Bandläsare har en fördel jämfört med diagrammer eftersom de kan tolka intradagdata i realtid, filtrera sidor av siffror till förvånansvärt noggranna förutsägelser om kortfristig prisrörelse. Denna nära legendariska marknadsförmåga har ytterligare förmåner, så att de kan mäta emotionell intensitet hos deltagarna medan de avslöjar dagens ledare och laggards. Dessa genererar i sin tur en bred handelskant som ger eldkraft till långsiktiga marknadsstrategier.

Grunderna i tejpavläsning kan läras om några minuter men praktiken tar livet av att behärska, av tre skäl. För det första är marknaden enormt komplex, vilket kräver många års observation för att förstå hur enskilda delar påverkar hela. För det andra förändras makrostyrkor som flyttar världsmarknaderna över tiden, med kvalitativ lättnad som styr en cykel, medan en bostadsbubbla håller marknaderna flytande i en annan cykel. För det tredje och viktigast har marknadsstrukturen förändrats dramatiskt genom åren, vilket tvingade tejpläsare att kontinuerligt lära sig nya färdighetssätt.

- 90 ->

Revolution i marknadsstruktur

På 1990-talet krävde 50-procents bid-ask-spridare tejpläsare att överge enkla tickers och fokusera sin uppmärksamhet på markdjupskärmar, allmänt kända som nivå II. Denna praxis utskrivna pengar under de första åren eftersom det läste utbudet och efterfrågan korrekt, visar de stora orderna hos stora aktörer samt vilka marknadsaktörer eller axlar som styrde säkerheten i den sessionen. SEC: s handelsdag för mönsterdagen kom sedan 2001 samman, vilket ledde till en utflyttning av kapital från aktier till CME Globex index futures. Dessa instrument har i sin tur fått enorm kraft och flyttat tusentals värdepapper åt gången. (För relaterad läsning, se Elektronisk handel: En marknadsmakers roll ).

Många bandläsare övergav Nivå II de närmaste åren, istället tittar på index futures för ledtrådar på breda aktieimpulser. Nivå II förlorade fler anhängare 2007, med antagandet av SEC: s förordning NMS, som öppnade dörren till högfrekventa handelsdatorer (HFT), mörka pooler och annan algoritmisk kod som nu fångar mer än 70% av volymen. Bandläsare har anpassat sig bra till den här elektroniska miljön och ser nu en bredare uppsättning marknadsprodukter än vad som helst i historien. (För ytterligare läsning, se En introduktion till mörka pooler )

Hört nog och vill bli en skicklig tejpläsare? Här är några tips och tekniker som hjälper dig att komma igång.

Förberedelser inför marknaden

Börja i pre-market sessionen, titta på indexindex över natten. Håll ett 60-tums, 24-timmars S & P 500 index futures-diagram på din skärm hela tiden, referera över natten över nivåer under den vanliga US-sessionen.Kolla om indexet leder eller försenar Nasdaq 100 och / eller amerikanska statsobligations futures. Nasdaqs ledarskap och eftersläpande obligationer pekar på riskantagandet, där handlare vill ha mer spekulativa instrument, medan S & P 500-ledarskap och starka obligationer tyder på riskaversion, som ofta drivs av biverkningar på andra världsmarknader.

Snabbare genom att följa checklistan som nämns i Steg för förhandsmarknadsrutiner för handelsdagen . Beakta effekterna av den projicerade öppna och hur luckor kommer att påverka näringslivs psykologi. Stora luckor har blivit vanligare de senaste åren på grund av ökningen av 24-timmarshandel och att spela dem bra kräver noggranna strategier, som noteras i Hur man skapar lönsamma kortfristiga strategier . Gör dig redo genom att uppskatta hur öppningsutskrifter kommer att interagera med över natten. Ett mellanrum i ett högt eller lågt över natten föreslår rangbunden handling som kan ge en snabb omkastning, medan ett gap i nivåer som inte handlas i dagar eller veckor medför en högre sannolikhet för trenddagsåtgärder där stora instrument trycker i en enda riktning för större delen av session.

Första timmen berättar

Observera öppningsutskrifterna på S & P 500, Nasdaq 100 och Russell 2000-futures eller underliggande ETFs, enligt vad som anges i Expert Trader Strategies: Principen om ingående pris . Förhållandet mellan prissvingningar och dessa nivåer presenterar dagens första berättelse, med tjurar som kontrollerar över öppningsutskrifter och bär under kontrollen. Markera de första 5- eller 15-minuters handelsområdena, letar efter små sidledsmönster som kan ge utbrott eller nedbrytningar senare i sessionen. Titta nu först på den relativa styrkan och svagheten och dra upp en lista över den mest likvida ETF för varje större sektor. Sortera listan efter procentuell förändring och exponera de starkaste och svagaste pengarna under den första timmen. Detta kan också identifiera rotationsstrategier som kvarstår för hela sessionen.

Nästa, dra upp NYSE och Nasdaq förskott / nedgång och uppåt: nedåtvolymindikatorer. Dessa fyra dataset ger oerhört användbar berättar om kortsiktiga kapitalflöden, både rotationsmässigt och in och ut ur kontanter. Förskottet minus nedgångsvariationer sköter också prediktiva intradagmönster, ofta före priset, vilket du kan se när indikatorn vändes kraftigt efter en stark januari öppnad. Denna omvändning ledde en otrevlig nedgång som föll stora index djupt in i rött. Lägg märke till ett Fibonacci-rutnät över det första steget förutspådde omfattningen av en middagsåterställning, medan svängbanor nära 1000 definierade stöd som bröt i den sista timmen. (För relaterad läsning, se Vilka är de viktigaste signalerna som handlarna använder från ett Förskott / Avkänningsförhållande? ).

Kolla nu på VIX, spela in observationer om morgonbandet. Först blinkar det rött eller grönt efter den första timmen och är det antalet trender högre eller lägre? Stigande VIX signaler konflikt eller rädsla som gynnar lägre priser, medan droppe VIX avslöjar en spekulativ aptit som stöder högre priser.För det andra spåra skillnader mellan VIX och indexåtgärder eftersom de ofta löser med kapitulationsbeteende som tvingar indikatorn eller indexet att vända och följa.

Middag Meddelanden

Spåra timmars teman i lunchtiden, titta på öppningsutskrifter och marknadsinternaler. Vara särskilt vaksam när indexen trycker långt bortom tidigare stängningsutskrifter och sedan bakåt och kör tillbaka i andra riktningen. Marknadsförklaringar blir primära ledande indikatorer vid dessa inflektionspunkter, ofta bryta ut eller vända framför priset. Dessa kan användas för att bygga eller lägga till intradagpositioner eller som utgångssignaler, så att du kan ta vinster eller förluster framför publiken som fångas av plötsliga förändringar i marknadstonen. (För relaterad läsning, se En dag i livet för en daghandlare ).

Var särskilt uppmärksam mellan 11:30 och 12:00 Eastern Time när europeiska marknader avslutar sina handelsdagar, vilket ofta tvingar amerikanska index genom viktiga prisnivåer. Med andra världsmarknader stängda kan amerikanska eftermiddagar framkalla ett andra tema på dagen, med internaler som skiftar in morgonmeddelanden och in i ny berättar det senast i stängningsklockan. Denna andra vågen kan kräva en omarbetning av morgonstrategier som inkluderar att avsluta tidiga positioner för att undvika att bli riktade mot motstridiga prisåtgärder.

Läser slutklockan

Förvänta att kvarhållande intradag-teman når sitt klimax under den sista timmen, särskilt under de senaste 15 minuterna. Indexpriserna kan öka mycket högre och lägre under den här perioden, med institutionell kapital som kommer utanför sidan, medan algoritmer arbetar hårt för att skaka ut näringsidkare som vill hålla över natten. Marknadsinternaler blir dina bästa vänner vid dessa kritiska tider eftersom de berättar vad du kan förvänta dig till stängningsklockan. Numrer som expanderar eller avtalar under hela sessionen förutsäger att motstridiga strategier kommer att misslyckas, medan mediokera tal tyder på ett blandat slut, med varken tjurar eller björn glad över resultatet.

Bottom Line

Bandläsare tolkar komplexa bakgrundsdata under marknadsdagen för att få en definierbar handelskant över tävlingen. Genom erfarenhet och skicklighet reagerar de på miljöförändringar långt innan prisrörelsen väcker den sovande publiken.