4-punktsdjup till motståndsledningen nära 46.

Intagerdags och handtag

60-minuters kopp och handtagsmönster ger en utmärkt timing verktyg när man letar efter en större skala som inte visar ett lågt riskinträde på det dagliga eller veckovisa diagrammet. Akamai Technologies (AKAM AKAMAkamai Technologies Inc53. 01 + 1. 38% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) konsolideras under $ 62 efter att ha dragit tillbaka till större support vid 200-dagars EMA. Det återvände till motstånd i början av februari och föll i ett litet rektangelmönster med stöd nära $ 60. 50. Detta rektangulära handtag håller sig väl över 38. 6% retracement nivå, håller tjurar ansvariga, före en breakout som överstiger det uppmätta rörelsen målet och skriver ut en 14 år hög.

Bottom Line

William O'Neils strikta krav på kopp och handtagsmönster för mer än 20 år sedan kan nu utvidgas till olika marknadsscenarier i flera tidsramar. Denna bredare åsikt gör det möjligt för oss att betala mindre uppmärksamhet åt det klassiska mönstrets standarddefinition och uppmärksamhet på folkpsykologi som grundar sig på sin förmåga att förutsäga betydande utbrott.