a:

För börshandlade fonder bör överskottsavkastningen vara lika med den riskjusterade (eller beta) åtgärden som överstiger instrumentets riktmärke eller årliga kostnadsförhållande. Det är lätt att bedöma indexindexfonderna mot referensindex: bara subtrahera referensens totala avkastning från fondens substansvärde för att hitta meravkastning. På grund av fondandelskostnader är överskottsavkastningen för en indexfond vanligtvis negativ.

Som en allmän regel föredrar investerare indexfonder och ETF som överträffar sina riktmärken och har positiva meravkastningar. Vissa investerare och analytiker tror att det är nästan omöjligt att generera meravkastning över en längre tidsperiod för förvaltade fonder på grund av förekomsten av höga avgifter och osäkerhet på marknaden.

Beräkning av överflödig avkastning för börshandlade fonder

På samma sätt som de flesta indexfondsmedel, presterar de flesta ETFs i förhållande till deras referensindex. ETF har en högre överavkastning i genomsnitt än indexfonder.

Tänk på den förväntade avkastningen för en ETF som ETF: s alfa för en given pris- och riskprofil. Flera olika riskåtgärder kan användas för att koppla upp en ETF med en riktmärke. Ett vanligt exempel är att använda den vägda genomsnittliga kostnaden för eget kapital. Om du inte har eller vill inte använda det årliga kostnadsförhållandet eller ett enkelt riktmärke vid beräkningen av ETF: s meravkastning, använd en totalavkastning som överstiger den förväntade avkastningen baserat på formeln för kapitalbaserad tillgångsprismodell.

CAPM-formuläret kan skrivas som: Total ETF-avkastning = (riskfri avkastning) + (ETF beta * (marknadsavkastning - riskfri avkastning)) + meravkastning.

Omformad ser formeln ut: meravkastning = (riskfri avkastning) + (ETF beta * (marknadsavkastning - riskfri avkastning)) - Total ETF-avkastning.

Med hjälp av CAPM-metoden kan du jämföra två portföljer eller ETFs med samma eller mycket liknande riskprofiler (beta) för att se vilka som ger mest mer avkastning.

Beräkning av överflödig avkastning för indexfonder

Indexfonder är av sin natur utformade för att undvika stora positiva eller negativa meravkastningar i förhållande till deras index. Indexfondskapare använder riskkontrollteknik och passiv hantering för att minimera förväntad avvikelse från referensvärdet.

Det är enkelt att beräkna meravkastningen för en indexfond. För att göra ett enkelt fall, jämför en S & P 500 index fondens totala avkastning till S & P 500 prestanda. Det är dock osannolikt att den indexerade fonden överträffar S & P 500. I det här fallet kommer den förväntade avkastningen att vara positiv. Det är mer sannolikt att den lilla administrativa avgiften ger en något negativ förväntad avkastning.