De senaste nedgångarna på aktiemarknaden pekar återigen på behovet av att investerare inte reagerar och fattar investeringsbeslut av panik, utan snarare att ha en plan och en investeringsstrategi som tar hänsyn till marknadskorrigeringar. Fördelarna med denna typ av tillvägagångssätt utbröts under finanskrisen 2008-09. Tyvärr sålde många investerare ut ur sina aktiepositioner på eller nära marknadens nedre marknad, bokade förluster och missade sedan några eller alla efterföljande tjurmarknader som började i mars 2009. Rädsla var deras guide, inte en plan.

En investeringspolicyerklæring (IPS) är i huvudsak en affärsplan för din portfölj. Det är mycket vanligt att finansiella rådgivare har en plats för sina institutionella kunder, såsom pensionsplan sponsorer och stiftelser och begavningar. Många finansiella rådgivare kommer också att utarbeta en för sina enskilda kunder. (För mer, se: Ett exempel på en investeringspolicyförklaring .)

Vilken investeringspåverkan gör

IPS ger i huvudsak en färdplan för hur kunder ska investera sina pengar. Vilka tillgångsklasser bör övervägas? Vilka typer av investeringsfordon bör övervägas? Dessa kan omfatta börshandlade fonder (ETF), fonder och andra fordon. Vidare kommer en IPS att fastställa en målfordranstilldelning för portföljen. Det kommer att ta hänsyn till investerarens tidshorisont för pengarna och deras risk tolerans. Det bör finnas kriterier för val av investeringar som ingår i portföljen och även kriterier för ersättning av investeringar.

Individuella klienter

En IPS för en enskild kund ska vara en förlängning av sin finansiella plan. Anledningen till deras portfölj bör återspeglas som att spara för college och pensionering och bör återspegla kundens mål när det gäller deras tidshorisont, liksom avkastningsnivå som måste riktas för att uppnå dessa mål. Deras risk tolerans och det belopp som redan sparats för dessa mål. Detta kommer att leda till upprättandet av en målfordonstilldelning och vilka typer av investeringsfordon som ska användas. (För mer, se: Tips för att bedöma kundens risk tolerans .)

I allmänhet kommer målfördelningen att innehålla en räckvidd. Till exempel kan stora aktiebolag ha en målfördelning på 20% med ett acceptabelt intervall på 15% till 25%. Med andra ord om den faktiska andelen storakapitalstockar ligger inom intervallet behöver man inte balansera den del av portföljen. Kriterier för att välja, övervaka och ersätta investeringarna ska beskrivas. Dessa kan inkludera prestanda i förhållande till deras jämställdhetsgrupp, kostnader, förändringar i ledningen (för ETF och medel) och andra relevanta kriterier.Dessa kriterier bör ligga till grund för periodportföljöversynen med kunden. Det bör finnas ett riktmärke för att klienten och finansiell rådgivare ska kunna följa upp portföljens avkastning.

401 (k) planer

I samband med en 401 (k) plan, tjänar en IPS ett liknande men något annat syfte. Finansiella rådgivare som arbetar med 401 (k) plan sponsorer ska utarbeta en IPS för planen som en av de första sakerna de gör. En befintlig plan kan ha en IPS på plats och i så fall bör rådgivaren granska detta dokument och göra revisioner (eller börja från början) efter behov. Den överordnade orsaken till att en 401 (k) plan sponsor behöver en IPS är för fiduciärt skydd. IPS bör dokumentera en investeringsprocess som kommer att följas av sponsorn tillsammans med sin ekonomiska rådgivare för att hantera planen. De periodiska investeringskommittémötena ska dokumentera vad som skett och hur beslut som fattats återspeglar IPS-processen. Mot bakgrund av de senaste 401 (k) rättsfallen är detta ännu viktigare än någonsin. (För mer, se: Inverkan av 401 (k) domstolsrådgivning på rådgivare .)

IPS bör ange syftet med planen, vilket kommer att överensstämma med pensionssystemets sparande fordon för organisationens anställda. De typer av investeringsfordon som ska användas bör beskrivas. Dessa kan omfatta fonder, kollektiva förvaltningar, stabila värdefonder och förvaltade konton, såsom måldatumsfonder eller riskbaserade alternativ. Tillgångsklasserna som erbjuds bör också stavas ut.

IPS bör diskutera hur ofta investeringsutskottet kommer att träffas för att se över planen och vilka planens tjänsteleverantörer är. Det bör indikera att dessa tjänsteleverantörer kommer att ses över regelbundet. IPS bör också ange vilka kriterier som ska användas för att välja, övervaka och ersätta de investeringsalternativ som används i planen. Det kan innebära att de fondernas relativa resultat jämfört med sina kamrater, en förändring i fondförvaltningen, en uttalad ökning eller minskning av förvaltade tillgångar eller en förändring i fondens investeringsstil. Investeringskostnaderna bör också noteras som en viktig faktor här också. (För mer, se: 401 (k) Exempel på investeringspolicy .)

Även om det kan låta som en 401 (k), är IPS till förmån för plansponsor och mildra deras förpliktelser, en 401 (k) plan som följer en välutvecklad IPS kommer alltid att ge ett bättre pensionssparande fordon för planens deltagare då en som inte har en IPS.

Pension, utgifter och stiftelser

IPS för pension, stiftelse eller kapital i vissa avseenden kommer att likna en IPS för en enskild kund. I andra aspekter är det som en IPS för en 401 (k) plan genom att alla tjänsteleverantörer och planinformation ska listas. Det finns generellt en enda portfölj och det kommer att finnas ett mål för den portföljen. När det gäller bidrag eller stiftelse kommer det sannolikt att vara att finansiera hela eller en del av verksamheten hos utbildningsinstitutionen eller ideella organisationer.När det gäller pension ska målet vara att ge förmåner till förmånstagarna till pensionsplanen och att uppfylla aktuariella finansieringsbehov. (För mer, se: Resultat med investeringspolitiska uttalanden .)

Det kommer att finnas kriterier för avsnitt, övervakning och utbyte av investeringar. En målfordranstilldelning bör inkluderas som en målränta. För donationer och stiftelser borde det finnas språk om målnivå för årliga uttag. I vissa fall kan det finnas begränsningar som anges för de områden som är tillgängliga för investeringar. En katolsk organisation kan till exempel vilja avstå från att investera i företag som säljer produkter med preventivmedel.

Det måste finnas övervakningskriterier för investeringarna och för portföljens avkastning baserat på ett överenskommet riktmärke. IPS och investeringsprocessen som beskrivs ger en nivå av förvaltningsskydd för pensionssponsorer och investeringskommittéerna för begravningar, stiftelser och andra ideella vinstmedel. (För mer, se: Vad DoLs frivilliga politik betyder för rådgivare .)

Bottom Line

En investeringspolicyutlåtande är ett utmärkt verktyg för finansiella rådgivare att skapa färdplan, en spelplan om du kommer att kunna hantera kundportföljer. Även om formatet kan variera lite, är en IPS lika tillämplig för enskilda kunder, 401 (k) planera sponsorer och andra institutionella kunder, såsom pensionsplaner, stiftelser och utgifter. (För mer, se: Hur rådgivare kan hjälpa kundens magevolatilitet .)