Bridgewater Associates LP är en av världens största hedgefonder och grundades av den legendariska investeraren Ray Dalio. Fonden förvaltar tillgångar värda 154 miljarder dollar för en mängd olika investerare, inklusive pensionsfonder, universitetsbidrag, välgörenhetsstiftelser, suveräna förmögenhetsfonder och centralbanker över hela världen.

Storied Past

Bridgewaters historia är unik även i enlighet med eliten hedgefondbranschen. Bridgewater är inte bara en av världens största medel; Det är också en av världens mest lönsamma fonder. Bridgewater Pure Alpha-fonden grundades 1975 har gjort 45 miljarder dollar i absolut avkastning hittills, rankning bland de bästa hedgefonderna överallt i världen. Till och med när andra hedgefonder sjönk i efterdyningarna av finanskrisen 2008 stod Bridgewater högt och vunnit vinst bland all nöd.

- 9 ->

All-Weather Strategy

Sådana stellära avkastningar var möjliga på grund av Dalios fina hantering av fonden och andra investeringschefer Bob Prince, Greg Jensen och Dan Bernstein. Formulerad för nästan två årtionden, betalar Bridgewaters all-weather-strategi fortfarande gott och hjälper pengebeståndet att segla finansiella stormar. Genom att fullfölja strategin för all väder bidrog också fondpionjären till en hel rad nya strategier som valutaöverlagring och riskparitet. Under dessa strategier är någon tillgångsklass rättvis spel för Bridgewater, och företaget förstärker avkastningen på tillgångar med hjälp av hävstångseffekt.

Principer vid kärnan

Den Connecticutbaserade fonden navigerar globala finansiella komplexiteter genom att anta radikal öppenhet bland sina 1 500 anställda och genom att hålla sig till en uppsättning kärnregler som utvecklats av Dalio. Bridgewater delar ut kopior av principer, en nästan 100 sidig regelbok som skrivits av Dalio. Boken måste läsas för nykomlingar som försöker integrera sig i företagets kultur. Bokens 210 övergripande principer tjänar inte bara som en guide till investeringspraxis vid outfit utan även styr andra aktiviteter, som hur chefer och anställda interagerar med varandra i företaget.

Sådana stränga regler har väckt stor kritik mot företaget. Bridgewaters kompetens har dock också sina fans. Obligationsfondsguru och Pacific Investment Management LLC LLC grundare Bill Gross, som för närvarande är en ledande portföljchef hos Janus Capital Group Inc. (NYSE: JNS), säger att även USA: s federala reserv bör notera Dalios modeller samtidigt som man fattar beslut om ekonomi.

Succession Planning Stumble

Trots att Bridgewater haft en fenomenal framgång de senaste fyra decennierna verkar företaget ha snubblat på ett nyckelområde som vanligtvis hämmar hedgefonder: successionsplanering.Det är ett välkänt faktum att hedgefonder anser att det är utmanande att trivas utan de idiosynkratiska grundarna. Det är också en anledning till att grundarna svårt att avstå från kontrollen över hedgefonderna som de skapat.

Ett liknande problem verkar ha slagit Bridgewater också. I februari 2016 var finanspressen missnöjd med nyheterna om följdkamp mellan Dalio och Jensen, för närvarande vice VD och medförvaltare. Medan de två toppledarna rapporterade att deras skillnader har lösts, kom det som en överraskning när Dalio anställde Jon Rubinstein, en tidigare verkställande på Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), för en av bolagets toppositioner. Även om man hyrde en teknikhand till en hedgefonds som Bridgewater ökade ögonbrynen var den mer överraskande utvecklingen i företagets tillkännagivande att Jensen skulle förlora sina administrativa uppgifter och fokusera på investeringsrollen.

Bridgewater är stolt över att kalla sig "en annan typ av företag" i hedgefondbranschen, men den senaste följdfrågan på företaget skulle säkert kunna utgöra en utmaning för det kravet.