Sydkorea har uppvisat en imponerande ekonomisk expansion under de senaste 50 åren och blivit en av de rikaste nationerna i världen. Utsikterna fortsätter att vara mest positiva för den asiatiska nationen, där BNP-tillväxten förväntas öka till 3% bland förbättrad inhemsk konsumtion. Ändå presenterar 2016 några utmaningar för Sydkorea, främst i form av hot mot export konkurrens.

1. Inflationen i grannländerna

Sydkoreas ekonomi är starkt beroende av internationell handel, och exporten uppgår till nära 50% av BNP 2014. Valutakurser med valutor i närliggande länder är därför viktiga för Koreas utsikter. Eftersom Kina och Japan är två av Sydkoreas närmaste handelspartner, kan avskrivningar på yuan och yen ha en deflationell påverkan, eftersom importerade varor och tjänster blir billigare och exporterar dyrare i slutmarknaderna. Detta ställer inhemska producenter tydligt nackdel för konkurrenter i grannländer.

Kina och Japan är också stora konkurrenter i Korea på globala marknader. Inflationen i dessa valutor kan förstöra Sydkoreas priskonkurrens, eftersom samma varor är billigare om de kommer från Kina eller Japan, alla andra faktorer är lika. Sydkorea har mött denna exakta utmaning sedan 2012, då Japan vidtog åtgärder för att avskriva vissa elektronik- och metaller. Exporten har varit helt central för Sydkoreas blomstrande ekonomiska utveckling från 1960-talet till 2015 och eventuella allvarliga hot mot landets konkurrensposition kan få allvarliga konsekvenser för tillväxtpotentialen.

2. Exponering för Kina

Sydkoreas ekonomi är massivt utsatt för Kina, med kineserna som den största importören av sydkoreanska varor. Samlad efterfrågan i Kina är därför en viktig drivkraft för den ekonomiska tillväxten i Sydkorea, och Kinas välkända BNP-tillväxthämning tycks ge upphov till viss stagnation i Koreas exporttillväxt. Många kinesiska företag kämpar för att upprätthålla sina rörelseresultat, och allt fler kinesiska obligationer når också löptid vilket kan skapa likviditetsfrågor. Ett minskande handelsöverskott kan skapa ett betydande drag på den koreanska ekonomin och destabilisera växelkurserna. Förutom att använda penningpolitiken för att minimera eventuella valutakursförändringar är det lite Sydkorea som kan göra för att ställa efterfrågan i Kina för import.

3. Navigering US Rate Hikes

Förenta staternas Federal Reserve vände om sin långsiktiga expansiva penningpolitik och höjde räntan 0. 25% i december 2015. De flesta ekonomer förväntar sig att USA höjer räntorna ytterligare 2016 vilket kan skapa problem för andra globala ekonomier som fortfarande är engagerade i expansiv penningpolitik.Kapitalet kommer att flöda oproportionerligt till Förenta staterna, eftersom investerare söker högre avkastning på skulden. Medan kortsiktiga faktorer gör Sydkorea mer benägna att fortsätta sänka räntorna måste landets finansministrar övervaka kapitalflöden i förhållande till Förenta staterna för att se till att koreanska företag fortfarande kan få tillgång till globala kapitalmarknader bekvämt. Tillväxten i exporten till Förenta staterna kommer att hjälpa Sydkorea att dra nytta av Feds höjning av hyran, vilket minskar nödvändigheten att driva stigande räntor utomlands.

4. Strukturella frågor

Bland Sydkoreas mest framträdande exporterade varukategorier är halvledare och annan elektronisk utrustning, bilar och raffinerade petroleumprodukter. Alla dessa kategorier har haft ett betydande prispress globalt och skapat ett antal problem för industrin i Sydkorea. Prissättningstrycket minskar de totala intäkterna för dessa industrier vid en viss produktionsvolym. Detta pressar också vinster på produktiva företag, vilket leder till konsolidering och kostnadsbesparing. Typiskt leder industrikonsolidering och kostnadseffektivitetskampanjer till sysselsättningsförluster och nedtryck på löner. Eftersom dessa branscher är mogna verkar små och medelstora företag i allt större utsträckning för stora etablerade företag, vilket också kan försvåra skapandet av arbetstillfällen.

Mognadekonomier med stigande löner kämpar ofta för att upprätthålla exportkonkurrensen jämfört med länder med billigare arbetskraft, särskilt om den mogna ekonomin tidigare åberopade relativt arbetsintensiv tillverkning. I många fall blir sysselsättningen inom tjänstesektorn mer framträdande i mogna ekonomier. Produktivitetsutvecklingen inom tjänstesektorn är ofta långsammare än inom industrisektorer, ofta för att tjänsteleverantörerna är oproportionerligt mindre företag och mindre benägna att dra nytta av globala värdekedjor, vilket begränsar löneökningen.