Kortfristiga skuldmarknader har en direkt effekt på upplåning och utlåning, vilket också påverkar investeringsanalysen. Genom diskontering av potentiella investeringar kan penningmarknaden hjälpa till att avgöra alternativ avkastning och därigenom jämföra en placerares alternativ.

Handledning : Penningmarknaden

Skuldmarknaden har olika sätt att presentera och beräkna avkastningen på din investering. Att bestämma avkastningen verkar rakt framåt när man tänker på normala investeringar, men i skuldinstrument kan avkastningen ibland bli lite komplicerat. Ta exempelvis statsskuldväxlar (T-Bills), USA utfärdar skuld till investerare och fastställer ett visst belopp som kommer att betalas vid förfallodagen. Detta kallas nominellt värde. För att bestämma avkastningen måste du titta på kostnaden för att köpa det här. Skillnaden mellan kostnaden och nominellt värde kallas rabatten. Men för att göra sakerna lite mer komplicerade är tiden inte ett år - det kan vara ett par dagar eller ett par månader. Olika typer av avkastningar använder olika konventioner vid omvandling av denna tidsperiod till ett år. Så, du kommer att behöva jämföra nominellt värde till det belopp som lovats att betala tillbaka och konvertera tidsperioden till ett årsavkastning. (För att lära sig mer om statskassan, se Treasury och Federal Reserve .)

Det finns fyra huvudtyper av utdelningar som kommer att täckas, vilket hjälper dig att navigera på olika sätt som avkastningen presenteras: bankrabattavkastningen (även kallad bankrabatt), innehavsperiodens avkastning, effektiv årligt avkastning och penningmarknadsavkastning. (För mer information, se Hitta de bästa vinsterna.)

Bankrabattegrunder
T-Bills citeras på ren rabatt, vilket innebär att avtalet anger de totala pengarna som kommer att betalas vid löptid, och investeraren betalar ett lägre belopp. Skillnaden mellan dessa två nummer (rabatten) är avkastningen, men för att få en avkastning behöver den fortfarande omvandlas till en årlig procentandel.

I denna situation är formeln för beräkning av avkastningen helt enkelt rabatten, dividerad med nominellt värde multiplicerat med 360 och sedan dividerat med antalet återstående löptider.

Årlig avkastning på bankrabatt =

Var:
D = Rabatt
F = Påstående
T = Antal dagar fram till mognad

Joe köper till exempel en T-Bill med nominellt värde på $ 100 000 och betalar $ 97 000 för det. Förfallodagen är 279 dagar. Vad är bankrabattavkastningen?

Bankrabattutbyte = (D / F) x (360 / t)
= (3 000/100 000) x (360/279)
= 0. 0387
= 3. 9%

Men det finns ett par problem med att använda detta årliga avkastning när du bestämmer din avkastning. Till exempel använder detta avkastning ett 360-dagarsår för att beräkna den avkastning som en investerare skulle få.Det tar inte heller hänsyn till potentialen för sammansatt avkastning, och förutsätter bara att du inte har några andra investeringsalternativ.

De återstående tre beräknade avkastningsberäkningarna ger en bättre representation av en investerares avkastning.

Utbytesperiodens avkastning
Innehavsperiodens avkastning per definition beräknas endast på beräkningsperioden. Så det är inte nödvändigt att inkludera antalet dagar, vilket inkluderades i bankrabattavkastningen. Det verkar ganska rakt framåt att du tar värdetes ökning från vad du betalat, lägger till eventuella ränte- eller utdelningsbetalningar och delar upp det med hur mycket du köpt det för. Detta är den oförändrade avkastningen, vilket är annorlunda än de flesta avkastningsberäkningar som visar att avkastningen sker årligen. Dessutom beräknas räntan eller kontantutbetalningen antas hända vid förfallodagen.

Var:
P ₁ = belopp mottaget vid löptid
P ₀ = investeringens köpeskilling
D ₁ = räntor som erhållits eller fördelas vid förfall

Effektiv årlig avkastning
Det effektiva årliga avkastningen kan ge ett mer exakt avkastning, särskilt när det finns alternativa investeringar som kan förena avkastningen. Här redovisas ränta som erhålls på ränta.

Var:
HPY = innehavsperiodens utbyte
t = antal dagar som hålls till mognad

Till exempel om HPY var 3. 87% över 279 dagar skulle EAY vara 1. 0387 ^365/279 -1 eller 5. 09%

Den sammanslagningsfrekvens som gäller för investeringen är extremt viktig och kan väsentligt ändra ditt resultat. För perioder längre än ett år fungerar beräkningen fortfarande och kommer att ge ett mindre absolut tal än HPY.

Till exempel, om HPY var 3. 87% över 579 dagar, skulle EAY vara 1. 0387 ^365/579 -1 eller 2. 42%. (För ytterligare läsning, kolla in: Vad är skillnaden mellan angiven årlig avkastning och effektiv årlig avkastning? )

Minskning av värde
För förluster är processen samma. förlusten under innehavsperioden skulle behöva göras till det effektiva årliga avkastningen. Du tar fortfarande ett plus HPY som nu är ett negativt tal, till exempel 1 + (-0, 5) = 0. 95.

Om HPY till exempel var en förlust på 5% över 180 dagar, så EAY skulle vara 0. 95 ^365/180 -1 eller -9. 88%.

Penningmarknadsavkastning
Penningmarknadsutbytet är också känt som det CD-ekvivalenta avkastningen och är den fjärde vägen vi kan beräkna avkastning. Denna beräkning gör att det noterade avkastningen (som finns i en T-Bill) kan jämföras med ett räntebärande penningmarknadsinstrument. Dessa investeringar har en löptid som är kortare och klassificeras ofta som likvida medel. Penningmarknadsinstrument citerar 360 dagar, så att penningmarknadsavkastningen även använder 360 i sin beräkning.

Var:
Y _BD = ränta på bankrabattsbasis beräknad tidigare
t = dagar som hålls till mognad

Bottom Line
Beräkning av olika typer av avkastning kan bli förvirrande när de verkar så likartade.Det finns flera sätt på vilka avkastning presenteras på skuldmarknaden, och vi kan använda dessa beräkningar för att bestämma avkastningen. Så snart som möjligt kan avkastningen från dessa kortfristiga skuldmarknader användas vid diskontering av kassaflöden. På kort sikt kan institutionerna hämta pengar eller investera i dessa priser. Liksom varje investering ska avkastningen återspegla risken. Ju lägre risken desto lägre är avkastningen. (För ytterligare läsning, kolla in: Hur man jämför avkastning på olika obligationer .)