Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp165. 05-0. 84% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har funnits i nästan 40 år och har förändrat hur amerikanerna gör sin mataffär. Lagerbutiken är idag en av världens största återförsäljare med 663 butiker över hela världen. Varför är Costco så framgångsrik? Vad skiljer företaget från sina konkurrenter och varför är dess vinst så liten jämfört med Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )?

Medlemskap

Costcos affärsmodell heter affärsmodell för abonnemang - kunder som vill handla i affären måste köpa ett medlemskap (för närvarande $ 55 i USA) med löftet om lägre priser att göra upp för den initiala uppskjutna kostnaden. Costco var inte det första företaget som genomförde denna affärsmodell - tidningar, gym och telekommunikationsföretag tjänar också sina pengar från abonnemang.

Costco är annorlunda eftersom en kund inte prenumererar på varor, utan snarare för en tjänst. Den tjänst som Costco erbjuder är dess förmåga att använda skalfördelar till bulk, köpa en stor mängd varor till låga priser och sedan överföra dessa besparingar till sina kunder.

Eftersom en tjänst är immateriell måste det finnas en viss grad av förtroende eller uppfattning om att tjänsten som prenumereras på är värt kostnaden. Med Costcos 91% förnyelsetal i amerikanska och kanadensiska länder och 87% förnyelsepriser internationellt är det uppenbart att kunderna anser att prissänkningstjänsten är värt medlemskostnaden. (För mer, se: Costco Just Extended Its Advantage ännu längre .)

Konsekvent låga priser

Costco-medlemmar vet att lagerbutiken har konsekvent lägre priser jämfört med traditionella livsmedelsbutiker. Medan andra butiker kan få lägre priser på sina förlustledare, har Costco permanent begränsat sina marginaler för att se till att medlemmarna kan motivera att betala för ett medlemskap.

Vad är begränsade marginaler? En begränsad marginal är en maximal prisuppskattning som ett objekt har. Costco publicerar inte sina marginalkapital, men genom att titta igenom bolagets årsredovisning för 2014 kan vi se att deras marginaler har hållit fast vid ca 10,6 procent under de senaste fem åren. Det innebär att för varje $ 100 som Costco spenderar för att köpa sina produkter säljer de dem, i genomsnitt för 110 USD. 60.

Ordet genomsnittet är viktigt i den förklaringen. Costco har sitt eget varumärke, Kirkland Signature, det gör överraskande bra för ett butiksnamn. Denna etikett har självklart en högre vinst, eftersom det finns mindre mellanhänder och Costco kan ta ut en högre uppgift för att ta hänsyn till dess lägre kostnad för att erhålla produkterna.Den genomsnittliga uppgången på 6,6% inkluderar därför de högre marginalerna på Kirkland Signature-varumärkena, vilket innebär att en märkesvarumärke kommer att sälja för en ännu mindre marginal än genomsnittet på 10,6%. Således håller Costco sina låga priser: det gör nästan inga pengar genom att sälja märkesvaror. (Se även 3 Skäl Costco är ett stort företag .)

Förlustledare

Vanliga livsmedelsbutiker kommer att göra detta som sin strategi för förlustledare: skicka ut en veckovis flygblad med en fantastisk försäljning stänkad över framsida - något som $ 1 per pund blåbär - för att locka köpare att besöka och, medan de är där, köpa andra objekt med högre marginaler. Det är därför, omkring Thanksgiving, att kalkon faller till löjligt billiga priser i alla livsmedelsbutiker - eftersom butikerna bara har dubblat priserna på potatis och tranbärsås.

Costco skickar emellertid inte ut veckovisa flygblad. i stället använder de mun-reklam och håller samma förlustledare vecka efter vecka. De största Costco-förlustsledarna i Amerika just nu är rotisserie-kyckling, varmkorgen och läskkombinationen och gasen. En Bloombergartikel har beräknat att Costco tjänar endast 14 miljoner dollar i vinst per år vid försäljning av 70 miljoner kycklingar.

Dessa kycklingar, placerade djupt i affären tillsammans med de billiga frukterna och grönsakerna, innebär att kunderna måste gå igenom massor av varor för att välja en upp - och förhoppningsvis längs vägen tar de några andra produkter för att göra resan till Costco värt.

Höga löner

Costco är känt för att betala sina anställda höga löner. I Amerika tjänar en Costco-anställd i genomsnitt cirka 21 dollar per timme och får hälsoeffekter, gott om fritid och en 401 (k) match. Så olagligt som det låter är Costcos höga anställda en del av sin kostnadsbesparingsplan. Med anställda tjänar en anständig lön, är de mer produktiva och mindre benägna att sluta.

Medarbetarnas omsättning är en enorm affärsverksamhet. Mellan att vara kortpersonal och de därtill hörande kostnaderna för att hitta och utbilda nya anställda kan det kosta ett företag mellan 40-150% av en anställdas årslön för att ersätta honom. Genom att avlägsna några av incitamenten skulle en person behöva sluta sitt jobb, kan Costco minska anställdas omsättning och spara pengar.

Få SKUs

Costco har en policy att transportera ett lägre antal produkter än traditionella livsmedelsbutiker. Fördelen med att ha färre SKU (lagringsenheter) är dubbelt. För det första innebär att färre produkter att beställa, spåra och visa innebär kostnadsbesparingar för Costco. Deras lagerutrymmen är begränsade och packas i taket med varor. Ett större produktval skulle resultera i större lagerbutiker och mer manstimmar som krävs för att organisera, skicka och förhandla priser på produkterna.

Den andra orsaken till att Costco begränsar sina SKUs är att öka sin köpkraft. Genom att ha ett begränsat detaljhandel utrymme måste leverantörer bjuda på Costco hyllutrymme för att sälja sina produkter. Konkurrensen dämpar priset och eftersom leverantören vet att konkurrensen mellan varumärken kommer att bli nästan obefintlig, är leverantörerna villiga att ge Costco ett bättre pris för att vara det enda ketchup- eller tandkrämmärket i affären.Detta lägre pris leder slutligen till att fler konsumenter söker att köpa produkterna för mindre pengar än vad de skulle spendera i en traditionell butik. ) Bottom Line

Investerare och analytiker som letar efter Costco tittar på ett företag som inte ger mycket vinst men säljer produkter som brandskydd. Hur många återförsäljare gör majoriteten av sin vinst genom att sälja rätten att handla? Hur många återförsäljare lockar sina marginaler till drygt 10%, förutom konsekventa förlustledare som driver kunder in i affären? Hur många återförsäljare betalar sin personal i genomsnitt över 40 000 dollar per år, plus förmåner? Costco har funnit det i sitt bästa intresse att göra allt detta och med aktiekursen och antalet butiker över hela världen fortsätter att öka är det tydligt att investerare och konsumenter älskar Costco och dess unika affärsmodell.