Säg att du just köpt lager i Disney (NYSE: DIS). Som en delägare i företaget betyder detta att du och familjen kan slå Disneyland gratis här i sommar? Varför är det att Anheuser-Busch (NYSE: BUD) aktieägare inte får ett ölfall varje kvartal? (Glöm utdelningarna!) Även om dessa förmåner är mycket osannolika, ger de en bra fråga: vilka rättigheter och privilegier har aktieägarna? Medan de inte har rätt till fria rider och öl är många investerare inte medvetna om sina rättigheter som aktieägare. I den här artikeln diskuterar vi vilka privilegier som följer med att vara aktieägare och vilka inte gör det. (För mer information om aktieägarnas rättigheter och ansvarsområden, se även Proxy-omröstning ger fondaktieägare en kommentar .)

Nivåer av äganderätten

Innan vi går in i kvicksilver av aktieägarnas rättigheter, låt oss först titta på företagets spärrorder. Varje företag har en hierarkisk struktur av rättigheter som åtföljer de tre huvudkategorierna av värdepapper som företagen utfärdar: obligationer, föredragna aktier och stamaktier. (Mer information finns i vår handbok för Stocks Basics. )

Prioritering av varje säkerhet förstås bäst genom att titta på vad som händer när ett företag går i konkurs. Du kanske tror att du som ägare skulle vara först i linje för att få en del av företagets tillgångar om det gick upp i magen. Trots allt betalade du för dem. I själva verket är du som en gemensam aktieägare längst ner i företagskedjan när ett företag likviderar. du är företagsekvivalenten av en hyena som äter först efter att lejonerna har ätit sin andel. Under insolvensförfaranden är det fordringsägare som först får dibs på bolagets tillgångar för att lösa sina utestående skulder, så får obligationsinnehavarna först spricka på dessa rester, följt av föredragna aktieägare och slutligen de gemensamma aktieägarna. Denna hierarki bildas enligt principen om absolut prioritet.

Förutom de absoluta prioriteringsreglerna finns det andra rättigheter som skiljer sig åt med varje klass av säkerhet. Till exempel anger vanligtvis ett företags stadga att endast de vanliga aktieägare har rösträtt och föredragna aktieägare måste få utdelning före vanliga aktieägare. Obligationsinnehavarnas rättigheter bestäms annorlunda eftersom ett obligationsavtal, eller indenture, utgör ett avtal mellan emittenten och obligationsinnehavaren. Betalningarna och privilegierna som innehavaren av obligationen erhåller styrs av indenturen (kontraktets principer).

Risker och belöningar

Låter ganska dåligt för vanliga aktieägare, eller hur? Låt dig inte lura, vanliga aktieägare är fortfarande delägare av verksamheten och om verksamheten kan göra vinst, får de gemensamma aktieägarna. Den likvidationspreferens vi beskrivit ger en logisk mening: aktieägarna tar större risk (de får nästan ingenting om företaget går i konkurs) men de har också en större belöningspotential genom exponering för aktiekursbedömning när företaget lyckas, medan det vanligtvis är färre föredragna bestånd som innehas av ett fåtal få.Som sådan upplever föredragna lager generellt mindre prisfluktuationer.

Gemensamma aktieägarnas sex huvudrättigheter

1. Röststyrka på större frågor

   Detta inkluderar valande styrelseledamöter och förslag till grundläggande förändringar som påverkar bolaget som fusioner eller likvidation. Omröstning sker vid bolagets årsmöte. Om du inte kan delta, kan du göra det genom fullmakt och mail i din röst. (se Röstens syfte och betydelse )

2. Ägarskap i en del av bolaget
   Tidigare diskuterade vi händelsen av företagslikvidation där obligationsinnehavare och föredragna aktieägare betalas först. Men när företag trivs, äger de gemensamma aktieägarna något som har värde. På annat sätt har de en fordran på en del av de tillgångar som ägs av företaget. Eftersom dessa tillgångar genererar vinst och eftersom vinsten återinvesteras i tilläggs tillgångar ser aktieägarna en avkastning i form av ökat aktievärde när aktiekurserna stiger.

3. Rätten att överlåta ägande
   Rätt att överlåta ägande innebär att aktieägare får handla sin aktie på en börs. Rätten att överlåta ägande kan tyckas vardagligt, men likviditeten som erbjuds av börserna är oerhört viktig. Likviditet är en av de viktigaste faktorerna som skiljer lager från en investering som fastigheter. Om du äger egendom kan det ta månader att konvertera din investering till kontanter. Eftersom lager är så flytande kan du flytta dina pengar till andra ställen nästan omedelbart.

4. En rätt till utdelning

   Tillsammans med en fordran på tillgångar erhåller du också ett krav på eventuella vinster som ett företag betalar ut i form av utdelning. Förvaltningen av ett bolag har i huvudsak två alternativ med vinst: de kan återinvesteras tillbaka till företaget (förhoppningsvis öka företagets totala värde) eller utbetalas i form av utdelning. Du har inget uttalande om hur stor del av vinsten som ska betalas ut - detta beslutas av styrelsen. Närhelst utdelningar deklareras har dock gemensamma aktieägare rätt att erhålla sina aktier. (För att fortsätta läsa, se Hur och varför betalar företagen utdelning? )

5. Möjlighet att inspektera företagsböcker och -rekord
   Denna möjlighet ges genom ett företags offentliga ansökningar, inklusive årsredovisningen. Nuförtiden är det inte så mycket som offentliga företag är skyldiga att göra sina finanser offentliga. Det kan vara viktigare för privata företag.

6. Rätten att söka för felaktiga handlingar
   Att söka ett företag tar vanligtvis form av en aktieägare i klassen. Ett bra exempel på denna typ av kostym inträffade i kölvattnet av den bokföringsskandal som rockade WorldCom 2002, efter att det upptäcktes att företaget hade överskattat vinst, vilket gav aktieägarna och investerarna en felaktig bild av sin ekonomiska hälsa. Telekomjättaren ställde sig inför en firestorm av aktieägarklassen. (Vill du läsa mer om bedrägeri? Se De största aktierna i hela tiden . )

   Aktieägarnas rättigheter varierar från stat till land och land till land, så det är viktigt att kolla med dina lokala myndigheter och offentliga vaktgrupper. I Nordamerika tenderar aktieägares rättigheter att vara mer utvecklade än andra nationer och är standard för inköp av vanliga aktier. Dessa rättigheter är avgörande för skyddet av aktieägarna mot dålig förvaltning.

Bolagsstyrning
Förutom de gemensamma aktieägarnas sex grundläggande rättigheter är det viktigt att du grundligt undersöker företagets bolagsstyrningsprinciper. Dessa policyer är ofta avgörande när det gäller att bestämma hur ett företag behandlar och informerar sina aktieägare. (För en detaljerad undersökning av vikten av bolagsstyrning till aktieägare och potentiella investerare samt varifrån man hittar ett företags register eller policy, se Governance Pays .)

Aktieägarplan

Trots dess namn, denna plan skiljer sig från de vanliga aktieägarrättigheterna som regeringen skisserat (de sex rättigheterna vi berörde). Aktieägarnas rättighetsplaner beskriver aktieägarnas rättigheter i ett visst bolag. Ett företags aktieägarnas rättigheter plan är vanligtvis tillgängligt i investerarens relationer avsnitt på företagets webbplats eller genom att kontakta företaget direkt.

I de flesta fall är dessa planer utformade för att ge bolagets styrelse befogenhet att skydda aktieägarnas intressen vid ett försök av en utomstående att förvärva företaget. För att förhindra en fientlig övertagande kommer bolaget att ha en aktieägares rättighetsplan som kan utnyttjas när en annan person eller ett företag förvärvar en viss andel av utestående aktier.

Det sätt som en aktieägarrättighetsplan kan fungera kan bäst påvisas med ett exempel: Låt oss säga att Cory's Tequila Co noterar att dess konkurrent, Joe's Tequila Co., har köpt mer än 20% av sina gemensamma aktier. En aktieägares rättighetsplan kan då föreskriva att befintliga aktieägare har möjlighet att köpa aktier till en rabatt till nuvarande marknadspris (vanligtvis 10-20% rabatt). Denna manövrering kallas ibland som ett "flip-in poison pill". Genom att kunna köpa fler aktier till ett lägre pris, får investerare omedelbar vinst och ännu viktigare, de später ut aktier som innehas av konkurrenten, vars uppköpssök nu är svårare och dyrare. Det finns många tekniker som detta som företag kan införa för att försvara sig mot en fientlig övertagande. (se The Wacky World of M & A )

Ibland finns det lite extra

Letar du fortfarande efter andra förmåner? Även om fria öl kan vara lite borttagna finns det företag som erbjuder aktieägare lite extra. Till exempel erbjuder Anheuser-Busch bland annat sina aktieägare rabatterade priser till några av företagets nöjesparker. Andra företag har varit kända för att ge sina aktieägare små tecken på sin uppskattning tillsammans med sina årsredovisningar. Till exempel har AT & T (NYSE: ATT) givit aktieägarna ett 10-minuters telefonkort med sin årsrapport, McDonalds (NYSE: MCD) inkluderade en kupong för frites och Starbucks (Nasdaq: SBUX) var nådig att ge aktieägarna en fri kopp kaffe.

Slutsats
Köp av aktier betyder ägande i ett företag och ägande ger dig vissa rättigheter. Medan vanliga aktieägare kan vara i botten av stegen när det gäller likvidation balanseras detta av andra möjligheter som kursuppgång. Som aktieägare vet du att dina rättigheter är en viktig del av att vara en välinformerad investerare - okunnighet är inte ett försvar. Trots att Securities and Exchange Commission och andra tillsynsorgan försöker upprätthålla en viss andel av aktieägarna är en välinformerad investerare som fullt ut förstår sina rättigheter mycket mindre mottagliga för ytterligare risker.