Kunskap om börsens säsongs- och sektorcykler kan förbättra investerarnas prestanda dramatiskt. Nyckeln är att veta när man ska vara tungt eller lätt investerad, och huruvida man ska överviktiga konsumentdiskretionära eller konsumentbaserade aktier. Det är också användbart att känna till scenen i konjunkturcykeln, och där Federal Reserve är placerad i åtdragning eller lossande cykler.

Tid på året

Ned Davis Research, Stock Trader's Almanac och andra har funnit att den bästa tiden på året att vara fullt investerad i aktier är från november till april och den värsta perioden är från maj till oktober. Denna säsongseffekt är uttalad, och en Ned Davis Research-studie konstaterade att lagren under de senaste 65 åren har ökat med 8% under de bästa månaderna jämfört med en ökning med 1% under de värsta månaderna. Det här är Wall Street aphorism "säljer i maj och går bort" härstammar. En konsekvent långsiktig tillämpning av denna omkopplingsstrategi resulterar i en stor komplementfördel. Ned Davis Researchs studie visar till exempel att en investering på 10 000 dollar under 1950 till 2000 resulterade i en totalvinst på 585 000 USD för den bästa perioden i motsats till en totalvinst på 2 900 USD för den värsta perioden.

Diskretionär vs Staples Historiskt

Diskretionära aktiebolag tillhandahåller tjänster och produkter som konsumenterna finner oumbärliga. Detta inkluderar företag som Tiffany & Co., Amazon. com och Walt Disney Company. Häftklammer innebär att produkter och tjänster är nödvändiga för det dagliga livet. Campbell Soup Company, Procter & Gamble och Coca-Cola Company är bra exempel.

Marknadshistoria visar tydligt att den bästa tiden på året är fullt investerad, och nästa steg är att bestämma när man ska övervaka exponeringen för konsumentdiskretionära eller konsumentklammer lagergrupper. Leuthold Group studerade denna fråga och fann ett slutgiltigt svar med perioden oktober 1989 till april 2012. I november-april gav den bästa säsongsperioden för aktier, konsumentdiskretionära aktier en övergripande avkastning på 3,2% mot S & P 500, medan konsumentklammer lager fick en -1. 93% meravkastning. Under den sämsta säsongsperioden, maj-oktober, visade konsumentklammerlagret en meravkastning på 3,5% och konsumenternas diskretionära överskott av -2. 5%. Leuthold Group visar att denna växlingsstrategi är klart överlägsen det enkla "sälja i maj och gå bort" -konceptet.

Diskretionär vs Staples i 2016

I januari 2016 föreslår de historiska siffrorna att växlingsmodellen bör överviktiga diskretionära aktier under de närmaste fyra månaderna. Det finns dock andra överväganden som baseras på aktiemarknadens bearish beteende de senaste veckorna.Diskretionära aktier har en mycket högre risk än betong än häften, och en investerare måste ifrågasätta om risken motiverar en överviktig position.

Tänk på hur ekonomin är när det gäller konjunkturcykeln också. Det är för närvarande i det senare skedet av cykeln, och Martin Fridson, skräpobligans maven hos Lehmann, Livian, Fridson Advisors, ser nu risken för en recession 2016 på 44% baserat på kreditspridningar. Under ekonomiska nedgångar fungerar defensiva sektorer som konsumentklammer bättre, och på björnmarknader tenderar de att förlora mindre än diskretionära aktier. Federal Reserve inledde också en åtstramningscykel i december 2015 och i början av januari 2016, som gav Ned Davis Research att prata om att uppgradera konsumentklammer till övervikt mycket tidigare än vanligt. Den hävdar att det är för tidigt att bli alltför defensiv men investerare bör vara uppmärksam på den möjligheten.

Var försiktig tills aktier stabiliseras

I mitten av januari 2016 har konsumentdiskretionär sektorn förlorat 7% jämfört med en förlust på 4% för konsumentklammer. Detta resultat strider mot historiska säsongsmässiga tendenser, eftersom portföljens betoning nu vanligtvis ligger på diskretionära aktier. Om mer gynnsamma marknadsaktioner berättigar till en högre beta-portfölj innan maj rullar in, bör investerare gå för det. Det är dock inte aktuellt just nu, och försiktighet är motiverad. Defensiva konsumentklammer ser ut som en bättre satsning här och kommer att förlora mindre om en bekräftad björnmarknad kommer fram till 2016.