Världens största stålproducent, den europeiska baserade ArcelorMittal (MT), tillkännagav idag att den kommer att avbryta sina regelbundna utdelningar efter en dyster kvartalsresultatrapport. Utdelningsavkastningen hade varit mer än 3,5% före offentliggörandet. Företaget sänkte också sin framåtriktning.

Skyll Kina

ArcelorMittal skyller Kina, både i den svagare än förväntad efterfrågan på stål från landet, liksom en glut av billigt producerat kinesiskt stål. Kinesiska stålverk försöker att stjäla marknadsandel genom att fungera med förluster och hoppas att om och när den kinesiska ekonomin hämtar, kommer de att vara de dominerande stålproducenterna världen över. Kina har redan vidtagit åtgärder för att bygga upp sin stålproducerande kapacitet och står nu för nästan hälften av världens produktion och dess förbrukning.

Det är dock inte en lönsam strategi att arbeta med marginell förlust över tid, och det kan leda till att globala konkurrenter drabbas, men det kommer bara att skada den kinesiska stålindustrin på lång sikt . I ett samtal med branschanalytiker tidigare idag klargjorde finanschef Aditya Mittal företagets oro över kinesiska praxis och i ett uttalande sade: "Kineserna dumpar på våra kärnmarknader … Frågan är hur länge kineserna fortsätter att exportera under deras kostnad. ”

Aktier av ArcelorMittal är lite förändrade idag, vilket tyder på att marknaden kanske har väntat på de dåliga nyheterna i förväg och hoppades på någon form av positiv överraskning. Bolaget har förlorat mer än hälften av sitt värde år hittills och dess aktier har sjunkit 56% under de senaste tolv månaderna.

Makroeffekten

Samtidigt har efterfrågan på stål i USA och Europa ökat blygsamt, och företag i dessa regioner har köpt upp det överflödiga utbudet av billig kinesisk export eftersom inhemska producenter inte kan konkurrera på pris.

Konsumenten av stålfördelar med allt detta, och metallen används som input för produktion av allt från bilar och flygplan till byggnader och broar.

Bottenlinjen

Svag kinesisk efterfrågan och / eller överutbud är att skylla för deprimerade råvarupriser på andra marknader, till exempel råolja, koppar, zink och naturgas. Om trenden fortsätter är det möjligt att västliga länder kan börja genomföra skyddshandelshinder som importtullar på kinesiskt stål för att förhindra att gluten kommer till sin marknad. Medan förespråkare av frihandel säkert kommer att ge upphov till något slags importrestriktioner, kommer andra att hävda att den kinesiska taktiken är orättvis handelspraxis och måste förhindras att rädda inhemska producenter.