Råvarmig efterfrågan på järnmalm (från vilken järn extraheras), drivs av sådana länder som Kina, har dämpat en omättlig global aptit för råvaran under det senaste decenniet. Men med den pågående avmattningen i den kinesiska ekonomin (för mer, läs: Vad händer med ekonomin om Kina delas) förväntas efterfrågan på järnmalm minska, med priser som redan tumblar, eftersom sektorn står inför för mycket utbud också få köpare.

Varför är järnmalm så viktigt för ekonomier över hela världen? Järnproduktion, särskilt stål, är en grundläggande resurs för en utvecklingsekonomi, särskilt ett land som Kina som upplever en snabb tillväxt på relativt kort tid. Stållegeringar (bildade genom att tillsätta andra metaller till järn) är avgörande för bygg- och ingenjörsprojekt. Järn- och stålprodukter är byggstenarna i ett lands transportindustri och dess olje- och gasutvinnings- och distributionsanläggningar. De finns också i ett brett utbud av tillverkning, från apparater till fraktbehållare.

Påverkan av kinesisk nedgång

Kina har blivit en av världens största järnförbrukare. Dess ekonomiska boom, som har drivits av tillverkningen och landets gångbuster försök att bygga infrastruktur och stadshus, har drivits av massiva mängder råvaror som järnmalm. Enligt BHP Billiton (BHP), en australiensisk järnmalmsproducent, har den kinesiska efterfrågan hjälpt järnmalmsproduktionen att öka med mer än 100% på 14 år, från 950 miljoner ton år 2000 till 2 200 miljoner ton 2014.

Men den kinesiska ekonomin verkar slutligen avkylas efter 20 års intensiv tillväxt (se även Kinas ekonomiska indikatorer, effekt på marknaderna) och redan verkar vissa effekter av järnmalmsproducenter . Kinesisk stålproduktion var nere i början av 2015, den första nedgången sedan 1994, och den kinesiska importen av järnmalm sjönk under första halvåret. Efterfrågan i Kina blir så bräcklig att kinesiska fabriker, som vanligtvis tjänar en rad interna kunder, nu exporterar mer av sin produktion.

Rio Tinto (RIO), en annan australiensisk järnmalmexportör, förväntar sig att den kinesiska efterfrågan på stål kommer att dämpas i åratal, eftersom Kina måste möta ett stort överutbud av bostäder. Fram till den här massiva osålda inventeringen av hus, bostadsrätter och kommersiella fastigheter minskar, har den kinesiska hushållssektorn litet incitament (och kan ha liten kapital) att starta många nya projekt. Det som en gång hade tyckt som en oändlig törst efter järn och stål verkar slutligen torka upp.

Ökad leverans av järnmalm

Efterfrågan på den globala järnmalmen ökar stadigt, eftersom den kinesiska efterfrågan saktar. Större leverantörer av järnmalm är Australien, Brasilien, Indien, Sydafrika och, naturligtvis, Kina själv.

Enligt Goldman Sachs-forskare kommer järnmalm som sänds från Australien att träffa 785 miljoner ton 2016, upp från 764 miljoner ton som förväntas år 2015. Samtidigt bör exporten av brasilisk järnmalm nå 411 miljoner ton nästa år jämfört med till 367 miljoner ton förutspådde i år. Samtidigt förväntar sig analytikerna en minskning med 1, 3% av den globala efterfrågan 2015 och förutsäger en ljumlig tillväxt på 1% i 2016.

Tillbaka när det verkade som om det inte skulle vara något slut på Kinas behov av järnmalm , producenter över hela världen (inklusive Kina) sparkade upp produktionen genom att expandera gruv- och raffinaderier. Det har redan funnits tecken i åratal att denna boom var ohållbar, där produktionen växte för snabbt, även för en het marknad. BHP Billiton uppskattade att det globala utbudet av järnmalm överträffade den globala efterfrågan någonstans runt 2011. Järnmalmspriserna har redan varit begränsad i flera år. Med tanke på avmattningen av en av världens hungrigaste ekonomier finns det ingenting i horisonten för att föreslå att priserna kommer att stiga när som helst snart.

Påverkan på pris?

I takt med att den globala efterfrågan växte stadigt på grund av stigande industrialisering i länder som Kina var priset för australiensisk järnmalmsexport i genomsnitt $ 30 (USD) per torr ton, enligt BHP Billiton. Och när den kinesiska efterfrågan gick in i supernova-scenen på mitten av 2000-talet ökade det genomsnittliga prisstödet till $ 96 (USD) per torrt metriskt ton från 2005 till och med början av 2015. I början höjde australiensisk järnmalm högst 180 dollar (USD) per torr metrisk ton. (Jämfört med har genomsnittspriset under de senaste 35 åren varit $ 49 (USD) per torr ton.) (För mer, se: Hur järnmalmsmarknaden fungerar.)

De dagliga dagarna är väl över nu. Analytiker Goldman Sachs förväntar sig att järnmalmspriserna kan sjunka med upp till 30% till och med början av 2017. Analytiker förutspår priserna på järnmalm till i genomsnitt 49 dollar per ton under tredje kvartalet 2015, 48 dollar per ton under fjärde kvartalet och sjunka till 44 dollar per ton per sekund -kvarter 2016 (vilket också är deras förutsägelse för 2016 totala genomsnittliga pris).

RBC-analytiker har något av en rosierutsikt. De förväntar sig järnmalmspriser till genomsnittligt 55 dollar per ton för 2015 och till och med stiga något till 56 kronor per ton för 2016. År 2019 räknar RBC med att en återhämtning på marknaden ska komma igång, med priserna i genomsnitt 65 dollar per ton.

Långsiktiga utsikter

Så medan de närmaste åren inte ser lovande ut för järnmalmsproducenter, är sektorns långsiktiga utsikter fundamentalt positiv. Trots allt kommer utvecklingsländerna att fortsätta att få miljoner av sina medborgare att flytta från landsbygdsmiljöer till ett urbaniserat och industrialiserat läge. Som Indien fortsätter Afrikanska och sydamerikanska länder att expandera sina ekonomier, de kommer att behöva järnmalm och stålprodukter. Även Kina, trots sina nuvarande problem, borde fortsätta att vara en av världens största konsumenter av järnmalm, eftersom dess befolkning håller fast vid urbaniseringsprocessen.

Bottom Line

När världsekonomin utvecklas, bränsle den stark efterfrågan på järnmalm. Problemet är när Kina, den största drivkraften för denna tillväxt i detta århundrade, äntligen slår en bump i vägen och dess ekonomi saktar ner.En väsentlig nedgång i efterfrågan på metallen sätter deflationspresset på järnmalmspriserna på kort till medellång sikt. Men när tillgång och efterfrågan återkommer i balans, bör priset på järnmalm sannolikt fortsätta sin långa uppåtgående mars.