En grundläggande princip för solid grundanalys strävar efter att ta reda på allt man kan om aktieutgivarens verksamhet. Goda analytiker och investerare söker efter all väsentlig information om ett företag innan man börjar göra ett företagsanalysprojekt. Att samla information om ett företag är som att vända över alla bitar av ett pussel innan du börjar söka efter matchande bitar. I den här artikeln visar vi vilka bitar du ska leta efter och hur du sammanfogar dem för att lära dig mest om ett företag.

SE: Vad är grunden?

I Förenta staterna är investerare lyckliga att ha ett relativt standardiserat informationsflöde från aktieemissionärer. Securities and Exchange Commission (SEC) har en omfattande uppsättning regler som täcker allt från bokslutsregler till riskfaktorinformation. SEC säger också vad företag måste presentera för investerare och när de måste göra det. För det mesta vet investerarna vad de ska förvänta sig och när de ska förvänta sig det.

Resultatutsläpp
I aktieplaceringsverksamheten tenderar världen att kringgå kvartalsvisa vinstutdelningar. Fyra gånger per år handlar aktieinvesterare om vinstsäsong - de få upptagna veckorna varje kvartal när företagen släpper ut kvartalsvisa resultatrapporter. Hur företag redovisar intäkter varierar mycket från företag till företag och industri till industrin. Kvartalsvisa resultatmeddelanden innehåller i allmänhet oförändrade bokslut, diskussioner om affärsvillkor för kvartalet och någon typ av framtida affärsutsikter. Vissa resultatrapporter är ett par stycken och ett resultaträkning. Andra rapporter är fullständiga diskussioner om affärsvillkor och förväntningar, tillsammans med en fullständig uppsättning finansiella rapporter.

SE: Förstå resultaträkningen

Resultatutsläpp är viktiga uppgifter om finansiell information och affärsvillkor eftersom de är aktuella, trots att de ofta är ofullständiga. Investerare brukar ha tillräckligt med information i en vinstutdelning för att se hur väl ett företag uppfyllde förväntningar om vinst och hur nära ledningens finansiella perspektiv matchar sina egna. Det är viktigt när du granskar statusen för ett lager du redan äger. Granskning av historiska vinstutgåvor är också viktigt för att bygga en avhandling om ett lager du överväger för inköp, eftersom de hjälper investeraren att få en känsla av framsteg i ledningens affärsplan samt ledningens strategi att avslöja finansiella resultat.

Konferenssamtal
De flesta företag håller också ett investerarkonferenssamtal på dagen för kvartalsvisa vinstutgåvor. Företagen arkiverar vanligtvis inspelningar av dessa på sina webbplatser för investerarrelationer. Konferenssamtal varierar betydligt från företag till företag när det gäller offentliggörande.Syftet med konferenssamtal är att lägga till detaljer i resultatfrisättningen och ge analytikerna möjlighet att fråga ledningsfrågor. Konferenssamtal kan vara viktiga källor till information om ledningens utsikter för ett företag. Denna outlook är allmänt känd som vägledning.

SE: Grundläggande konferenssamtal

Framåtriktad vägledning
Vägledning är ledningens förutsägelse för verksamheten för nästa kvartal, flera kvartaler, räkenskapsåret eller flera räkenskapsår. Beroende på bolaget kan vidarebefordran variera från ett komplett utbud av intäkter och vinsttillväxt till enkla vinst per aktie förutsägelser. Vissa företag ger ingen vägledning alls, medan andra bara säger att de är bekanta med Wall Street-förutsägelser.

Investerare måste vara medvetna om ledningens utsikter och måste också vara medvetna om hur bra ledningen har gjort med sina resultatförutsägelser tidigare. Medan definitivt inte den enda informationskällan för att göra förutsägelser, är vägledning viktig för att bygga en uppsättning ekonomiska förväntningar för ett företag. Undersökning av utvecklingen i historisk ledning och hur bra resultat matchade de rapporterade prognoserna kan ge en känsla av ledningens förståelse av var företaget är på väg. Man kan också få en känsla för ledningens konservatism när man ger vägledning - oavsett om ledningen tenderar att "low ball" Wall Street för att generera positiva vinstöverraskningar.

SEC Filings
Varje USA-företag måste generera fyra standardiserade finansiella rapporter för offentlig spridning varje år: tre kvartalsvisa 10-Q-rapporter och en årlig 10-K-arkivering. Form 10-tal utarbetar resultatrapporter, som ger mer fullständiga upplysningar som ledningens diskussion och analys (MD & A) av finansiella resultat. MD & A är en mer fullständig redogörelse för affärsutvecklingen under kvartalet eller året än vad som vanligtvis finns i ett pressmeddelande om vinst.

Formulär 10 innehåller alltid en fullständig uppsättning finansiella rapporter - oreviderade uttalanden för kvartalsvisa och revideras för den årliga arkivering. Reviderad finansiell revision granskas för att de följs av god redovisningssed (GAAP). Till skillnad från resultatmeddelanden är Form 10s inte aktuella och de kommer alltid ut minst ett par dagar eller veckor efter ett resultatmeddelande. Historisk formulär 10 är den främsta källan för finansiell och affärsinformation när man bygger en avhandling om ett nytt lager.

Pressmeddelanden och investerarpresentationer
Företag utfärdar vanligtvis icke-resultatrelaterade pressmeddelanden om affärsutveckling under hela året. Dessa täcker allt och allt. Företagen måste rapportera väsentlig affärsutveckling till allmänheten när händelser uppstår. Så varje nytt företagsavtal, förvärv eller avyttring, förändring av ledningen eller något annat, sprids till allmänheten på ad hoc-basis via pressmeddelande.

Pressmeddelanden är också den avenue genom vilken företag sprider vinstvarningar. När ledningen blir medveten om att bolagets finansiella resultat för ett kvartal inte spårar Wall Street förväntningar eller vägledning, kommer de att sprida ett pressmeddelande där detta anges.Tanken är att få väsentlig information som kan påverka börsens pris på marknaden så snart som möjligt. Dåliga finansiella nyheter släpps ofta långt före de faktiska vinstutdelningarna.

Många företag inkluderar speciella presentationer på sidorna med investerarnas relationer på sina webbplatser. Dessa är vanligtvis avsedda att hjälpa investerare att förstå företagets och ledningens inställning till att köra den. De kan vara ett viktigt ställe att börja titta på företagets grunder, eftersom de ofta förklarar viktiga företagsledare, branschexponeringar och icke-finansiella grundläggande affärsförare.

Ledningen levererar ofta presentationerna på institutionella investerarkonferenser som säljs av säljföretag. Dessa konferenser hålls vanligen ett par gånger om året i stora städer över hela landet. Institutionella investerare måste inbjudas för att delta i dessa konferenser, vilket kräver gott om handel. Konferenser är vanligtvis inte öppna för allmänheten, även om investerare vanligtvis kan få en kopia av presentationsens bilder från sidan Investor Relations.

SE: Vad är inverkan på forskning på aktiekurser?

Bottom Line
Aktieinvesterare måste alltid komma ihåg att ledningsgrupperna hos offentliga företag är de mest förtrollade marknadsaktörerna där ute. Faktum är att de flesta företagsledare tror att deras lager är en bra investeringsmöjlighet. SEC: s regler för offentliggörande hjälper till att tillhandahålla objektiv information. Vilken annan färg som ges av ledningen - som i en investorspresentation, ansikte mot ansikte eller intervju på tv - är skyldig att sätta företaget i det mest optimistiska ljuset som möjligt.

Innan man börjar bygga en investeringsavhandling på ett lager bör investerare sätta sin skrivare på jobbet. De flesta företagsanalysfiler kommer att ha minst en 10-K-rapport, flera 10-Q-rapporter, en stor stapel pressmeddelanden och kopior av investerarnas presentationer. När en analytiker eller investerare får en bra kunskapsbas från att läsa, kan han eller hon fortsätta bygga en finansiell modell och genomföra den ekonomiska och affärsanalys som är nödvändig för att utveckla en bra investeringsavhandling på ett lager.