San Jose-baserade Fairchild Semiconductor International Inc. (FCS) avvisade en $ 2. 46 miljarder övertagande bud från kinesiska statsstödda företag China Resources och Hua Capital tisdag över bekymmer att USA: s tillsynsmyndigheter skulle blockera affären. Företaget hade gått med på att köpas av ON Semiconductor Corp. (ON ONON Semiconductor Corp21. 41-1. 11% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) i november, för $ 20 per aktie eller $ 2. 4 miljarder totalt, men ett oönskat erbjudande från en "Party G" som visade sig vara halvledaruppdelningen av en kinesisk SOE erbjöd ett litet premie på 21 dollar. 70 per aktie eller 2 dollar. 46 miljarder kronor.

ON Semiconductor är upp 6% i onsdag morgonhandel efter nyheterna att dess ursprungliga erbjudande kommer att gå igenom. Fairchild Semiconductor är upp 1%.

Några saker som pengar inte kan köpa

Halvledare orsakar alltmer nationell säkerhetsvädsla på båda sidor av Stilla havet. Kinas trettonde femårsplan har gjort verksamheten till en strategisk prioritet, och mellan 100 och 150 miljarder dollar triggas för att säkra det kinesiska ledarskapet inom halvledarframställning. Syftet är att öka andelen internt producerade marker från cirka 10% av den summa som kinesiska företag konsumerar till 70% år 2025. Det målet kommer att kräva byggnadskunskap hemma, men det är nog inte möjligt utan att handla utomlands. (Se även, Industrihandboken: Halvledarindustrin .)

Det är här kinesiska ambitioner stöter mot amerikanska säkerhetsfrågor. Fairchild hade goda skäl att tvivla på att utskottet för utländska investeringar i USA, som är ordförande av finansminister Jack Lew, skulle le Party Gs bud. Det vill säga om ett sådant förslag någonsin gjort det så långt.

Kinas statsägda Tsinghua Unigroup erbjöd 23 miljarder dollar till Micron Technology Inc. (MU Mumicron Technology Inc43. 25-1. 05% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) förra sommaren, men ett öppet brev från senator Chuck Schumer (D-NY) till sekreterare Lew stoppade budet i sina spår. Schumer åtgärdde först konkurrensförhållandena och uttryckte den gemensamma avgiften att den kinesiska regeringen har liten respekt för immateriella rättigheter.

Hans allvarliga tvekan hade dock att göra med den nationella säkerheten: "Jag är djupt oroad över de nationella säkerhetsimplikationerna för att tillåta Kina att få marknadskontroll över produktionen av komponenter som är knutna till det moderna amerikanska försvaret system, eventuellt inklusive Microns minneskretsar. " För att hindra Kina från att få för mycket tillgång till amerikanska försvarssystem är det för närvarande en sällsynt tvåsidig fråga.

Förra månaden förhindrade USA kinesiska investerare att köpa det nederländska konglomeratet Koninklijke Philips NV (PHG

PHGRoyal Philips NY Registered41. 15-0. 75% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) belysning enhet, citerar "oförutsedda bekymmer". Spekulationen svänger för närvarande kring SOE China National Chemical Corp.s ("ChemChina") erbjudande om 43 miljarder dollar för det schweiziska agrokemikalieföretaget Syngenta AG (SYT SYTSyngenta92. 30 +0,05% Skapat med Highstock 4. 2 6 ). En del av kinesiska företags motivation att bjuda på utländska företag - chipmakare och annars - har att göra med renminbi. Kinesiska företag är nervösa för ytterligare devalvering av deras valuta gentemot dollarn, så många flyttar pengar ut ur landet som de kan, trots kapitaltillskott. (Se även Kinas valutareserver faller med nästan 100 miljarder dollar.) Ångest över kinesisk tillgång till amerikansk teknik och information förstärks av uppenbarelsen i juni att kinesiska hackare hade tillgång till statliga medarbetares data i över ett år genom byrån för personalförvaltningens system. Bottom Line

Som politiker i USA och Kina fokuserar alltmer på säkerhetsdimensionerna för chipframställning, förväntar sig inte att kryss-Pacific-avtalen går lätt ner. Kinesiska företag kommer fortsättningsvis att försöka köpa utländska företag, särskilt chipproducenter, men det politiska landskapet i USA blir alltmer fientligt för sådana övertaganden, särskilt när köparen stöds av den kinesiska regeringen.