Verkställande ersättning är en mycket viktig sak att överväga vid utvärdering av en investeringsmöjlighet. Exekutiva chefer får inte ha incitament att utföra aktieägarnas bästa, vilket kan vara dyrt för de aktieägarna. Medan nya lagar och förordningar har gjort verkställande ersättning mycket tydligare i företagsregistreringar, fortsätter många investerare clueless att hitta och läsa dessa kritiska rapporter. Denna artikel kommer att ta en titt på olika typer av verkställande ersättningar och hur investerare kan hitta och utvärdera kompensationsinformation. (För relaterad läsning, se Data Mining for Investing och Lyft locket på VD Kompensation .)

AD:

Typer av verkställande ersättning
Det finns många olika former av verkställande ersättning som erbjuder en mängd olika skatteförmåner och prestationsincitament. Nedan är de vanligaste formerna:

1. Kontantkompensation - Detta är summan av all standard kontantlönskompensation som verkställande direktören erhåller för året.
2. Alternativbidrag - Detta är en lista över alla alternativ som tilldelats verkställande direktören; Informationen inkluderar strejkpriser och utgångsdatum. (För relaterad läsning, se Kompensationen om kontroversiell överkompensation och En ny tillvägagångssätt för aktiekompensation .)
3. Uppskjuten ersättning - Detta är ersättning som skjuts upp till ett senare datum, typiskt för skattemässiga ändamål. Ändringar i förordningar har emellertid minskat populariteten för denna typ av kompensation.
4. Långsiktiga incitamentsplaner (LTIP) - Långsiktiga incitamentsplaner omfattar all ersättning som är knuten till prestanda för skattemässiga ändamål. Nuvarande skattelagstiftning gynna betala för kompensation för prestationstyp.
5. Pensionspaket - Dessa är paket som ges till chefer efter att de gått i pension från företaget. Dessa är viktiga att titta på eftersom de kan innehålla så kallade "gyllene fallskärmar" för korrupta chefer. (För mer insikt, se Sidor från The Bad CEO Playbook .)
6. Executive Perks - Dessa är olika andra förmåner som ges till chefer, inklusive användning av en privat jet, resebidrag och andra belöningar. Dessa finns i fotnoter. (För mer information, kolla in Fotnoter: Börja läsa det fina trycket .)

AD:

Hitta verkställande ersättning All verkställande ersättning information finns i offentliga arkiv med Securities and Exchange Commission (SEC). SEC uppmanar att alla offentliga företag beskriver hur mycket de betalar sina chefer, hur detta belopp härleds och vem som är inblandad i att bestämma lön. Informationen i sig beskrivs på flera ställen, inklusive:

AD:

• Form 8-K : Den aktuella händelsefilen kan användas för att avslöja kompensationsinformation om händelsen är relaterad till förändringar i ersättningspolicyer och / eller förfaranden.
• Formulär 10-K : Årsredovisningslämningen används alltid för att offentliggöra årlig ersättningsinformation.
• Form 10-Q : Kvartalsrapporten innehåller också kvartalsvis kompensationsinformation.
• S-1 / S-3 Blanketter : Nya frågor innehåller information om verkställande ersättning som är relevant för framtida investerare att överväga.

Utvärdering av verkställande ersättning Utvärdering av verkställande ersättningar kan vara en svår uppgift för den enskilda investeraren. Lyckligtvis finns det många verktyg som nu är tillgängliga för att göra processen mycket enklare. Dessa verktyg analyserar automatiskt SEC-filningar för att dra siffrorna och göra jämförelser som är utformade för att ge betydelse för rå information.

Betala Vs. Prestanda
Ett av de mest populära sätten att utvärdera verkställande ersättning är att jämföra lön jämfört med prestanda. Tyvärr får många chefer höjningar och bonusar även när deras företag är svaga. Att jämföra löner till aktieförändringar kan hjälpa dig att avgöra om cheferna är överbetalda. Den specifika metriska användningen är oftast att jämföra förändringen jämfört med året innan i löneökningsökningar till förändringen året innan i aktiekurs. Självklart, om förändringen i börskursen överträffar löneförändringen, är verkställande direktören inte överbetalt. Här är ett exempel på en jämförelse för Bill Gates, som var Microsofts vd mellan 1975 och 2000 och företagets chefprogramarkitekt och ordförande mellan 2000 och 2006:

Källa: ExecutiveDisclosure. com

Mellan 1998 och 2006 är Bill Gates ersättning knuten ganska nära bolagets övergripande resultat. När företaget gör mer pengar får Gates mer ersättning och vice versa. Detta är hälsosamt eftersom det ger chefer med incitament att fungera bra och öka deras personliga rikedom. Trender som visar att chefer som får en högre ränta än prestanda kan innebära överkompensation för underpresterande - vilket kan skada investerare både i utbetalade dollar och incitament att utföra. (För relaterad läsning, se Putting Management Under Microscope .)

Peerjämförelse
Ett annat populärt sätt att utvärdera verkställande ersättning är att jämföra en verkställande med sina branschpartners. Medan marknadsledare oftast har verkställande direktörer som betalas något mer än sina branscher, bör majoriteten av cheferna betalas i nivå med sina kamrater. Här är samma exempel som ovan, förutom den här gången är det en jämförelse i stället för att betala mot prestanda:

Källa: ExecutiveDisclosure. com

Här kan vi tydligt se att Bill Gates gjorde mer än den genomsnittliga verkställande direktören i sin bransch över den kartlade perioden. Ibland, om verkställande direktören är grundaren av företaget eller en högklassig vd, kan han eller hon förtjänar högre ersättning. Eftersom Bill Gates är både en branschmogul och företagets grundare, kan detta förklara hans jämförelsevis högre ersättning. Betydande avvikelser mellan dessa två i standard icke-grundare VD kan indikera att de är överbetalda. (För mer information om hur man bestämmer huruvida en verkställande är överbetald eller välbetald, se Executive Compensation: Hur mycket är för mycket? )

Verkställande ersättningslagen
Det har skett många nya lagar som godkänts för att hjälpa till att tillgodose investerarnas oro över verkställande ersättning. Förändringar i SEC-rapporteringskraven har tvingat företagen att inkludera en avsnitt "Executive Compensation Discussion & Analysis" för att följa all framtida betalningsdokumentation i alla SEC-formulär. Detta avsnitt kräver en "läsbar" förklaring av hur kompensationen bestämdes och vad den omfattar.

Andra lagar har varit mer direkta i begränsningspraxis som företagen själva använder. Ett utmärkt exempel på detta var borttagandet av uppskjutet kompensationsskattskydd som hjälpte många chefer att undvika miljoner i skatter. Dessutom har förbättringar i andra skattebrutor gjort det mycket svårare för styrelser att motivera stora utbetalningar och gömma dessa utbetalningar från investerare.

Slutsats
Verkställande ersättning är ett mycket viktigt problem för investerare att överväga när de fattar beslut. En felaktigt kompenserad verkställande kan kosta aktieägarnas pengar och kan producera en verkställande som saknar incitament att öka vinsten och öka aktiekursen. Samtidigt arbetar regeringen med att bekämpa problemet med nya lagar som stänger smutthullar och gör processen transparentare. Kombinerade med nya analysverktyg är investerare nu mycket mer informerade.

För mer insikt, se Visa och berätta: Betydelsen av öppenhet .