a:

Capital investeras i de mest lukrativa projekten för att främja tillväxten av verksamheten. Detta är särskilt sant när projekten finansieras med skuldkapital, eftersom betalningar på skuld krävs enligt lag oavsett företagsintäkter. Beräkningen av nuvärdet (NPV) används i kapitalbudgeten för att bestämma vilka projekt som ger störst avkastning på investeringen. Även om det inte finns någon hård och snabb regel om hur mycket skuld är för mycket är NPV-beräkningen en bra indikation på om ett givet alternativ är värt kostnaden för den skuld som krävs för att finansiera den.

NPV-formel står för tidvärdet av pengar genom att diskontera framtida kassaflöden med en fast ränta. Denna hastighet, kallad hurdlehastigheten, är den lägsta acceptabla avkastningen för ett projekt som ska bedrivas. Eftersom pengar som tjänats ner är vägen mindre värd för ett företag än inkomst som nu genereras. NPV återspeglar det verkliga värdet av ett givet projekts förväntade avkastning genom att redovisa det reducerade värdet av framtida intäkter och subtrahera den ursprungliga investeringen. I allmänhet bedrivs ett projekt med en positiv NPV, medan de med negativa resultat sannolikt inte genererar tillräcklig inkomst för att uppväga kostnaden för den skuld som krävs för att finansiera den.

Användningen av skuldfinansiering är också viktig för att skapa lönsamhet för ett projekt eftersom det bidrar till den totala kostnaden för ett företags kapitalfinansiering. Företagen jämför sin vägda genomsnittliga kapitalkostnad (WACC) till den interna avkastningsräntan (IRR) för ett givet projekt. IRR är diskonteringsräntan som ger NPV-beräkningen till 0 vilket innebär att summan av alla framtida diskonterade kassaflöden är lika med den ursprungliga investeringen. Om IRR för ett projekt motsvarar eller överstiger WACC, ska projektet följas.

Den rätta skuldsumman varierar från projekt till projekt, så beräkningarna av NPV och IRR bestämmer vilka projekt som har största möjliga avkastning på investeringen i förhållande till den skuld de behöver.