Försäljningen av köpoptioner kan vara ett utmärkt sätt att få exponering för ett lager på vilket du är hausse med den extra fördelen att du kan äga aktier på ett framtida datum till ett pris under den nuvarande marknaden pris. För att förstå hur sälja satser kan gynna din investeringsstrategi kan en snabb primer på alternativ vara till nytta för vissa. I den här artikeln ska vi titta på en typisk säljförsäljningsstrategi samt de potentiella riskerna och belöningarna som är inblandade.

Samtalsoptioner vs. Putoptioner

Enbart ett optionsalternativ är en derivat säkerhet som förvärvar sitt värde från det underliggande lagret som det täcker. Att ha ett köpoption ger dig rätt att köpa ett lager till ett förutbestämt pris, känt som optionsutnyttjandepriset. Ett köpoption ger ägaren rätt att sälja det underliggande lagret till optionsoptionspriset. Således är köp av ett köpoption ett hausseffektivt sätt - du tjänar pengar när aktien går upp - medan en säljoption är en bearish satsning eftersom om aktiekursen sjunker under säljens lösenpris, kan du fortfarande sälja aktierna vid högre träning pris.

Den exakta motsatsen syns när du säljer ett samtal eller säljalternativ. Viktigast, när du säljer ett alternativ tar du en skyldighet inte rätt. När du säljer ett alternativ, begår du att hedra din position om köparen av det alternativ du sålde bestämmer dig för att träna. Här är en sammanfattande sammanfattning av köp jämfört med försäljningsalternativ.

• Köp ett samtal - Du har rätt att köpa ett lager till ett förutbestämt pris.
• Sälja ett samtal - Du är skyldig att leverera beståndet till ett förutbestämt pris till köpeskillingen.
• Köp en Put - Du har rätt att sälja ett lager till ett förutbestämt pris.
• Försäljning av en sats - Du är skyldig att köpa aktien till ett förutbestämt pris om köparen av put-alternativet vill sälja det till dig.

Egenskaper för försiktig Försäljning

Eftersom försäljningen av ett sättning innebär att du är skyldig att ta ägande av ett lager, avslöjas den första viktiga regeln för säljande försäljning: för att du antar en skyldighet att köpa det underliggande lageret, överväga att bara sälja en putt om du är bekväm att äga säkerheten till det förutbestämda priset, om det verkligen skulle sättas på dig. Dessutom bör du bara ingå en sådan handel där nettopriset för den underliggande säkerheten är ett attraktivt pris. Detta är överlägset viktigast om man vill sälja framgångsrikt under någon marknadsmiljö. (Det finns andra skäl att sälja en uppsättning, till exempel när du genomför mer komplexa alternativstrategier, lära dig mer i Iron Condors Fly On Fragile Wings och Advanced Option Trading: Den modifierade fjärilsspridningen.)

När denna regel är uppfylld kan de andra fördelarna med säljförsäljning utnyttjas. En fördel är förmågan att generera inkomster på din portfölj. Om den sålde uppsättningen löper ut utan övning, håller säljaren hela premien. En annan viktig fördel är möjligheten att äga underliggande lager till ett pris under dagens marknadspris.

Försäljning i praktiken

Ett exempel illustrerar bättre både fördelarna och de potentiella riskerna vid försäljning av en uppsättning. Tänk på aktier i bolag A, som fortsätter att blända investerare med ökad vinst från sina revolutionerande produkter. Aktier handlar för närvarande för 270 dollar en pop och prisförhållandet är under 20. Det är inte en dålig värdering för tillväxten som företaget har producerat.

Om du gillar företagets framtidsutsikter kan du köpa 100 aktier till 27 000 dollar (ignorerar provisioner för enkelhet). Som ett alternativ kan du sälja ett Jan $ 250 köpoption som löper ut två år från nu till 30 USD idag. Eftersom ett alternativ täcker 100 aktier kommer du att samla $ 3 000 i optionspremie, mindre provision. Villkoren för detta specifika säljalternativ är att det löper ut den tredje fredagen i januari två år från och med ett övningspris på 250 dollar.

Genom att sälja det här alternativet åtar du dig att köpa 100 aktier i bolag A i januari två år från och med för 250 dollar. Eftersom aktie A-aktier handlar för 270 dollar idag, kommer köpkunden inte att fråga dig att köpa aktierna för 250 dollar. Så, samlar du alternativspremien och väntar. (Läs mer om säljoptionsstrategier i Bear Put Spreads: Ett brådskande alternativ till kort säljning.)

Om aktier om två år i januari faller till $ 250, kommer du att behöva köpa de 100 aktierna för 250 dollar. Men du kommer behålla optionen premie på $ 30 per aktie så din netto kostnad per aktie är $ 220. Om aktier aldrig faller till $ 250, kommer alternativet att upphöra att vara värdelöst och du kommer att behålla hela $ 3 000 premien.

Så istället för att initialt köpa de 100 aktierna för 27 000 dollar kan du sälja putten istället och sänka din nettokostnad till 220 USD per aktie eller 22 000 USD om priset faller till 250 USD per aktie. Om optionen upphör att vara värdelös får du behålla premiumalternativet $ 30 per aktie, vilket på ett köpeskillingspris på 250 kronor representerar en 12% avkastning på drygt 13 månader.

Försäljningsrisker

Du kan se varför det är klokt att sälja satser på aktier du skulle vilja äga. Om A-aktier avtar, kommer du att behöva hosta upp 25 000 dollar för att köpa aktierna till 250 USD (med en optionspremie på 3 000 USD, kommer din nettokostnad att bli 22 000 USD). Om du inte har pengar i din portfölj, kan din mäklare tvinga dig att sälja andra aktier för att köpa den här positionen.

En annan risk är att aktier i A-aktier kan falla långt under 250 dollar och över 220 dollar, vilket betyder att du kommer att äga äganderätten till en nettokostnad, inklusive säljoptionen på 230 dollar per aktie, men det handlar om 220 dollar. En risk i en möjlighetskostnadseffekt är att A-aktier fortsätter att uppskatta. Om aktier går upp med mer än $ 30 under den tiden kommer du inte att dra nytta av den extra uppsidan eftersom du inte ursprungligen köpte aktien.

Bottom Line

I slutändan kan utnyttjandet av försäljningsoptioner vara ett mycket försiktigt sätt att generera ytterligare portföljinkomster. Du får också exponering för de aktier du vill äga, men vill begränsa din initiala kapitalinvestering. Du avstår självklart, men om du säljer en put och aktiekursen går upp, tjänar du pengar, så allt är bra. Så länge som de underliggande aktierna är av företag du är glada att äga kan säljning vara en lukrativ strategi.