Lumber Liquidators Holdings Inc (NYSE: LL LLLumber Liquidators Holdings Inc30. 65-0. 20% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en butik för förbättring av hemförsörjning som upplevde snabb tillväxt före bestående regelverkstraff, fruktansvärt press och investerare förakt. Dess 44% avkastning från det inledande offentliga erbjudandet från november 2007 till och med augusti 2016 drivs nästan helt av finansiella resultat och företagsnyheter, med liten korrelation med marknaden. Lumber Liquidators lager sänkte Standard & Poor's (S & P) 500 Index med 6 procentenheter över denna span.

Lagerprishistorik

Lumber Liquidators 10-åriga avkastningshistoria har varit utomordentligt flyktig, vilket framgår av aktiens beta koefficient på 1. 84. Det präglades av massiv uppskattning följt snabbt av en fallande fall. Lumber Liquidators 'november 2007 IPO prissattes till $ 11 per aktie och stängde det året runt $ 9, vilket var en anmärkningsvärd nedgång för tidiga investerare. Aktierna återhämtade sig och uppnådde en konjunkturnivå på 18 dollar. 14 maj 2008. Stark exponering för bostadsbyggnad och ombyggnadsverksamhet ledde till akuta nedgångar i bostadskrisen 2008 och 2009 och Lumber Liquidators botade på 7 dollar. 02 i mars 2009 då marknaden kraschade. Detta var 36% under IPO-priset och 61% under cyklisk topp.

Marknadsförhållandena och utsikterna förbättrades under 2009 och Lumber Liquidators stängde året på 26 dollar. 80. Aktier tryckte till en rekordhög på $ 33. 41 i april 2010, men stagnation följde, och Lumber Liquidators återgick till $ 13. 43 i september 2011. Återhämtningen var kortlivad och explosiv tillväxt följde. Beståndet debiteras under 2012 och uppnådde $ 120 i november 2013, mer än 1, 600% över sin all-time låg.

Bommen gick före en brant nedgång. Lumber Liquidators aktiekurser gick helt och hållet till $ 75 i början av juli 2014 innan börsen förlorade 29% av dess värde under några dagar och stängde månaden till 54 dollar. Efter att ha fallit mer än 50% från topp, var aktierna relativt stabila till februari 2015. Lumber Liquidators inched säkerhetskopierar så högt som $ 70 innan de återigen överlämnar tidigare vinster, och aktierna stängde mars 2015 till $ 30. 78. Tummen upprätthölls till februari 2016, när aktien föll under dess IPO-pris. Lumber Liquidators stabiliseras sedan och återhämtas och når $ 15. 88 i augusti, 44% över börsintroduktionen. S & P återvände 50% över denna span.

Operationshistorik

Lumber Liquidators försäljningsökning varierade mellan 10 och 23% mellan 2007 och 2013, med en genomsnittlig räntesats på 15,7%. Nettoresultatet följde en liknande, men överdriven väg, med en genomsnittlig resultatökning på fem år på 28.4% 2013. Bostadsmarknadskraschen stoppade rörelsemarginalerna med 8% 2008, men förbättrades med nästan 5 procentenheter till 12,6% år 2013.

Lumber Liquidators upplevde svårigheter 2014. Tillväxten saktade till 4,7 % 2014, då försäljningen av samma butik sjönk under analytiska uppskattningar. Även om intäkterna minskade 2014, minskade resultatet med 18%. Rörelsemarginalen sjönk under 10% igen. Försäljningen minskade med 6,6% år 2015 och företaget redovisade en rörelsestörning. Med höga lager sjönk bruttomarginalen till 28,5%, mer än 12 procentenheter under tidigare nivåer. Marginaler och intäkter var bristfälliga av konsensusanalytikerns förväntningar och företagsledning 2014 och 2015.

De amerikanska centrumen för sjukdomsbekämpning och förebyggande åtgärder utfärdade en varning i februari 2015 att några av Lumber Liquidators laminatgolvprodukter exponerade köpare till högre än förväntad cancerrisk, orsakad av kinesiska produkter som innehåller formaldehyd. Företaget hade upphört med försäljningen av vissa produkter 2014 efter misstankar om potentiella risker. TV-showen "60 minuter" sände en exponering för de aktuella produkterna i mars 2015 som ytterligare avsåg investerare. Eftersom detta inträffade vid sidan av en juridisk kamp i samband med produktsourcing, började investerare att ifrågasätta företagets ledarskap och praxis. Verkställande direktören (VD) avgick i maj 2015. En långsammare tillväxt och skandal orsakade den branta nedgången i ett tidigare flygtande lager.

Korrelation

Sedan dess IPO har Lumber Liquidators haft begränsad korrelation med referensindex. Dess korrelationskoefficient var 0. 456 i förhållande till S & P 500, 0,446 i förhållande till SPDR Homebuilders Fund (NYSEARCA: XHB XHBSPDR S & P Hmbldr40. 51 + 0. 25% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och 0. 425 i förhållande till SPDR S & P-fonden (NYSEARCA: XRT XRTSPDR S & P Retail40. 01 + 0. 33% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Dessa siffror var ännu lägre under kortare perioder. Företagsspecifika faktorer spelade klart en större roll för att bestämma aktiekurserna.