Du sätter dig ner på din dator med en ny cocktailservett eller en anteckningsbok som har ett enda ticker över det - det är en ticker som du aldrig har forskat tidigare, men någonting (eller någon) har piqued ditt intresse. Denna artikel kommer att diskutera 10 steg du borde ta på din första turné genom ett nytt lager. Denna due diligence gör det möjligt för dig att få väsentlig information och vet om en eventuell ny investering.

Stegen är organiserad så att varje ny del av informationen kommer att bygga på vad som tidigare har lärt sig. I slutändan kommer de här stegen att ge dig en balanserad bild av fördelarna och nackdelarna med din investeringside och låta dig göra ett rationellt och logiskt beslut.

Steg 1 - Företagets kapitalisering

Det hjälper verkligen att bilda en mental bild eller ett diagram över ett nyforskat företag och det första steget är att avgöra hur stor bolaget är. Marknadsvärdet säger mycket om hur volatila aktierna sannolikt kommer att vara, hur bred ägandet kan vara och den potentiella storleken på företagets slutmarknader. Till exempel tenderar stora cap och mega cap företag att ha mer stabila intäktsströmmar och mindre volatilitet. Mid cap och small cap företag, under tiden kan bara tjäna enskilda delar av marknaden, och kan ha mer fluktuationer i aktiekursen och resultatet. (Om du vill veta mer om marknadslock, se Marknadsinställningar definierad och Bestäm vilken marknadskort som passar din stil .)

Inga bedömningar borde göras vid detta steg; Vi samlar bara information som kommer att ställa scenen för allt som ska komma. När du börjar undersöka intäkter och vinst siffror kommer marknadslocket ge dig lite perspektiv.

Du bör också bekräfta ett annat viktigt faktum vid denna första kontroll: vilken börs aktierna handlar om? Är de baserade i USA (som New York Stock Exchange, Nasdaq, eller över disken)? Eller är de amerikanska depåbevis (ADR) med en annan notering på en utländsk valuta? ADR kommer typiskt att ha bokstäverna "ADR" skrivet någonstans i den rapporterade titeln på aktienoteringen. Denna information tillsammans med marknadslocken bör hjälpa till att svara på grundläggande frågor som om du kan äga aktierna i dina nuvarande investeringskonto.

Steg 2 - Intäkter, vinst och marginaltendenser

När man börjar titta på siffrorna kan det vara bäst att börja med intäkter, vinst och marginal (RPM) trender.

Titta på intäkterna och resultatutvecklingen de senaste två åren på en allmän finanswebbplats som Yahoo! Finans eller Google Finans. Dessa bör ha länkar till kvartalsvis (under de senaste 12 månaderna) och årsrapporter (senaste tre åren). En snabb kalkylatorkontroll kunde göras för att bekräfta förhållandet mellan pris och försäljning (P / S) och förhållandet mellan pris och vinst (P / E). Titta på de senaste trenderna i båda siffrorna och notera om tillväxten är hakig eller konsekvent, eller om det finns några större svängningar (som mer än 50% på ett år) i båda riktningarna.

Marginaler bör också ses över för att se om de i allmänhet stiger, faller eller förblir desamma. Denna information kommer att spela in mer under nästa steg. (För mer information se P / E-förhållande och Använd pris-till-försäljningsförhållanden till värdepapper .)

Steg 3 - Konkurrenter och industrier

Nu när du har en känsla för hur stor bolaget är och hur mycket pengar det tjänar, det är dags att dimensionera de branscher som den driver med och vem den konkurrerar med. Jämför marginalen för två eller tre konkurrenter. Varje företag definieras delvis av vem det konkurrerar med. Titta på de stora konkurrenterna i varje bransch (om det finns fler än en) kan hjälpa dig att spika ner hur stor slutmarknaden för produkter är.

Information om konkurrenter finns i företagsprofiler på de flesta stora forskningswebbplatser, vanligtvis tillsammans med deras ticker eller direkta jämförelser som låter dig granska en lista med vissa mätvärden som fylls i för både företaget du forskar och dess konkurrenter. Om du fortfarande är osäker på hur företagets affärsmodell fungerar, bör du leta efter att fylla i några luckor här innan du går vidare. Ibland bara läser om några av konkurrenterna kan hjälpa till att förstå vad ditt målföretag faktiskt gör. (För mer information om detta viktiga steg, se Lär känna affärsmodeller .)

Steg 4 - Värdering multipla

Nu är det dags att komma till Pitty-priset, priset / resultat till tillväxt (PEG) förhållande och liknande - för både företaget och dess konkurrenter. Notera eventuella stora skillnader mellan konkurrenter för ytterligare granskning. Det är inte ovanligt att bli mer intresserad av en konkurrent under det här steget, vilket är helt bra, men ser fortfarande ut att följa med den ursprungliga due diligence medan man noterar det andra företaget för ytterligare granskning på vägen.

P / E-förhållanden kan bilda den ursprungliga basen för att titta på värderingar. Även om intäkterna kan och kommer att ha viss volatilitet (även i de mest stabila företagen) är värderingar baserade på löpande vinst eller aktuella uppskattningar en målestok som möjliggör omedelbar jämförelse med breda marknadsmultiplar eller direkta konkurrenter. Grundläggande "tillväxtlager" jämfört med "värdelager" -skillnader kan göras här tillsammans med en allmän känsla av hur mycket förväntan är inbyggd i företaget. Det är i allmänhet en bra idé att undersöka några års värde av nettoinkomsttal för att säkerställa att senaste inkomsttalet (och det som används för att beräkna P / E) är normaliserat och inte kastas av med en stor engångsjustering eller laddning.

För att inte användas isolerat bör P / E ses i samband med förhållandet mellan pris och bok (P / B), företagsmultiparatet och förhållandet mellan pris och försäljning (eller intäkt). Dessa multiplar markerar värderingen av bolaget i förhållande till skulden, årliga intäkter och balansräkningen. Eftersom intervall i dessa värden skiljer sig från industrin till industrin är det ett viktigt steg att granska samma siffror för vissa konkurrenter eller kamrater. (För mer information om P / E och andra förhållanden, se vår handledning om Investeringsvärderingsförhållanden och artikeln, Flytta över P / E, gör väg för PEG .)

Slutligen tar PEG-förhållandet hänsyn till förväntningarna på framtida vinsttillväxt och hur den jämförs med den nuvarande vinsten multipel. Lager med PEG-förhållanden nära 1 anses rimligen värderas under normala marknadsförhållanden.

Steg 5 - Förvaltning och äganderätt

Sköter företaget fortfarande sina grundare? Eller har ledningen och styrelsen blandat sig i många nya ansikten? Företagets ålder är en stor faktor här, eftersom yngre företag tenderar att få fler av grundarna fortfarande kvar. Titta på konsoliderade bios av toppledare för att se vilken typ av breda erfarenheter de har; Denna information kan hittas på företagets hemsida eller på SEC-arkiv.

Se även om grundare och chefer har en hög andel aktier, och hur mycket float hålls av institutionerna. Institutional ownership percentages anger hur mycket analytiker täckning företaget får såväl som faktorer som påverkar handelsvolymerna. Tänk på högt personligt ägande av toppchefer som ett plus och låg ägande en potentiell röd flagga. Aktieägare tenderar att bäst betjänas när de som driver företaget har en andel i aktiebolagets resultat. (För att lära dig mer om värdet av detta intresserade intresse, kolla in Utvärdera ett företags ledning och Delving Into Insider Investments .)

Steg 6 - Balansundersökning

Många artiklar kan enkelt användas till balansräkningen, men för våra initiala due diligence-ändamål kommer en kortfattad tentamen att göra. Se upp en konsoliderad balansräkning för att se den övergripande nivån av tillgångar och skulder med särskild uppmärksamhet på kassaflöden (förmågan att betala kortfristiga skulder) och hur mycket långfristig skuld som innehas av företaget. Mycket skuld är inte nödvändigtvis en dålig sak, och beror mer på affärsmodellen än vad som helst annat. Vissa företag (och industrier som helhet) är mycket kapitalintensiva, medan andra kräver lite mer än grunderna för anställda, utrustning och en ny idé att komma igång. Titta på skuldsättningsgraden för att se hur mycket positivt eget kapital företaget har för det. Du kan då jämföra detta med konkurrenterna för att sätta mätvärdet i bättre perspektiv. (För mer information om balansräkningen, se Läs balansräkningen och Nedbrytning av balansräkningen .)

Om balansräkningens "översta rad" totala skulder och eget kapital förändras väsentligt från ett år till det andra, försök att bestämma varför. Att läsa fotnoter som åtföljer bokslutet och ledningens diskussion i kvartals- / årsredovisningen kan skingra situationen. Företaget kunde förbereda sig för en ny produktlansering, ackumulera behållit vinst eller helt enkelt vika bort på värdefulla kapitalresurser. Vad du ser bör börja ha ett djupare perspektiv efter att ha granskat de senaste vinstutvecklingarna. (För mer om dechiffreringen av fina tryck, läs Så här läser du fotnoter - Del 1 och Fotnoter: Börja läsa det fina trycket .)

Steg 7 - Aktiekurshistorik

Vid denna tidpunkt vill du spika ner hur länge alla aktieklasser har handlat och både kort och långsiktig prisrörelse. Har börskurset varit hakigt och volatilt, eller jämnt och stabilt? Detta beskriver vilken typ av vinstupplevelse som den genomsnittliga ägaren av aktien har sett, vilket kan påverka framtida aktierörelse. Lager som fortlöpande är flyktiga tenderar att ha kortfristiga aktieägare, vilket kan ge extra investerare extra riskfaktorer.

Steg 8 - Aktiealternativ och utspädningsmöjligheter

Nästa måste investerare behöva gräva i 10-Q och 10-K-rapporterna. Kvartalsvis SEC-arkiv är obligatorisk för att visa alla utestående aktieoptioner samt omställningsförväntningarna som ges en rad framtida aktiekurser. Använd detta för att förstå hur andelstalet kan förändras under olika prisscenarier. Medan personaloptionerna potentiellt är en kraftfull motivator, se upp för skumma rutiner som återutgivning av "undervattens" alternativ eller eventuella formella utredningar som har gjorts till olagliga metoder som alternativ backdating. (För mer, läs Mappa ut Lageroptionerna Landskap och Den "sanna" kostnaden för lageroptioner .)

Steg 9 - Förväntningar

Detta är ett slags "fånga allt", och kräver lite extra grävning. Investerare bör ta reda på vad konsensusintäkterna och vinstbedömningarna är för de kommande två till tre åren, långsiktiga trender som påverkar branschen och företagsspecifika detaljer om partnerskap, joint ventures, immateriella rättigheter och nya produkter / tjänster. Nyheter om en produkt eller tjänst i horisonten kan vara vad som ursprungligen vände dig på lageret, och nu är det dags att undersöka det mer fullständigt med hjälp av allt du hittills har ackumulerat.

Steg 10 - Risker

Att ställa in denna viktiga bit åt sidan till slutet gör att vi alltid betonar riskerna med att investera. Se till att du förstår både branschövergripande risker och företagsspecifika. Finns det enastående juridiska eller rättsliga frågor eller bara en spottig historia med ledningen? Är företaget miljövänligt? Och, vilken typ av långsiktiga risker kan det leda till att den omfamnar / inte omfattar gröna initiativ? Investerare borde hålla en hälsosam djävuls förespråkare hela tiden, föreställer värsta scenarier och deras potentiella resultat på beståndet. (För att få veta mer om vikten av att gå grön, se För företag är Green det nya svarta .)

Slutsats

När du har slutfört dessa steg borde du kunna klara dig kring vad företaget har gjort hittills och hur det kan passa in i en bred portfölj- eller investeringsstrategi. Oundvikligen har du detaljer som du kommer att vilja undersöka ytterligare, men efter dessa riktlinjer bör du rädda dig från att sakna något som kan vara avgörande för ditt beslut. Veteraninvesterare kommer att kasta många fler investeringsideer (och cocktailservetter) i papperskorgen än de kommer att hålla för ytterligare granskning, så var aldrig rädd att börja med en ny idé och ett nytt företag.Det finns bokstavligen tiotusentals företag där ute att välja mellan!