När miljarder hedgefondsledare Daniel Loeb slog ut på Warren Buffett vid en branschkonferens var det ganska uppenbart att han hade hysit några uppspända känslor som han inte längre kunde innehålla. När han frågade en oskyldig fråga om de investerande böckerna som han gillar att läsa, hänvisade Buffett omnämnandet Loeb till en rant som inte ställde några frågor om hans känslor.

Han började sin korta tirade diplomatiskt genom att säga att Buffett "har mycket visdom, men jag tror att vi måste vara medvetna om kopplingen mellan hans visdom och hur han beter sig". Han fortsatte sedan med att peka på hyckleri av sina uttalanden. "Jag älskar hur han kritiserar hedgefonder, men han hade verkligen den första hedgefonden. Han kritiserar aktivister. Han var den första aktivisten. Han kritiserar finansiella tjänster, men han tycker om att vi ska betala mer skatt, men han älskar att undvika dem. " Buffett har ännu inte svarat på Loebs observation; Det kan dock finnas mer sanning mot Loebs påståenden än vad han skulle vilja erkänna.

Buffetts historia om trash Talking Hedge Funds

Buffett har inte gjort någon hemlighet om hans förakt för hedgefonder. Han har upprepade gånger kritiserat branschen över sina höga avgifter och ersättningsstrukturer för hedgefondsförvaltare, och klagar på att de betalas för bristande prestation. Han har också kommit ner på de aggressiva hedgefondernas strategier som introducerade högfrekvent handel och kortfristig volatilitet på marknaderna. Hans kritik mot aktivistiska investerares aggressiva taktik gjorde inte honom till Loeb.

Det är inte bara Buffetts retorik som har tagit upp hedren av fondförvaltare. Under 2008 gjorde han ett välgörenhetsspel med en hedgefondschef för 1 miljon dollar av sina egna pengar att en lågprisindexfond som spårar S & P 500 kunde överträffa en portfölj av hedgefonder över en 10-årig period. Vinnaren av vadslaget får välja en välgörenhet för att ta emot pengarna. Nyligen uppgav han vid sitt årliga årsstämma i 2015 att Vanguard 500 Index Fund har fått 63,5% medan hedgefondsportföljen är bara 19,6%. Det är inte svårt att föreställa sig att hedgefondsförvaltare överallt suger över Buffetts glädje.

Är Loeb rätt om Buffetts hypokrisi?

Loeb är en student att investera och, trots sina kommentarer, är han en beundrare av Buffett. Hans påståenden drogs inte ur luften. Vid närmare granskning av hans påståenden kunde man göra ett fall att Loeb var mer rätt än fel hos de flesta.

Buffett som hedgefondsförvaltare

När det gäller Loebs påstående att Buffett var en av de första hedgefondsförvaltarna hänvisar han sannolikt till Buffett Partnership Ltd., som Buffett startade i början av 1960-talet på uppdrag av en grupp av begränsade partners som inkluderade familjemedlemmar.Den var strukturerad som en hedgefonds, där Buffett behöll en fjärdedel av vinsten baserat på en prestationsgräns. Buffett löst partnerskapet 1969.

Buffett som aktivist

Några av Buffetts tidigaste investeringar var stora insatser i företag där han tog aktiva roller för att påverka ledningspolitiken. Hans första var Dempster Mill, en tillverkare av lantbruksutrustning och vattensystem. Han började förvärva aktien på $ 18 en aktie när han värderade företaget närmare $ 72 per aktie. Buffett satt i styrelsen och när han blev frustrerad med företagets vinstbild ökade han sin andel till 70% och hade ledningsgruppen ersatt.

År 1965 köpte han en majoritetsandel i Berkshire Hathaway, som vid den tiden var en kämpande textilfabrik. Han utsåg sig som chef för företaget med avsikt att vända den, men det slutade slutligen. Buffett gjorde företaget till ett holdingbolag, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A), som nu har tillgångar på över 350 miljarder dollar.

Det har varit ett par andra företag där Buffett utövar ekonomiskt inflytande. Den viktigaste skillnaden mellan hans aktivism och Loebs är att Buffett aldrig förväntade sig att sälja sina insatser omedelbart. Han har alltid varit en buy-and-hold-investerare. Buffett har kärlek till finansiella företag

Buffett har ofta kritiserat banker och andra finansinstitut för att vara fulla av "mycket munnar med dyra smaker" som engagerar sig i finansiell teknik för att inflatera resultatet artificiellt. Hyckleriet verkar nästan skrattret, med tanke på att Buffetts största innehav är banker.

Buffett gjorde en stor investering i Bank of America Corporation (NYSE: BAC

BACBank of America Corp27. 75-0. 25%

Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) vid en tidpunkt då landet hotades av vissa investeringsbankers häftiga verksamhet och de stora bankernas osunna utlåningspraxis. I utbyte mot en infusion på 5 miljarder dollar mottog Buffett 5 miljarder dollar av preferensaktier plus 700 miljoner teckningsoptioner för att köpa Bank of America-stamaktien på 7 dollar. 14 per aktie. Från och med 16 februari 2016 är aktien värd $ 12. 24 per aktie. Förutom de 300 miljoner dollar i årliga utdelningar som han har samlat är hans investering i Bank of America nu värd mer än 11 ​​miljarder dollar. Buffett the Tax Avoider Buffett har upprepade gånger sagt att han och andra miljardärer borde betala mer skatt. Men mellan hans personliga inkomst och Berkshire Hathaway's inkomst har han lätt funnit sätt att undvika att betala mer skatt än vad som är absolut nödvändigt. Som han har beklagat vid många tillfällen betalar han skatter till en lägre skattesats än sin sekreterare. Hans ekonomiska patriotism verkar inte utsträckas till hans affärsrelationer. Inte länge efter att han offentligt kritiserade företag som utövar skatteinversion, vann han ett avtal där ett kanadensiskt företag, Restaurant Brands International, Inc. (NYSE: QSR

QSRRestaurant Brands International Inc65. 90 + 0. 37%

Skapad med Highstock 4.2. 6

), köpte Burger King. Slutsats För all den motsättning och kritik som Buffett har lagt på hedgefonderindustrin har det varit lite om något svar. Loeb kan ha uttryckt hur många hedgefondsförvaltare har haft en stund. Sanningen i Loebs anmärkningar kan ha tvivlat på Buffetts trovärdighet.