Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV LUVSouthwest Airlines Co53. 87-1. 19% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är ett stort amerikanskt flygbolag operatör, men det är väsentligt mindre än de tre största amerikanska lufttrafikföretagen vad gäller intäkter och flottans storlek. Flygbolag kommer att dra nytta av en period av deprimerade oljepriser efter år av snäva marginaler orsakade av höga jetbränslekostnader och intensiv priskonkurrens. Sydvästens geografiska marknad är osannolikt att uppleva snabb trafikutveckling, men de makroekonomiska trenderna är generellt positiva och prognoserna förutspår nästan 30% genomsnittlig vinst per aktie (EPS) tillväxt de närmaste fem åren. Southwest passerar batteriet av finansiella och värderingstest i förhållande till kamrater, och investerare som vill lägga till Southwest-aktier till sina IRA-portföljer bör överväga att detta lager är lämpligt för traditionella IRA.

Utsikter

Den globala flygtransportindustrin fördubblades i intäkter från 2004 till 2014 och slutade 2014 med nästan 750 miljarder dollar i totala intäkter. Lågprisbärare har varit bland de snabbaste odlarna i branschen och har tagit mer än 25% marknadsandel de senaste åren. Trots denna lovande tillväxt har flygbolagsoperatörerna kämpat för att upprätthålla vinsten, med branschövergripande nettomarginaler uppskattade under 5%. Smala marginaler beror på komplexiteten hos affärsmodellen, den starkt konkurrensutsatta marknaden och en längre period av höga kostnader för bränsle. Fallande oljepriser år 2015 har lindrat några av dessa problem för flygbolagen, och resultatet för tredje kvartalet 2015 återspeglade i stor utsträckning dessa minskade huvudvindar. Konsolidering mellan transportörer har också förbättrat operativ effektivitet för att minska kostnaderna.

Efterfrågan på flygresor drivs främst av makroekonomiska faktorer, men viss del av flygresan anses vara nödvändig, särskilt i avancerade ekonomier. Ökad diskretionär inkomst möjliggör mer fritidstrafik, och en växande medelklass i framväxande ekonomier är angelägen om att spendera diskretionär inkomst på resor när det är möjligt. Branschanalytiker förväntar sig att tillväxtländerna ska vara de största bidragsgivarna till flygutvecklingstillväxten under kommande år, särskilt de i Afrika och Asien. Passagerartrafiken, mätt i passagerarkilometer, förväntas öka i de kommande åren 6-7%. Analytiker förväntar sig att EPS för stora flygbolag ska öka i genomsnitt 26,7% under de närmaste fem åren.

Finansiell analys

Southwest har positivt helårsomsättningstillväxt under varje år under det senaste decenniet, annat än 2009. Under de tolv månader som slutade i september 2015 ökade omsättningen 10,8% , vilket representerar en acceleration från de två senaste åren.Rörelseresultatet och nettoresultatet har varit mer volatila än topplinjen, men rörelseresultatet ökade nästan 100% under de 12 månader som slutade i september 2015, vilket till stor del berodde på att förbättra bruttomarginalen. Enligt konsensusanalysprognoser förväntas Southwests resultat öka med 29,15% årligen under de närmaste fem åren.

För de tolv månader som slutade i september 2015 rapporterade Southwest 67. 36% bruttomarginal, det näst högsta av det senaste decenniet. De senaste förbättringarna i bruttomarginalen beror främst på låga oljepriser. Detta är också en av de högsta värdena bland stora flygbolag och stora regionala lufttrafikföretag, även om variationer i affärsmodeller och kostnadsrapporteringsmetoder bidrar till divergensen i bruttomarginalen. Southwests stigande bruttomarginal har hjälpt företaget att uppnå den högsta rörelsemarginalen under det senaste decenniet och nått 19,1% under de kommande 12 månaderna. Medelvärdet för gruppgruppen över denna tidsram är 19, 2%, även om några av de stora regionala transportörerna har överlägsna marginaler på grund av deras lilla affärsmodeller.

Southwest bär $ 2. 7 miljarder bruttoskuld och har 430 miljoner dollar netto kontant. Bolagets 2 04 totala skulder till soliditet är hög jämfört med andra branscher, men detta värde är normalt i den kapitalintensiva flygbranschen. Southwest skuld till totalt kapitalförhållande om 0,28 tyder inte på överdriven risk i kapitalstrukturen, och dess totala ekonomiska hävstång kan betraktas som tillräckligt frisk. Southwest hade ett nuvarande förhållande på 0. 65 i september 2015, vilket är lägre än många investerare anser vara hälsosamma. Låga nuvarande förhållanden är vanliga inom flygbranschen, men Southwests likviditetsförhållande ligger nära den låga delen av gruppfördelningen. Trots att en stark likviditetsrisk inte är överhängande bör investerarna övervaka den i framtiden.

Värdering

Southwest har ett förhållande mellan pris och vinst (P / E) på 10 96, vilket kan jämföras med genomsnittet 10. 36 i sin peer-grupp bestående av Ryanair Holdings, Alaska Air Group, JetBlue Airways Allegiant Travel Company, Delta Air Lines, American Airlines Group och United Continental Holdings. De stora regionala flygbolagen bland dessa kamrater handlar med högre P / E-multiplar än de tre stora amerikanska flygbolagen. P / E-förhållandena för flygbolag är låga jämfört med andra industrier, även när de anpassas för de femåriga tillväxtutsikterna. Southwests pris / vinst till tillväxt (PEG) är 0. 38, vilket är låg bland jämnhöriga och jämförs positivt med genomsnittet för peer-gruppen på 0,47. Sydvästerns pris-till-bok-förhållande (P / B) är 4. 16, medan dess jämställdare genomsnittet 4. 9. Denna P / B är inte anmärkningsvärt hög eller låg. På Southwest aktiens nuvarande marknadspris på 44 dollar. 28 är utdelningsavkastningen endast 0. 68%, lägre än 1. 52% gruppgruppsmedel.

Lämplighet för IRAs

Roth IRAs skapar incitament för pensionssparare att investera i tillväxtstockar och andra tillgångar som förväntas öka betydligt under kontoens livslängd. Roth IRA erbjuder inte någon särskild skattebehandling för bidrag, istället tillåter kvalificerade uttag att tas skattefri vid pensionering.Det innebär att innehavare av tillväxtlagret kan realisera hela vinsten från uppskattning, istället för att betala gällande kapitalvinstskattesats. Medan Southwests relativa värderingsgrad ser attraktiv ut i förhållande till andra branscher är det svårt att klassificera det som ett tillväxtlager. Flygbolag opererar på en i stort sett mättad marknad och har historiskt inte fått aggressiva värderingar på grund av kapitalintensitet och blygsamma långsiktiga tillväxtförare. Dessutom håller Southwest konkurrenskraftiga nisch som ett regionalt flygbolag utan hubbar det från att delta i de högsta tillväxtregionerna för global passagerartrafik. Southwest drar nytta av en mager modell som inte kan uppnås i storleksordningen av några av de största flygbolagen, vilket medför höga kostnader för drift genom drift av nav-och-talade modeller. Större lufttrafikföretag brukar också ha fler olika flotta, vilket ökar kostnaderna för underhåll av flygplan. Med tanke på aktiekursutvecklingen under det senaste decenniet har Southwest en beta under 1 och har sänkt S & P 500 i återhämtningen som tog fart under 2012. Alla dessa faktorer tyder på att det finns operativa och värderingslofter för Southwest potential, vilket begränsar sannolikheten för att Aktiekurserna kommer att uppskatta väsentligt i förhållande till marknaden som helhet. Ett sådant lager är inte idealiskt för en Roth IRA.

Traditionella IRA är perfekta för lager av mogna företag som betalar utdelning. Kvalificerande bidrag till traditionella IRA är avdragsgilla och utdelningar som erhålls på traditionella IRA-tillgångar är också obeskattade. Kontoinnehavare kan skörda fördelarna med sammansättningsvinster på denna skatteuppskjuten inkomst före betalning av inkomstskatt på uttag i pension. Southwest är en av världens största flygbolag genom inkomst och flotta storlek, och dess aktier betalar också en utdelning. Medan utdelningen är låg i förhållande till kamrater och företag från andra branscher av samma storlek, är Southwests övergripande egenskaper väl lämpade för en traditionell IRA. Om en investerare gillar investeringsprovet för sydvästra och vill hålla den i en IRA, då är en traditionell IRA det bättre alternativet.