a:

Bankens aktiekurser är i bred mening drivna av samma krafter som andra aktier. Stora, abstrakta faktorer inkluderar övergripande marknadssentiment, förväntningar om framtiden, grundläggande värdering och efterfrågan på banktjänster. Bankerna är något unika eftersom centralbankverksamheten, som Federal Reserve-politiken i USA, spelar en verkligt viktig roll i bankverksamheten.

Värdering av aktier bör alltid återspegla företagets nuvarande hälsa och dess framtida tillväxtpotential. För banker innebär det att kunna göra hälsosamma lån, ta emot ränta och avgifter på andra konton och begränsa motpartsrisken.

Värderingskomponenter

Investerare använder en mängd olika värderingsmetoder (särskilt grundläggande investerare), men det finns flera underliggande komponenter som är universella eller nästan universella. Dessa inkluderar antagna risker, förväntad tillväxt, diskonterad framtida avkastning och kapitalkostnaden.

Tillväxt

Tillväxten bör vara hållbar. De flesta grundläggande och värde investerare letar efter utdelning och olika andra redovisningsvärden för att visa tillväxtpotential. I synnerhet för banker påverkar penningpolitiken tillväxt och lönsamhet genom att manipulera räntorna. Ibland - som efter finanskrisen 2007-2008 - utfärdar regeringen även direkt extra kapital till bankerna för att driva upp finanssektorn.

Bankerna kommer sannolikt att växa och producera vinster genom att locka insättare, göra hållbara lån, utfärda krediter i andra former eller göra investeringar. Eftersom Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) garanterar insättare upp till 250 000 USD, lindras mycket av den inneboende risken för banker.

Risker

Bankens aktier påverkas starkt av tre typer av risker: ränterisk, motpartsrisk och regleringsrisk.

En stor majoritet av bankens tillgångar och skulder är räntekänsliga. Bankerna ser generellt sett på att maximera de räntor de genererar från lån och minimera räntorna som de betalar ut på insättningar. Tänk på att inlåning är skulder och lån - fordringar - är tillgångar till banker.

En banks tillgångar är bara lika bra som de gäldenärer som den handlar med. När ett hypotekslån eller billån görs utförs banker försäkringsgarantier för att säkerställa att låntagaren kan betala tillbaka lånet. Återbetalningsäkerhet är dock mycket svårt för investerare att få en god känsla av. Två banker, var och en med 100 miljoner dollar i lånefordringar, kan ha mycket olika motpartsrisker.

Bankreglering är ett kontroversiellt ämne. Många skyller bankbestämmelser för US-bankernas sårbarhet inför den stora depressionen. fortfarande andra skyller avreglering för finanskrisen 2007-08.Hur som helst är bankernas aktiekurser känsliga för de upplevda effekterna av att förändra regeringens inflytande.

Resultat och framtida avkastning

Banker med högre pris-till-vinst (P / E) eller högre värde-till-bok (P / B) värden tenderar att ha högre aktiekurser. Eftersom bankerna är högt utnyttjade av naturen är det mycket viktigt att kassaflödet är tillräckligt stort för att täcka kortfristiga åtaganden.

Kostnad för kapital

Kostnaden för kapital är svår att bedöma hos banker, så det är inte helt klart hur mycket kapitalkostnaden faktiskt återspeglas i bankvärderingen. Detta beror på att de flesta banker har många instrument utanför balansräkningen och i USA ett särskilt utlåningsförhållande med Federal Reserve.

Den viktigaste källan till bankkapital kommer från depåkonton. Under lågränta miljöer måste bankerna balansera den förlorade kapitalkostnaden med den relativa svårigheten att locka nya insättningar.