Du kanske känner till frasen "jämfört med dess Lipper Average", en rad som upprepas i många TV och radio s för fonder. Det låter imponerande när ett värdepappersföretag skryter om att en av sina produkter "slår" sin Lipper Average, även om många publikum inte känner till meningen bakom frasen.

Lipper Average är en produkt från Lipper, Inc., som också publicerar Lipper Rating System. Fondbolag har åberopat Lipper sedan 1970-talet och 1980-talet, men företaget utvidgades för att ge mer direkta tjänster till den investerande allmänheten.

Från och med 2015 är Lipper bland världsledarna i investerarcentrerade fondforskningsverktyg. Dess forskning omfattar mer än 215 000 aktieklasser och mer än 115 000 fonder i 60 länder.

Lipper Klassificeringar Metodik

Enligt Lipper använder företaget ett U. Diversified Equity, eller USDE, fondklasseringsstrategi. USDE-modellen är inte universellt tillämplig eftersom många Lipper-klassade medel är utländska medel, så Lipper försöker "hålla standarderna för att klassificera internationella fonder så nära USDE-modellen som möjligt."

USDE-modellen introducerades i september 1999. Denna modell skiljer klassificeringsprocessen i två steg. Först övervägs en fonds marknadsvärde. Först därefter är fondens stilklassificering tilldelad. Stilen är baserad på de grundläggande egenskaperna hos varje innehav i fonden från de uppgifter som Lipper mottar från fondbolagen själva och oberoende datatillhandahållare.

Varje fond har olika värden tilldelade utifrån olika egenskaper. Till exempel bedöms medel i Diversified Equity klassificeras baserat på pris till vinst (P / E), pris till bok (P / B), pris till försäljning (P / S), avkastning på eget kapital (ROE) , om så är fallet, treårig försäljningstillväxt. Lipper anser alla dessa när man bestämmer stilen för fonden.

För att klassificeras som storkapital ska minst 75% av fondens vägda eget kapital koncentreras till tröskelvärdet på stora cap. Samma 75% -modell appliceras på mittenhattar och små kepsar också. Genom Lippers egen upptagning finns det mer statistisk flexibilitet för medel- och småkapitalfonder i hur deras portföljer är konstruerade.

Efter att marknadslocket har sorterats ut måste en fondsstil ha tilldelats. Detta uppnås genom något Lipper kallar "individuell Z-poäng" för varje period. För varje karakteristik som beaktas, såsom utdelningsavkastning eller avkastning på eget kapital, beräknas en Z-poäng genom att subtrahera det indexvägda genomsnittspoänget från fondens karakteristiska värdeviktat genomsnitt och sedan dividerat med den karakteristiska indexvägda standardavvikelsen.

Lipper Average

Lipper Average representerar den genomsnittliga årliga avkastningen på en fond bland sina kamrater, som kategoriseras av Lipper Index. Det finns flera olika Lipper-index, var och en består av de 30 största fonderna för en viss kategori. Kategorierna är grupperade efter sektor, industri, land och marknadsvärde, vilket innebär att en fond kan vara över dess Lipper Average för sektorn men under Lipper Average för medel av sin storlek.

Lipper Rating System

Lipper Rating System är ett femstegs klassificeringssystem med fem kategorier som skiljer alla medel i kvintiler. Den lägsta 20% i en kategori får ett "1" betyg. Nästa 20% ges ett "2" betyg. Den mellersta 20% ges ett "3" betyg, medan nästa 20% ges ett "4" betyg. Topp 20% ges titeln "Lipper Leader" i kategorin.

Lipper var en gång inriktad på två kategorier: konsekvent återvändande och bevarande av kapital. Två andra mätvärden, totalavkastning och kostnadsförhållande, har lagts till nyligen. Dessutom får USA-baserade fonder ett separat betyg för skatteeffektivitet. Enligt bolaget är det här klassificeringssystemet utformat för att skapa en enkel, lättförståelig scorecard som hjälper investerare att betona vissa prioriteringar.

Alla betyg beräknas och jämförs mellan olika portföljer och fonder. Till exempel mäts poäng för totalavkastning, returförändring, kostnadskvot och skatteeffektivitet för alla Lipper-klassificeringar som storkapitalkärna, preferensaktier / köpbara obligationer, generalsekreterare och många andra. Poängen för kapitalbevarande är uppdelad i tre stora tillgångsklasser: eget kapital, blandat kapital och obligationsfonder. Fonder rankas endast mot sina kamrater. Alla poäng beräknas oberoende och ingen fond får en sammanfattande poäng Lipper vill att enskilda investerare ska bestämma vilka kategorier som bör vägas mest, så det samlar inte på något sätt. Resultat i varje kategori kan ändras varje månad. Varje poäng är också indelad i flera perioder: tre år, fem år, 10 år och totalt.

Hurst Exponent

Lipper använder en matematisk enhet som kallas Hurst-exponenten, eller helt enkelt "H-exponent", för att skilja vetet från köttet med avseende på konsistens. Denna indikator mäter kapaciteten att producera utan överdriven volatilitet, vilket Lipper sedan tar och gäller för sina olika peergrupper. Lipper separerar sedan medel i tre grupper: de med en H-exponent större än 0. 55; de mellan 0. 55 och 0. 45; och de som är under 0. 45.

Lipper Leader Rating

Liksom Morningstar eller Standard & Poors, andra system för ömsesidigt fond, publicerar Lipper en lista över vad den anser vara de bästa medlen i verksamheten. Varje fond eller ETF som gör det till de översta 20% av alla fonder poäng som en Lipper Leader.

Observera att Lipper Leader klassificeringar endast är bra för en poäng kategori. Exempelvis kan en ETF-obligatorisk vara en Lipper Leader för att bevara kapitalet, men inte för att de ska bli konsekventa.I de flesta fall ser du att en fond hänvisar till sig själv som en "Lipper Leader for Preservation" för att undvika förvirring på denna punkt.

Att skilja fondens ledarskap efter poängkategori är en märkbar skillnad mellan Lipper-systemet och andra metoder för ömsesidig fondbedömning. Endast Lipper innehåller fem olika typer av ledare bland sina femklassificeringskriterier, och det är också den enda ledande fondvärderingstjänsten för att lägga särskild tonvikt på uthålligheten av god fondprestanda.

En nackdel med Lipper Leader-systemet är 20% tröskeln. När nya fonder introduceras, växer storleken på varje kvintil nödvändigtvis också. Det betyder att vissa medel kan stöta på Lipper Leader-kategorin utan att nödvändigtvis förbättra sina poäng. vissa kan till och med bli något sämre över tiden, men ändå gå från 21: e percentilen till 20: e percentilen på grund av en tillströmning av nya konkurrentmedel.