Om 2015 var årets unicorns år - med stöd av en haussead riskkapitalmarknad - vad kommer 2016 att ta med? Kommer inflödet av kapital till teknikföretagare fortsätta att förstärka uppstart av Silicon Valley, eller kommer vi att se en kraftig nedgång i investeringar från riskkapitalister? Många förutsäger att det finns potential för en marknadsbubbla som liknar den av 90-talets dotcom-bubbla. De senaste nedgångarna i riskkapitalfinansieringen visar att industrin kan komma att minska, kanske ta en baksät mot nya former av kapitalökning. (För relaterad läsning, se: De 5 viktigaste Venture Capital Deals of 2015 .)

Ekonomin tenderar att fungera på ett cykliskt sätt, vilket ger bevis för att historien upprepar sig. Ekonomien är kärnan i studien av mänskligt beteende, vilket vi vet ofta är irrationellt. Har irrationell överflöd i riskkapitalvärlden sätter startindustrin i en farlig position?

Ökningen av icke-traditionella investerare har drivit upp företagsvärderingar. Samtidigt har ingångarna till crowdfunding-plattformar möjlighet att ytterligare störa riskkapitalmarknaden 2016. Kommer riskkapitalet fortsättningsvis att tjäna som en primär finansieringskälla för igångsättning med sanna värdeförhöjda propositioner, eller kommer skeptikerna att glädja sig när vi går in i en VC lull i de kommande åren?

På Investopedia definierar vi en bubbla som "en ökning av aktiekurserna, mer än det som grundar sig på grunden och vanligtvis inom en viss sektor, följt av en drastisk nedgång i priser som en massiv selloff inträffar. "

Från januari 2014 till september 2015 växte antalet unicorns eller startups värderade till över $ 1 miljard, från bara 30 till 80, nästan 300% på under åtta månader. När vi tittar på pris-vinstförhållandet (P / E-förhållandet) för tekniska enhörningar är det uppenbart att de handlar till ett värde som är väl över sina intäkter. Startups är privata så länge de kan på den nuvarande marknaden. Utan rush till ett inledande offentligt erbjudande (IPO) avslutar fler och fler startups slutligen till ett pris som är lägre än deras senaste privata värderingar. När vi analyserar riskkapitalmarknaden under de senaste åren ser vi en koncentration av avtal som görs inom teknologisektorn vid extremt höga värderingar. Enligt vår definition är vi på väg mot en byst. (För att läsa mer, se:

Tech World ser antalet "Unicorns" Boom

.)

Låt oss titta på den ljusa sidan

Bland all skepsis är det viktigt att höra ut den andra sidan av argumentet. Dessa förespråkare bakar rollen som VC fortsätter att växa och stöder kvalitetsentreprenörer. Det kan vara att tillkomsten av teknik och demokratisering av Internet har haft en djup och positiv inverkan på entreprenörskap.Möjligheten att lära sig färdigheter gratis online, dela idéer, åkattraktioner, bilder och mer, har omedelbart skapat en ny generation av startups med ett genuint värde att lägga till. De som tror på den här framtiden föreslår att uppstart verkligen kommer att motsvara de förväntningar som föreslagits i sina höga värderingar.

Trots vad du tycker om framtiden för startvärlden (marknaden VCs arbetar) är en sak uppenbar. VC: er måste göra plats för en ny våg av icke-traditionella investerare.

Alla vill ha ett stycke av paj

Tillströmningen av nya kapitalformer som Wall Street-investerare och crowdfunding-plattformar har gått in i ett utrymme som tidigare var exklusivt för riskkapitalister. Icke-VC-investerare är nu i cirka 66% av erbjudanden, särskilt i mitten och senare steg. Hedgefonder, fonder och samarbetspartnerskap med begränsad partnerskap (LP) är en växande källa till kapital för att starta på jakt efter att träffa marken.

Crowdfunding kommer att fortsätta att förändra riskkapitalets dynamik de närmaste åren. Eftersom den genomsnittliga Joe nu har befogenhet att investera i företag i tidigt skede, har entreprenörer större tillgång till medel och vanliga människor kan få mer (och förlora mer) från tidigt stadium. Enligt en rapport från Massolution kommer crowdfunding att fortsätta att överträffa riskkapitalet 2016.

En nyligen rapporterad rapport från CB Insights visar den minskade tillgängligheten av tidigt stadiumsfinansiering av de bästa VC: erna under de senaste sex kvartalen. Erbjudanden minskade till endast 67 i Q3'15, det lägsta antalet sedan Q4'10. Bevis visar att riskkapitalet tar en baksätning till dessa nya finansieringsleverantörer. (För att läsa mer, se:

Avtagande riskkapitalförskjutning av digital ekonomi

.) Dessa nya aktörer kritiseras ofta för att bli övervärderade då övervärderade tekniska enhörningar har karakteriserat moderna VC. (För att lära dig mer, läs: Som Crowdfunding Matures, blir investeringar i igångsättning lättare .) Bottom Line Värderingarna i 2015 slog en heltid hög, med många skeptiker som nu pekar på en oundviklig teknisk bubbla orsakad av höga privata värderingar. Icke-traditionella investerare går alltmer in på avtal med riskkapitalister och inflationskostnader. Bommen av crowdfunding och demokratisering av Internet har skakat upp startvärlden och riskkapitalvärlden som ett resultat. Kanske kommer dessa startups att gå promenad och visa sig vara värda sina historiskt oöverträffade värderingar.