Investerare möter ett förvirrande utbud av val: aktier eller obligationer, inhemska eller utländska, olika sektorer och industrier, värde eller tillväxt. Att besluta huruvida man köper en fond eller en börsförvaltad fond kan tyckas vara en trivial övervägning bredvid alla andra, men det finns viktiga skillnader mellan de två typerna av medel som kan påverka hur mycket pengar du gör och hur man gör Det. Det är därför användbart att förstå skillnaderna och hur man gör dem till din fördel.

Likheterna

Både fonder och ETF håller portföljer av aktier och / eller obligationer och ibland något mer exotiskt, såsom ädelmetaller eller råvaror. De måste följa samma regler som täcker vad de kan äga, hur mycket man kan koncentrera sig på ett eller några innehav, hur mycket pengar de kan låna i förhållande till portföljens storlek och så vidare.

Utöver dessa element avviker vägarna. Några av skillnaderna kan verka oklara och wonky, men de kan göra en typ av fond eller den andra bättre anpassad till dina behov.

Skillnaderna

När du lägger pengar i en fond, är transaktionen hos det företag som hanterar det - Vanguards, T. Rowe-priserna och BlackRocks i världen, antingen direkt eller genom ett mäklarfirma. Köpet utförs till fondens substansvärde baserat på priset när marknaden stänger den dagen eller nästa om du lägger din order efter marknadens stängning.

När du säljer dina aktier uppstår samma process i omvänd ordning. Men var inte för stor bråttom. Vissa värdepappersfonder bedömer ett straff, ibland 1% av aktiernas värde, för att sälja tidigt, vanligtvis tidigare än 90 dagar efter det att du köpt in.

ETF-investerare står inte inför den utsikten. Som namnet antyder handlar ETF om utbyte, precis som vanliga aktier, och den andra sidan av handeln är en annan investerare som du, inte fondförvaltaren. Du kan köpa och sälja när som helst under en handelssession, oavsett vad priset är för närvarande baserat på marknadsförhållanden, inte bara i slutet av dagen, och det finns ingen minimiperiod. Detta är särskilt relevant för ETF: er som spårar internationella tillgångar, där tillgångens pris ännu inte har uppdaterats för att återspegla ny information, men den amerikanska marknadens värdering av den har. ETF kan återspegla den nya marknadsverkligheten snabbare än fonder kan.

En annan viktig skillnad är att de flesta ETF är indexspårning, vilket innebär att de försöker matcha avkastningen och prisrörelsen i ett index, till exempel S & P 500, genom att samla en portfölj som matchar indexkomponenterna så nära som möjligt. Ömsesidiga fonder kan spåra index även, men de flesta hanteras aktivt. i så fall väljer folket som driver dem att plocka innehav för att försöka slå indexet som de bedömer sin prestation mot.

Det kan bli dyrt. Aktivt förvaltade medel måste spendera pengar på analytiker, ekonomisk och industriell forskning, företagsbesök och så vidare. Det gör vanligtvis ömsesidiga fonder dyrare att köra - och för investerare att äga - än ETF.

ETFs = Lägre kostnader, effektivare

Men passiv förvaltning är inte den enda anledningen till att ETFs är vanligtvis billigare. Index-tracking ETFs har lägre kostnader än indexspårande fonder, och en handfull aktiva förvaltade ETF-enheter där ute är billigare än aktivt förvaltade fond.

Det är uppenbart att något annat pågår. Det gäller mekaniken att driva de två typerna av medel och förhållandet mellan fonder och deras aktieägare.

Fonder och ETF är båda öppna. Det innebär att antalet utestående aktier kan justeras upp eller ner till följd av utbud och efterfrågan. Hur och varför de gör det är inte detsamma.

När mer pengar kommer in och går ut ur en fond på en viss dag, måste cheferna lindra obalansen genom att lägga extra pengar på marknaden. Om det finns ett nettoutflöde, måste de sälja vissa innehav om det inte finns tillräckligt med extra pengar i portföljen.

I en ETF, eftersom köpare och säljare gör affärer med varandra, har cheferna mycket mindre att göra. ETF-leverantörerna vill emellertid att ETF: s pris (bestämt inom branschen inom dagen) så nära som möjligt höjas till indexets substansvärde. För att göra detta justerar de utbudet av aktier genom att skapa nya aktier eller lösa in gamla aktier. Pris för högt? ETF-leverantörer kommer att skapa mer utbud för att få tillbaka det. Allt detta kan utföras med ett datorprogram, orörd av mänskliga händer.

ETF-strukturen resulterar också i mer skatteeffektivitet. Investerare i ETF och fonder beskattas varje år utifrån de vinster och förluster som uppkommit i portföljerna, men ETFs engagerar sig i mindre intern handel och mindre handel skapar färre skattepliktiga händelser (ETF: s upprättande och inlösenmekanism minskar behovet av att sälja ). Så om du inte investerar genom ett 401 (k) eller annat skattefordon, kommer dina fonder att fördela skattepliktiga vinster till dig, även om du helt enkelt innehar aktierna. Under tiden, med en all ETF-portfölj, kommer skatten i allmänhet bara att vara en fråga om och när du säljer aktierna.

Att tänka på när man byter

ETFs är relativt nya och fonder har funnits i åldrar, så investerare som inte bara startar kommer sannolikt att hålla fonder med inbyggda skattepliktiga vinster. Försäljning av dessa medel kan utlösa kapitalvinstskatter, så det är viktigt att inkludera denna skattekostnad i beslutet att flytta till en ETF.

Beslutet bygger på att man jämför långsiktiga fördelar med att byta till en bättre investering och betala mer förskottsskatt, jämfört med att man håller i en portfölj av mindre optimala investeringar med högre kostnader (det kan också vara en avlopp på din tid, vilket är värt någonting). Det är också viktigt att komma ihåg att om du inte presenterar eller bäver din portfölj, ska du en dag betala skatt på dessa inbyggda vinster.Så du är ofta bara skatter, utan att undvika dem. Betterment har utformat en "tax switch calculator" för att hjälpa till med detaljerna i detta beslut. Med tanke på kostnaderna för varje alternativ, får vi veta om det är bättre att stanna eller byta, med tanke på hur länge du investerar. Vilka ska du använda?

Med tanke på skillnaderna mellan de två typerna av medel, vilken är bättre för dig? Det beror på. Var och en kan fylla vissa behov. Ömsesidiga fonder ger ofta mening för att investera i obskure nischer, inklusive lager av mindre utländska företag och komplexa men potentiellt givande områden som marknadsneutrala eller långa / korta kapitalfonder som har esoteriska risker / belöningsprofiler.

Men i de flesta situationer och för de flesta investerare som vill hålla det enkelt, kan ETF: er, med kombinationen av låga kostnader, enkel åtkomst och betoning på indexspårning, hålla kanten. Deras förmåga att ge exponering mot olika marknadssegment på ett enkelt sätt gör dem användbara verktyg om din prioritet är att samla långsiktig rikedom med en balanserad, breddad diversifierad portfölj.

Dan Egan är direktör för beteendefinansiering och investeringar vid

Betterment

, den största snabbast växande automatiserade investeringstjänsten som hjälper människor att bättre hantera, skydda och öka sin förmögenhet genom smartare teknik. Dan har tillbringat sin karriär genom att använda beteendefinansiering för att hjälpa människor att fatta bättre finansiella och investeringsbeslut. Han är författare till flera publikationer relaterade till beteendeekonomi. Han föreläsningar vid Columbia University, New York University, Wharton Business School och London School of Economics om ämnet. Bestämning av största automatiserade investeringstjänst återspeglar Betterment LLCs distinktion att ha de flesta kunderna, baserat på Betterments granskning av kundnumren självrapporterade i SECs Form ADV, över Betterments undersökning av RIAs automatiserade investeringstjänster. Bestämning av snabbast växande automatiserad investeringstjänst återspeglar Betterment LLCs distinktion om att få det största antalet nya kunder sedan 1 januari 2014, baserat på Betterments granskning av självrapporterad i SECs Form ADV, över Betterments undersökning av automatiserade investeringstjänster. Se även:

9 sätt målbaserad investering leder till framgång

Det här är varför en ETF-portfölj tjänar dig bättre

• Säkerhetsnettofonder: Varför traditionellt råd är fel