I 1660 gjorde Blaise Pascal lite banbrytande arbete på risk. Han handlade om teologi, men konsekvenserna för kapitalmarknaden är omedvetna. Hans ursprungliga bekymmer var det förväntade värdet av att tro på gud … Han försökte omvandla slarviga osäkerheter till beräknade sannolikheter - vad vi nu kallar risk. Hans "förväntade värden" är grunden för modern riskteori. Pascal visade att osäkerhet handlar om människor, deras tro och mod, medan beräknad risk är baserad på information, kunskap och trovärdiga scenarier. Tillsammans med hans kollega, Pierre de Fermat, kom Pascal fram till att människor är naturligt riskfyllda - desto större risk är involverad i en viss tillgång, desto större är den avkastning som investerarna behöver som kompensation. Många konsumenter har emellertid en skev uppfattning om den risk de faktiskt tar på sig. I den här artikeln tar vi en titt på hur konsumenternas snedvridna perceptioner av risk kan vara helt enkelt riskfyllda.

- 9 ->

Handledning: Den största marknaden kraschar

Risk idag
Ett av de priser vi betalar till följd av vår naturliga riskaversion är ett försäkringspremie. Aktierna fungerar på ungefär samma sätt genom att erbjuda en riskpremie för att kompensera investerare för den högre risken de bär jämfört med lägre riskinvesteringar som kontanter eller statsobligationer.

Om riskerna för en viss investering är lägre eller vinsterna högre än värdet av potentiella förluster är människor villiga att ta chanser. Detta är helt rationellt - teoretiskt. Men om riskerna bara verkar lägre eller belöningarna verkar högre? Då finns det ett problem för investeraren, men stora pengar ska göras av finansbranschen. (För ytterligare läsning, se Bestämning av risk och riskpyramiden .)

Assetfördelningsexperten Roger Gibson betonar att "det är väldigt rationellt att vara riskavvikande" men investerare måste förstå och prioritera alla relevanta faror i samband med situationen. " I praktiken kan detta inte vara lätt.

Vanliga faror i den verkliga världen av investeringar
En grundläggande fälla uppstår när människor inte känner till de risker som de verkligen tar och / eller av en egen sann riskprofil. Faktum är att denna punkt växer upp igen och igen i investeringslitteraturen, men kunskapen hjälper inte mycket om inte investeraren verkligen förstår hur mycket pengar han eller hon kommer att förlora, sannolikheten för att detta kommer att inträffa och den personliga eller psykologiska effekter som denna förlust kan orsaka.

I finansiella tjänstesektorn är problemet med konsument missförstånd av risk tvåfaldigt. För det första tenderar proffs som säljer finansiella produkter att minska riskerna för att göra en försäljning. Dessutom blir människor inte bara frestade genom prata om stora vinster, men när de köper en finansiell produkt eller går in i en transaktion är de inte medvetna om hur mycket pengar de kan förlora eller hur det känns när det händer.Att ta en stor förlust i en investering kan vara ett allvarligt slag och, precis som fysisk smärta, är det svårt att identifiera med om du inte känner det själv. Detta scenario kan få investerare att vara omedvetna om riskerna som de tar på sig och lämna dem en investering som inte passar deras riskprofil. När verkligheten sätter in kan investerare bli desillusionerade och arg. Men då kan det vara för sent. (För mer läsning om risk, kolla in: Anpassa Risk Tolerans och Omdefiniera Investor Risk .)

Att lösa detta problem är relativt enkelt, men bara om du vet problemet är det för det första. Det här är ett fall där det du inte vet kan skada dig, men investerare kan undvika denna fallgrop genom att se till att de läser eller ställer tillräckligt med frågor om en tillgång eller finansiell produkt för att verkligen förstå vad de får. För många försiktiga och försiktiga personer kan det vara oumbärligt att erhålla en objektiv andra åsikt.

Liknande problem inom försäkringsbranschen
Samma princip gäller försäkringsbranschen, men i motsats. Telekomföretag och andra verktyg sänder människor alla försäkringserbjudanden tillsammans med sina räkningar. För en blygsam avgift kan du försäkra din panna, mobiltelefon och olika delar av din kropp.

Men om det här är utrustningsdelar som inte kommer att misslyckas, är pengarna bortkastade. Det är frestande för försiktiga individer att täcka alla risker, men det utnyttjas ofta av försäkringsgivarna. Även om det finns gott om litteratur både på och offline om vad som är fel med försäkringsbranschen är de oinformerade alltid sårbara. Konsumenten bör därför vara försiktig med sådan skräppostförsäkring. Skadeförsäkring och utökade garantier kan försäkra sig mot en risk som är antingen extremt låg eller oförutsägbar - erbjudanden för att försäkra sig mot stigande gaspriser, till exempel - till vara värt att satsa på.

Likaså är kylskåp tillräckligt pålitliga för att års garanti är överflödig. Betalningsskydd försäkring för dem som blir sjuk eller överflödiga låter viktigt, men dessa policyer är dyra. De kan vara ganska onödiga för personer med säkra jobb eller vars hälsodekning redan är tillräcklig. (För relaterad läsning, se

Köp livförsäkring: Term versus permanent , Shopping för bilförsäkring och Långsiktigt vårdförsäkring: Vem behöver det? ) > Risken för dålig pengarhantering Försäkring är inte den enda gången konsumenterna misstänker risken - detta sker också vid investeringar. Därför, även om väldigt få investerare planerar att spela, gör de ofta. Det enorma antalet missfallande skandaler, för att inte nämna de som aldrig har uppstått, avslöjar de mycket olika farorna i investeringsbranschen.

Det är ju inte bara tillgångarna som kan vara riskabla, utan också hur de hanteras. Därför förlorar många människor pengar genom att ta risker som de troligen skulle ha undvikit om de hade varit medvetna om dem.
Till exempel köper många människor i fonder som tror att de hanteras aktivt och att de samvetsgranna och erfarna experterna som driver dem kommer att gå fort för att minimera förluster.Men vad många människor inte inser är att fonder i allmänhet är skyldiga att förbli investerat nästan helt på marknaden och därmed tenderar att gå upp och ner i stort sett i linje med ett marknadens index.

Problemet här är att människor gör det mycket förståeligt misstaget att tänka på att fondförvaltare sänker risken genom att hantera saker verkligen bra. Detta är verkligen möjligt, men i verkligheten är det i allmänhet inte fallet. Faktum är att enligt de uppgifter som Standard and Poor har lämnat i juli 2006 har aktieförvaltade fonder faktiskt under de senaste fem åren i genomsnitt underperformat sina relativa Standard & Poors riktmärken. (För mer insikt, läs

Fonderna om nedräkning på index

och Wrap It Up: Ordförrådet och fördelarna med förvaltade pengar .) Den felaktiga psykologin Psykologin spelar också en roll i den risknivå som konsumenterna i finansbranschen tar på sig. Stora förluster omvandlar vissa riskavvikande personer till att riskera älskare i ett försök att återhämta sina förluster. Oetiska försäljare kan utnyttja denna grådighet och rädsla genom att ge människor råd att dra nytta av "bra köpmöjligheter", till exempel när den överhettade högteknologiska marknaden började tumla år 2000. Ju längre en boom varar desto mer riskavvikande människor sugs in som de ser att deras riskvänliga vänner blir rika.

Det finns en stor mängd litteratur om masspsykologi, men banka inte på din mäklare och vet det, än mindre gör någonting åt det. Investerare måste se till att de fullt ut informerar sig om den aktuella marknadens tillstånd. De behöver också veta exakt vad de köper, vem säljer det och varför.
Speciellt i den relativt ogenomskinliga finansiella tjänstesektorn är produkter och deras risker ofta inte vad de verkar. Genom att hålla sig informerad och använda enkel logik för att undersöka risken i sina portföljer kan investerare ta kontroll innan skadan är klar.