Vad gäller deras funktion och deras prisrörelser är sätter i huvudsak motsatsen till samtal. När priset på det underliggande eget kapitalet börjar falla, kommer värdet av en säljoption på aktien att börja öka. Ofta kan mäklare ge möjlighet att skriva täckta samtal och använda gifta satser när du öppnar ditt alternativkonto. Denna artikel kommer att fokusera på funktionaliteten hos gifta sätter i en portfölj eller som en del av en handelsstrategi. (För att läsa mer, se Kom en, kom alla - täckta samtal .)

Handledning: Alternativ Grundläggande

Giftpaket hänvisar till kombinationen av två olika inköp: en av en aktieposition och ett av ett köpoption. Låt oss överväga följande inköp. Låt oss säga att du väljer att köpa 100 aktier i XYZ för 20 dollar per aktie och en XYZ september 17 dollar. 50 sätta för $ 0. 50 (100 aktier x $ 0, 50 = $ 50). Med denna kombination har du köpt en aktieposition med en kostnad av $ 20 / aktie men har också köpt en försäkringsform för att skydda dig om stocknivån minskar under $ 17. 50 före utgången (tredje fredagen i september). Du bör komma ihåg att för att betraktas som "gift" måste puten och beståndet köpas samma dag, och du måste instruera din mäklare att det lager du just köpt kommer att levereras om putten utövas.

Gör en giftig känsla?
När du faktiskt tänker på det, varför skulle någon någonsin välja att använda den här strategin? Vissa av er kanske tror att det är nästan som att köpa ett lager och veta att det kommer att falla i bitar! Det är ett intressant argument, men en giftig uppsättning bör ses som en form av försäkring snarare än som en förväntan om ett visst utfall. I huvudsak väntar du på ett uppskattat aktiekurs, men du förbereder dig också om ditt lager tar ett brant utslag. (För att lära dig mer om att tjäna pengar på fallande lager, se Priserna plungar? Köp A Put! )

Du kan självklart inte köpa skydd för varje lager i din portfölj eftersom sådana kostnader skulle äta betydligt i portföljens avkastning över tiden. Du kan dock använda en gift-put strategi under vissa omständigheter - speciellt om du är osäker på ett visst lager. Hur många gånger har du köpt ett lager endast för att slå din panna i avsky när du läser ett citat några dagar senare? Med ett gift sett är din nackdel skyddad - en idé som är ganska tilltalande på dagens marknad.

Öva gör perfekt
Tänk på följande exempel. I dag är 1 januari och du köper 200 aktier i ABC på $ 10 / share och två februari $ 9 sätter för $ 0. 25 (25 dollar per kontrakt). Du har också sagt till din mäklare att du tänker att detta ska vara en gift transaktion, så låt oss överväga om den här positionen ger en bra handel.

Vid varje transaktion måste du mäta din exponering eller din risk. I det angivna exemplet har du ett totalt kontantutlägg på $ 2, 050 (exklusive provisioner). Du har betalat $ 2 000 för aktien och $ 50 för din försäkring. Om aktien går upp över $ 10. 25, du är nu i en vinstposition på papper och behöver inte överväga alternativet för att det kommer att upphöra att vara värdelöst. Om emellertid ABC pumpar till $ 6 per aktie, blir försäkringsvärdet snabbt uppenbart. Om du mötte ett börsvärde på $ 6 vid utgången av februari, skulle du titta på en förlust på $ 250 (200 X [10. 25-9.00]). Kontrast detta med förlusten du skulle ha uppburit utan den gifta sätta strategin: $ 800 (200 X [10. 00-6.00]).

När du arbetar genom exemplet blir det uppenbart att en giftig satsning ger mycket mer mening för en investering där du förväntar dig att en händelse höjer priset avsevärt, vilket, om det lämnas oleverantörer, kommer att leda till ett dramatiskt fall. En sådan situation kan vara ett kommande datum för utgivande av resultat när företaget antingen levererar positivt kassaflöde eller förlorar sin trovärdighet helt. I ett sådant fall kan ett giftpaket skydda din nackdel samtidigt som du tillåter dig att delta fullt ut i någon uppåtsida (till skillnad från ett täckt samtal, vilket begränsar dina potentiella vinster). (För mer om täckta samtalstrategier, kolla in Omfattade samtalstrategier för en fallande marknad .)

Saker att tänka på innan du knyter knuten
Om du är ny på alternativ kan din mäklare begränsa din exponering för att sätta genom att begränsa dig till gifta ställningar. Eftersom två investeringar är knutna till varandra, kommer du vara säker på att ha tillgång till aktier om satsen utövas. Dessutom, till skillnad från ett täckt samtal, ökar inte ett giftigt värde för din portfölj över tiden - för att du köper köpoptionen innebär du en kostnad för priset på detta skydd. Eventuella kostnader, vare sig de är handelsavgifter, försäkringar, provisioner eller förvaltningskostnader är alla faktorer som sänker avkastningen. Detta är en viktig punkt att komma ihåg när man överväger säljoptioner för din portfölj.

Slutsats
Giftpaket är ett av de få sätten att en ny investerare kan skydda nackdelen med en investering. Detta skydd kommer till en kostnad, och det är viktigt att använda denna strategi endast i vissa situationer. Om du tror att ett visst lager kommer att gå upp men du är försiktig med en eventuell katastrof, kan den gifta strategin vara ganska användbar. Gift sätter kan ge ett bra sätt att begränsa dina förluster och hjälpa dig att lära dig nyttan av sätter i en portfölj. Som i alla alternativ handel, alltid se till att du överväger värsta scenariot. (För ytterligare läsning, kolla in De 4 fördelarna med alternativen .)