International Business Machines Corporation (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp151. 35 + 0,34% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en av äldsta och största teknikföretag på amerikanska börser och hade ett börsvärde på 144 miljarder dollar per juni 2016. Mellan 2006 och 2016 ökade IBM-aktierna från 77 dollar. 10 på utdelningskorrigerad basis till $ 146, en 87. 6% avkastning. Finansiell utveckling var blandad, men resultatet var relativt starkt och utdelningen fortsatte att växa. Investerarnas förtroende har dock sournat på IBMs långsiktiga potentiella och strategiska initiativ. Företaget har kämpat för att samla marknadsandelar i nya viktiga kategorier, vilket ledde till en avyttring som resulterade i exceptionellt låga värderingsförhållanden.

Aktiekurshistorik

IBMs aktie ökade från 77 dollar i juni 2006 till en topp på 129 dollar före börskraschen. November 2008 låg en låg punkt för aktier, vilket sjönk under 70 dollar vid en tidpunkt. IBM återhämtade sig snabbt från börskraschen och steg till nästan 210 dollar i mars 2012, men beståndet mötte motståndet kring det priset, vilket inte uppskattades väsentligt för ett helt år. Aktier började trenden nedåt 2013 med stora justeringar som inträffade i oktober 2014 och sommaren 2015. Attraktiva värderingsförhållanden och höga utdelningar gav konservativa investerare tillbaka till historien när marknadsförutsättningarna försämrades i början av 2016 och körde nästan 7,5% Förbättring jämfört med referensindex för storindex under första halvåret.

Finansiella resultat

IBM levererade inte fortsatt tillväxt från 2006 till 2015. Omsättningen uppgick till 91 miljarder dollar 2006 och 81 dollar. 7 miljarder 2015, vilket innebär en 10-årig genomsnittlig tillväxttakt på -1. 08%. Försäljningen gick upp i 2011 till 106 USD. 9 miljarder och sjönk sedan i fyra på varandra följande år. Analytiker föreslår att IBM förlorar marknadsandelar och misslyckas med att få tillräcklig dragkraft i strategiska kategorier som moln och dataanalys.

Medan intäkterna sjönk ökade rörelsemarginalen. Den överträffade 19% under 2012, 2014 och 2015, vilket steg långt över de 13% som uppnåddes 2006. Dessa vinster drivs främst genom att förbättra bruttomarginalen. Detta uppnåddes genom att avyttra företag med lägre marginal, särskilt hårdvaruföretag. Bättre marginaler bidrog till att öka den genomsnittliga rörelseresultatet på 10 år till 5,2% och den genomsnittliga vinsten per aktie till 10,6%. Resultat per aktie på $ 13. 42 år 2015 överträffades bara med 14 dollar. 37 år 2012 och $ 14. 94 i 2013.

Även om IBM sjönk och upplevde fallande försäljning, fortsatte IBM en växande utdelning, som steg varje år och började med $ 1. 10 år 2006 och uppnår $ 5 år 2015. Företaget har en hög hävstångseffekt, vilket kan vara oattraktivt för konservativa investerare som ser osäkerhet i tech giantens strategiska ompositionering.

Equity Market Relations

Standard & Poors 500-index returnerade 61. 5% under årtiondet, ungefär 26 procentenheter mindre än IBMs avkastning. IBM växte snabbare än S & P 500, under de två år som föregick marknadskraschen, och sedan drogs det bort genom återhämtningen till 2012. Från den tiden saktade IBM sakta och sjunkit, medan S & P 500 fortsatte att växa, uppstod av långvarig låg räntor och förbättrade ekonomiska förhållanden i USA. IBMs korrelationskoefficient i förhållande till SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 67-0. 07% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) var 0. 569, vilket indikerar ett positivt förhållande med begränsat förklarande värde. Företagsspecifika faktorer var klart en drivkraft för aktiekurserna.

Kunder och sektorer

IBM föll under sin gruppgrupp efter att ha kört överlägsen avkastning mellan 2010 och 2012. SPDRs teknologisektor Välj ETF (NYSEARCA: XLK XLKSel Sct Tech63. 66 +0. 05% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) returnerade 107. 8% under decenniet fram till juni 2016. Med förtroende för investerare minskade IBM-aktier under uppsvingstiden från 2012 till 2015, där tekniska lager översteg också -expanding S & P 500. IBM har överträffats av flera stora jämnämnen som Oracle Corporation (NYSE: ORCL ORCLOracle Corp50. 49 + 0. 18% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Accenture PLC (NYSE: ACN ACNAccenture PLC143. 50-0. 30% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 27-0. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som lyckades returnera 174%, 326% respektive 122%. IBMs korrelationskoefficient i förhållande till XLK var 0. 621, vilket ytterligare stödde vikten av företagsspecifika värderingstrender.