Obligationsmarknaderna står inför en betydande riskrubrik till 2016. Fortsatt volatilitet på aktiemarknaderna under de första handelsveckorna gör investerare nervösa. Den kinesiska aktiemarknaden fortsätter sin nedåtgående glida trots regeringens insatser. Denna osäkerhet går över i obligationsmarknaderna. Med Federal Reserve fortfarande på väg att höja räntorna ännu mer 2016 visar obligationsmarknaden ett potentiellt tecken på en lågkonjunktur med en avtagande avkastningskurva. Marknaden för hög avkastning säljs fortfarande som oro över eventuella oljebolagsinställningar väger priser. Men med ökad volatilitet finns det alltid möjligheter som kunniga investerare kan kapitalisera.

Räntehöjning

Fed ökade federala fondernas ränta med en liten kvartpunkt vid sitt möte den 16 december 2015. Den har indikerat att den fortsätter att höja räntorna högre senare år 2016 Fed har klargjort att det bara kommer att höja räntorna gradvis som marknadsförutsättningarna tillåter. Frågan blir huruvida marknadsvolatiliteten i början av 2016 räcker för att övertyga Fed att hålla fast vid ytterligare höjningar för tillfället.

Räntehöjningen sätter mer nedtryck på obligationspriserna. Det finns ett omvänd förhållande mellan räntorna och priserna på obligationer. Detta ökar risken för att priserna på obligationer rör sig lägre. Räntehöjningar kan ha större inverkan på vissa sektorer på obligationsmarknaderna, såsom högavkastningsobligationer.

Hastighetshöjningen i december är första gången Fed ökade räntorna sedan slutet av 2008 under finanskrisens höjd. Trots att kvartstegsökningen är mycket liten har marknaden inte svarat vänligt sedan dess. S & P 500 handlade omkring 2 400 på det datumet. Det handlas runt 1 900 i mitten av januari 2016. Det är svårt att säga i vilken utsträckning flytten nedåt på aktiemarknaden är ett resultat av höjningen av höjningen. Marknaderna är ändå avstängd till en stenig start 2016.

Risk för hög avkastning

Marknaden för hög avkastning kan innebära den största risken för investerare år 2016. Det var en betydande avyttring i högavkastningssektorn i den senare delen av 2015. IShares iBoxx High-yield Corporate Bond ETF har fallit runt 7% mellan slutet av oktober 2015 och medio januari 2016. Detta är en väldigt stor nedgång för en obligationsfond. Dessutom sänkte två högavkastningsfonder ut investeringar inlösen i ett försök att undvika att sälja tillgångar till firestormpriser. Dessa fonder blev skadade av fallande energipriser som orsakade dåliga prestanda.

En betydande del av högavkastningsmarknaden består av värdepapper med räntebärande värdepapper emitterade av olje- och gasbolag.Priserna på råolja och naturgas sjönk dramatiskt 2015. Investerarna är oroliga att det kan finnas en ökning av konkurser bland mindre olje- och gasföretag som kan orsaka utbrott på sina obligationer. Trots att olje- och gasföretag har lyckats säkra delar av sin produktion, är energipriserna låga. Eftersom deras häckar rullar mot utgången, möter de ännu mer djupgående kassaflödessituationer.

Utjämningsavkastningskurva

Skattemarknaden på statsskulden ser också en avtagande avkastningskurva med ökningen av räntorna. Obligationsinvesterare kommer ut ur Treasurys med kortare avkastningar för att flytta sina investeringar till långfristiga obligationer. En utjämningsränta uppstår när det finns liten skillnad mellan räntorna för kort- och långfristiga obligationer. Detta indikerar att avkastningen på kortfristiga obligationer ökar snabbare än avkastningen på långfristiga obligationer. Det kan innebära att investerare har lägre förväntningar på framtida inflation. Detta kan vara ett tecken på att investerare förutser långsammare ekonomisk tillväxt.