Euroområdet har fortsatt en långsam men stadig återhämtning och växer med 0,4 procent under första kvartalet 2015 (eller 1,6 procent på årsbasis). Detta är dess snabbaste tillväxttakt sedan 2013. Medan knappast lika robust som sagt, Mongoliet (vars ekonomi växte med 7,8 procent förra året), är det ett tecken på att domen och dystra förutsägelser för valutan och den därmed sammanhängande politiska och ekonomiska unionen kan ha varit för tidigt. Hur länge kan euroområdet bibehålla detta blygsamma momentum?

Mycket har gjorts om de 19-åriga euroområdets problem de senaste åren, i synnerhet stammen PIIGS-nationerna (Portugal, Irland, Italien, Spanien och framförallt Grekland) har satt på den delade valuta. Men för första gången på fem år växte alla de fyra största euroområdets ekonomier (Tyskland, Frankrike, Italien och Spanien). Spanien tog ledningen med 0,9 procent tillväxt under första kvartalet 2015. Och kanske mer intressant överträffade euroområdets tillväxt både i Förenade kungariket och i Förenta staterna.

Tyskland, euroområdets största ekonomi, såg en lägre ekonomisk tillväxt på bara 0,3 procent, vilket normalt skulle vara en anledning till oro. Men Frankrike och Italien tycks göra skillnaden. Frankrike, den näst största euroområdets ekonomi, växte på sin snabbaste hastighet sedan 2013. Och Italiens bruttonationalprodukt (BNP), som var stillastående under det sista kvartalet 2014, ökade med 0,3 procent. Tillsammans står Frankrike och Italien för 40 procent av zonens BNP.

Den franska ekonomin växte med 0,6 procent under första kvartalet 2015. Även om det kanske inte verkar vara så mycket, är det högre än 0,4 procent förutspådd, och Det fortsätter att stärka, enligt National Institute of Statistics and Economic Studies (Institut National de la Statistique et des Études Économiques eller INSEE). Industriproduktionen och hushållens konsumtion ökar, med de senaste siffrorna som visar den största tillväxten på fyra respektive sex år. Och i en nyligen genomförd undersökning av INSEE beräknar Frankrikes tillverkare en ökning av investeringen på 7 procent i år, trots en minskning av den totala investeringen på 0,2 procent under första kvartalet. Europeiska kommissionen uppskattar tillväxten för Frankrikes tillväxt för 2015 med 1,1 procent och Frankrikes finansminister Michel Sapin uppskattade optimistiskt att landet år 2016 skulle fortsätta växa med 1,5 procent.

Tillväxten i zonen överlag, och i synnerhet i Frankrike och Italien, hänför sig till en kombination av en betydande nedgång i oljepriserna, en försvagad euro och Europeiska centralbankens (ECB) nyligen utvidgade monetära stimulansprogram. Tidigare i år tillkännagav ECB ett aggressivt program för obligationsinköp, genom vilket den kommer att köpa upp till 60 miljarder euro (cirka 68 miljarder dollar) av privata och offentliga obligationer varje månad.

ECB: s president Mario Draghi sade att den kvantitativa lättnadspolitiken skulle fortsätta tills inflationen når två procent eller fram till september 2016. Med ett sådant specifikt datum och mål är politiken nu inbyggd i analytiker och investerares förväntningar på euroområdet.

Några observatörer oroar sig för att när ECB stoppar sitt kvantitativa lätta program, kan regionens ekonomier sakta ner, särskilt om vissa länder inte övar vad de predikar (dvs skapa mer konkurrenskraftiga miljöer och minska utgifterna). Några angränsande lagstiftare frågar Frankrike och Italien för att driva igenom mer ekonomiska reformer för att fortsätta sin tillväxt och hjälpa till att driva zonen, som ofta beror på Tyskland.

Enligt Wall Street Journal är företagets förtroende i Frankrike och Italien på högsta nivå i år. En ny undersökning av företagsledare fann emellertid att 70 procent fortfarande var försiktiga med att hyra i Frankrike, trots några nyligen arbetade reformer. Som en indikation ökade Frankrikes arbetslöshetsrullar till 10,6 procent i mars 2015 från 10,1 procent för ett år sedan. Arbetslösheten i euroområdet ligger på 11,3 procent, med den lägsta kursen i Tyskland (4,7 procent) och den högsta i Spanien (23 procent) och Grekland (25 procent), enligt Eurostats siffror som släpptes i mars 2015.

Finland och Grekland: The Holdouts

Och medan nyheterna var positiva för euroområdet totalt sett ingicks Finland och Greklands ekonomier i ett andra kvartal i rad, vilket innebär att båda dessa ekonomier är tekniskt i en lågkonjunktur. Detta är knappast jordfördelande nyheter för Grekland, som bara hade klättrat nyligen av fem års lågkonjunktur. Finland har dock ett rykte för att vara pro-austerity. Så sent som den 8 maj 2015, sade Timo Soini, Finlandspartiets ledare (som ingår i den planerade styrande koalitionen) "Krisen har inte lindrats … och något måste göras om det", vilket tyder på att det bästa alternativet skulle vara för Grekland att lämna zonen.

Den europeiska statsskuldkrisen som började 2009 som länder kunde inte återbetala sin statsskuld eller för att hjälpa överlängda banker drabbade Grekland det svåraste. Greklands skuld- och underskottstal ledde till en Förtroendekrisen. Greklands statsskuld sänktes till skräpstatus av kreditvärderingsinstitut under 2010, vilket sänkte ekonomin ytterligare i kris. Den grekiska regeringen kom överens om åtstramningsåtgärder som var villkor för bailoutpaket från medlemsländerna i euroområdet, ECB och Internationella valutafonden.

I januari 2015 vägrade en ny grekisk regering att acceptera villkoren i sitt nuvarande bailoutpaket, och långivarna avbröt kvarvarande stöd. Som tal om en grekisk utgång från t han Europeiska unionen och euroområdet blev hårdare, men den grekiska regeringen ingick förhandlingar och tillfälligt upphävdes upphävandet. Många analytiker tror att Grekland kommer att behöva en annan stödrunda när det nuvarande paketet löper ut i juli 2015. Under senare månader har Greklands ekonomi minskat delvis på grund av dessa åtstramningsåtgärder, en fortsatt krig mot Greklands engagemang för dem och en växande kontanter kris.Det hjälper inte när landets finansminister säger att han önskar att Grekland fortfarande använde drakmen, som han gjorde i maj 2015.

Finland har däremot blivit skadad av internationella sanktioner som ålagts en av sina största handelspartner, Ryssland, och Nokias fortsatta inverkan (NOK

NOKNokia5. 09 + 2. 41%

Skapat med Highstock 4. 2. 6

) nedgång. (Nokia svarade för 2,6 procent och 1,6 procent av landets BNP 2008 respektive 2009). I mitten av maj var Finland det enda medlemslandet som fick en varning från Europeiska kommissionen om landets underskott. Enligt EU: s regler måste landets budgetunderskott vara under tre procent och skulden till BNP måste ligga under 60 procent.

Nu står Finland inför en eventuell disciplinär handling som kallas ett förfarande med alltför stora underskott. "Enligt bestämmelserna i förfarandet, om en medlemsstat inte följer rekommendationer för att minska underskottet, kan det bli ett straff eller böter." Det skulle vara ett mycket allvarligt budskap. För närvarande har vi ingen ekonomisk tillväxt, sysselsättningssituationen är svag och vi har budgetunderskottet ", säger den utländska premiärministern Alexander Stubb. Bottom Line Ekonomin i euroområdet växer överallt, med Frankrike och Italien får mest ånga. De senaste ekonomiska uppgifterna visar några positiva trender i de största ekonomierna och bidrar till att undanröja rädslan för att euron fallit ihop. Även om det verkar som om de flesta länder i euroområdet har kommit ut på andra sidan skuldkrisen, finns det långvariga problem som kan hindra den långsiktiga ekonomiska tillväxten för regionen, framför allt påfrestningen av en grekisk standoff med sina fordringsägare och Finlands underskottsproblem .