Macaulay-varaktigheten mäter det vägda genomsnittliga antalet år som ett band måste hållas tills dess nuvärde av sina kassaflöden är lika med det pris som betalas för obligationslånet. Macaulay-varaktigheten kan användas på obligationsmarknaderna för att bestämma prisförändringar när räntorna ändras.
Macaulay-varaktigheten bidrar till att bestämma ett obligations känslighet för förändringar i räntorna. Den beräknas genom att tidsperioden multipliceras med kupongbetalningen per period dividerad med 1 plus det periodiska avkastningen som höjts till respektive tidsperiod, över det totala antalet perioder. Det resulterande värdet läggs till i det totala antalet perioder multiplicerat med löptidvärdet dividerat med 1 plus avkastningen per period ökad till det totala antalet perioder. Därefter divideras värdet med nuvarande obligationspris.
Obligationspriset beräknas genom att kassaflödet multipliceras med 1 minus 1 dividerat med 1 plus löptiden till löptiden ökat till antalet perioder dividerat med det önskade avkastningen. Det resulterande värdet läggs till det nominella värdet eller löptidvärdet av obligationsbeloppet dividerat med 1 plus löptiden till löptiden ökat till antalet totala antal perioder.
Anta exempelvis att ett sexårigt obligationslån har ett nominellt värde på $ 1 000 och en årlig kupongränta på 6%. Macaulay-varaktigheten beräknas vara 5, 21 år ((1 * 60) / (1 +0,06) + (2 * 60) / (1 +0,06) ^ 2 + (3 * 60) / (1 +0,06) ^ 3 + (4 * 60) / (1 +0,06) ^ 4 + (5 * 60) / (1 +0,06) ^ 5 + (6 * 60) / (1 + 0 06) ^ 6 + (6 * 1000) / (1 +0,06) ^ 6) / (60 * (1- (1 +0,06) ^ - 6) / 0. 06 + 1000 / 06) ^ 6).
Macaulay-varaktigheten kan användas för att uppskatta den procentuella prisförändringen för ett obligationslån med hänsyn till fluktuationer i räntorna. För att beräkna ett obligations prisförändring, med en ränteförändring, multiplicera obligationen Macaulay-varaktighet med procentuell förändring. Macaulay-varaktigheten av bindningen är 5, 21 år. Om marknadens avkastning ökar med 0,5%, är den ungefärliga procentuella förändringen i obligationspriset -2. 61% (-5, 21 * 0,50%).
AD:Hur är kvarhållen vinst relaterad till ett företags resultaträkning?
Förstå vad ett företags redovisning av balanserade vinstmedel representerar och hur det är relaterat till ett företags andra finansiella rapporter.
ÄR en bra produktionskostnad relaterad till dess värde?
Lära sig historia och debatt om de metriska värdena som används för att bestämma värdet av ett gott och vilka teorier lägger tonvikten på produktionskostnaderna.
Hur är regeln 70 relaterad till en variables tillväxthastighet?
Ta reda på mer om regeln om 70, vad den används för och hur den är relaterad till tillväxten av en variabel.