Utdelningar i efterskott uppträder när ett bolag misslyckas med att göra en tillräckligt stor vinst för att betala utdelningen garanterad till sina föredragna aktieägare. För utdelningar som ska betalas till stamaktieägare måste utdelningar i efterskott som betalas till ägarna av preferensaktier betalas först.

Vanlig Vs. Preferensaktier

Vanliga eller vanliga aktieandelar är vad de flesta tycker om när de ser på aktiemarknaden. Majoriteten av köp och försäljning av aktier omfattar vanliga aktier. Vanliga aktieägare har ägarandel i det utfärdande bolaget i proportion till den mängd aktier de äger.

Om en aktieägare äger 1 000 av de utestående 5 000 aktierna, äger de 20% av bolaget. Det innebär också att gemensamma aktieägare har rösträtt och får delta i stora affärsbeslut, som val av styrelseledamöter.

Preferensaktier är en något annorlunda fråga, eftersom de delar vissa egenskaper hos vanliga aktier och obligationer. Även om föredragna aktieägare har ägarandel i det utfärdande bolaget har de vanligtvis inte rösträtter. Föredragna aktieägare har dock högre fordringar på bolagets tillgångar vid konkurs än vanliga aktieägare. Preferensaktier tenderar att vara dyrare än vanliga aktier, främst på grund av utdelningsförmånerna av ägande. I likhet med obligationer har preferensaktierna fasta utdelningsräntor, vilket gör dem särskilt tilltalande för mer riskavvikande investerare.

Även om båda typerna av aktier kan betala utdelning, garanteras endast vissa typer av preferensaktier att de betalar fasta belopp varje år. Om företaget faller på svåra tider kan naturligtvis styrelsen välja att avbryta utdelningen. Eventuella utdelningar som beror på föredragna aktieägare måste emellertid betalas före emission av gemensamma utdelningar. Förfallna utdelningar kallas utdelningar i efterskott.

Exempel

Antag att ABC har 5 miljoner stamaktier och 1 miljon preferensaktier utestående. Bolaget betalar utdelning till gemensamma aktieägare vartannat år, men föredragna aktieägare garanteras en utdelning per aktie på 3 dollar. ABC måste minst utbetala 3 miljoner dollar i utdelning varje år.

På grund av en bristande ekonomi och några juridiska problem med en av dess chefer, tar ABC: s vinst ett enormt dyk och lämnar det med tillräckligt för att betala räkningarna. Styrelsen väljer att avbryta utdelningen till dess att intäkterna hämtar sig. Men tre år senare, ABC är fortfarande floundering. I slutet av dessa tre år är ABC skyldig till föredragna aktieägare på 9 miljoner dollar i obetalda utdelningar.

Med lanseringen av en revolutionerande ny produkt ser ABC äntligen sin vinst upp.På grund av den svåra driften med så liten inkomst så länge är ABC fortfarande inte i stånd att betala utvalda utdelningar, eftersom det finns mer pressande ekonomiska skyldigheter att delta.

ABC är fem år efter den närmaste kollapsen lönsamare än någonsin tack vare en mycket nödvändig företagsomstrukturering. För att tacka sina stalwart-investerare, betalar ABC de 15 miljoner dollar i utdelningsskulder som betalas till de föredragna aktieägarna och utfärdar också en utdelning på 2 dollar till gemensamma aktieägare.

Det fina trycket

I allmänhet antas preferensaktier utgöra en garanterad utdelning som kan löpa över tiden om den lämnas obetald, som i exemplet ovan. Men endast kumulativa utdelningar har denna fördel. Företagen har möjlighet att utfärda icke-kumulativa utdelningar, vilket betyder att aktieägare inte har någon fordran på utdelningar som lämnas obetalda på grund av en vinstminskning. Lyckligtvis är dessa typer av utdelningar betydligt mindre vanliga.

Investeringsaktier

Även om företag vill belöna aktieägarna för investeringar, är de vanligtvis inte verksamma för att ge bort mer pengar än de måste. Vissa företag försöker begränsa sitt ansvar genom att utfärda köpbara aktier. Denna typ av preferensandel kan återköpas av företaget, efter eget gottfinnande, till ett förutbestämt pris på ett givet datum. Preferensaktieutdelningar är, liksom obligationsräntesatser, i stor utsträckning påverkad av rådande nationella räntor som fastställts av Fed. Företag som emitterar köpbara aktier kan välja att återköpa befintliga preferensaktier och omfördela dem med en lägre utdelningsränta när räntorna faller.