Halvledarindustrin är en av de mest omsatta hörnen på de amerikanska aktiemarknaderna, med mer än 150 offentliga företag inom dess gränser. Majoriteten av dessa värdepapper är mycket likvida, med snäva budgivningspridningar som möjliggör låga kostnader för inresa och utresa. De tränar också starkt under långa perioder och uppmuntrar till olika strategier för vinstsökande.

Chipbestånden agerar ofta självständigt på tysta marknader, slipas genom prisåtgärder som visar liten korrelation med S & P 500 Index eller andra breda index. Det är mer tätt korrelerat med Nasdaq 100, som innehåller ett antal sektorkomponenter, men kan ändå handla i motsatt riktning med tanke på rätt katalysatorer. Korrelationer tenderar att öka snabbt med alla marknadssegment i flyktiga förhållanden.

Valutafluktuationer påverkar sektorens prestanda eftersom bara två av de fem högsta kapitaliserade komponenterna är USA-baserade: Intel Corporation (INTC INTCIntel Corp46. 70 + 0. 78% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Texas Instruments Inc. (TXN TXNTexas Instruments Inc98. 54 + 0. 57% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Dessutom undergräver en stark US dollar de lokala chipmakarna med utomeuropeiska operationer eftersom deras produkter blir mindre konkurrenskraftiga. Detta har en större negativ inverkan i mogna delsektorer som sänker lägre vinstmarginaler, till exempel minneskretsar och elektronik som används i ljuddelar.

Många deltagare blir lurade av sektorens unika egenskaper, felaktigt antar att det är en proxy för det breda tekniska universum. Övervinna denna missuppfattning genom att fokusera på fyra steg som behövs för att kunna spela denna marknadskoncern lönsamt, bland annat förstå hur de största komponenterna kontrollerar småföretagens öde, liksom effekten av många derivatinstrument.

Följ PHLX Semiconductor Index (SOX)

Se PHLX Semiconductor Index (SOX) i realtid om möjligt. Detta modifierade marknadsvärdevägda index spårar offentliga företag som bedriver design, distribution, tillverkning och försäljning av halvledare. Den uppträdde först i december 1993, med indexalternativ som kom online i september 1994. Den består av USA och utländska företag och har kvartalsvis ombalansering och en årlig septemberkomponentgranskning.

Komponenter måste ha handlat minst 1. 5 miljoner aktier i vart och ett av de senaste sex månaderna som slutar i juli och ha en marknadsandel på minst 100 miljoner dollar. Komponentkapitaliseringen får inte överstiga 8%, och högst fem värdepapper är tillåtna vid den capen. Detta minskar påverkan av branschjättar Intel, Texas Instruments och Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM TSMTaiwan Semicon42.43 + 0. 57% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Det är också prisviktat, med högre prissatta företag som har större inflytande än lägre priser.

Lär dig sub-sektorer och heta platser

Ta dig tid för att förstå det stora utbudet av chipspecialiseringar, eftersom industrin har förändrats enormt under de senaste tre decennierna och anpassat sig till massiva tekniska framsteg. Detta har splittrat sektorn i en rad olika undergrupper som kan visa breda prestationsvariationer. Placering inom tidslinjen för forskning till produktion lägger till ytterligare ett lager av mångfald, med företag fokuserade på alla steg i processen, från tillverkning till slutförsäljning.

Chipföretag organiserar grovt in i fyra nyckelkategorier:

• Minne
• Mikroprocessorer
• Integrerade kretskort
• Komplexa SOC (system på ett chip)

Solcellsindustrin har lagt till en femte kategori i De senaste åren växer fotovoltaisk (PV) teknik i snabb takt. Många komponentgrupperingar omfattar nu toppoljebolag inklusive First Solar Inc. (FSLR FSLRFirst Solar Inc61. 47 + 2. 67% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Kinas Suntech Power Holdings Co. Ltd. (STPFQ). Solafkastning kan skilja sig kraftigt från de brett industrins trender, eftersom nyckelförare inkluderar energipriser som inte kan påverka andra segment.

Följ ledarna

Halvledarindustrin verkar inom en stor livsmedelskedja, där topp tillverkare, inklusive Intel och Texas Instruments, engagerar dussintals offentligt handlade underleverantörer för att slutföra produktutveckling och tillverkning. Investeringsbudgetarna vid dessa verksamheter, uppdaterade under kvartalsvisa resultatutsläpp, har stor inverkan på lönsamheten hos de avtalsslutna företagen.

Hantera dessa relationer genom att skilja stora företag från leverantörs universum och mäta relativ prestanda, leta efter ledarskap i en av de två grupperna. Ledare kan då köpas medan laggards säljs, favoriserar alla slags korgstrategier. Var bara fokuserad, följ koll på kvartalsuppdateringar som kan väsentligt förändra sektorns symbiotiska spelplan.

Välj din ETFs

Marknadsvektorer Semiconductor ETF (SMH SMHVanEck Vct Sem104. 27 + 1. 29% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) böcker den högsta fondvolymen som är inte förvånande eftersom det är den äldsta börshandlade fonden (ETF) i gruppen, med iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index Fund (SOXX SOXXiSh PHLX Semcn178. 49 + 1. 42% Skapat med Highstock 4 .2 6 ) erbjuder direkt konkurrens. Den nyare SOXX har ett högre kostnadsförhållande, innehar mer tillgångar och tenderar att täcka bredare handelsområden. SMH handhar en strängare bud-ask-spread, vilket bidrar till lägre riskkänsliga strategier, medan SOXX bredare spridning gynnar strategier med högre riskmoment.

Aggressiva marknadsaktörer kan handla Direxion Daily Semiconductor Bull 3X-aktier (SOXL SOXLDx Daily Semic163. 10 + 4. 26% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Daily Semiconductor Bear 3X-aktier (SOXS SOXSDx Dly Semicon14.69-4. 24% Skapat med Highstock 4, 2. 6 ), vilket ger mycket högre sektorns hävstång men har ökat risk och högre kostnader. Dessa värdepapper är utformade för att ge tre gånger rörelsen för ett typiskt sektorsindex, som fungerar bra med långsiktiga positioner, medan intraday-avkastningen kan variera kraftigt på grund av kaotiska prisförändringar i sena dagar.

Bottom Line

Den enormt diversifierade halvledarindustrin kräver att marknadsaktörer söker exponering har specialkunskaper. Börja din forskning genom att förstå hur företag fokuserar på olika delar av skapandet, i en tidslinje från teoretisk provning till slutproduktdistribution. Kolla sedan noggrant på relationer, eftersom branschens största aktörer starkt påverkar lönsamheten hos sina många leverantörer av tredje part.