Till skillnad från städer och län kan statliga regeringar inte deklarera konkurs. I januari 2016 kom denna fråga i spetsen för politisk diskussion, eftersom president Obama föreslog att en överlevererad Puerto Rico skulle vara berättigad till en konkursprocess. Medan detta förslag snabbt stängdes av republikaner i kongressen, tror många experter att tillåta stater att deklarera konkurs kan uppmuntra finansiell hållbarhet. Dessutom kan stater som förklarar konkurs ha en tydlig process för att få sig tillbaka på rätt spår, snarare än att räkna med en räddningsaktion från den federala regeringen.

Connecticuts dåliga kreditsituation

Sedan början av 2016 har konversationen kring statliga konkursers lönsamhet ökat eftersom krediten på de kommunala obligationsmarknaderna har försvagats. Från och med juni 2016 var den senaste staten att känna trycket på stigande kredit Connecticut. I maj nedgraderades nötkreatursstatens kredit av Fitch Ratings och Standard & Poor's, vilka båda citerade långsam inkomst, långsam sysselsättningstillväxt och strukturella underskott som de främsta orsakerna till den lägre kreditvärdigheten.

Fitch Ratings konstaterar vidare att sysselsättningen i Connecticut ökade med hälften av den av det nationella genomsnittet mellan 2012 och 2015, vilket bidrar till en tvåårig minskning av statens medianvärde. Connecticuts problem med långsam ekonomisk tillväxt stärks av det faktum att staten redan har ökat sin kreditleverans. För att finansiera sina framtida skuldförpliktelser behöver Connecticut generera en genomsnittlig årlig avkastning på 13,6% på marknaden, vilket ligger långt över den historiska genomsnittliga avkastningen på 10% under de närmaste 30 åren, enligt JPMorgan Chase & Co. ( NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co98. 75-2. 01% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Att uppnå denna avkastningsnivå över en längre tid är oöverträffad och inte en lönsam lösning, vilket ger Connecticut några få alternativ för att undvika standard. Det kan antingen höja skatten med 14%, minska de offentliga utgifterna med 14%, öka arbetarnas bidrag med 699% eller använda en kombination av de tre politiska reformerna.

Stigande skatter, fallande tillväxt

Som nummer sju nationellt för högsta effektiv skattesats har Connecticut gjort ett enormt hopp i priser sedan deras institution 1991. På mindre än ett årtionde har Connecticut skattesats på individer som tjänar mer än $ 500 000 har ökat två gånger från 5 till 6, 5 procent 2007 till 6,99 procent år 2015. Att höja skattesatsen igen så snart och för andra gången under hans löptid, kan endast förbandsschefer Dannel Malloy nyligen dilemma. Tidigare i 2016, General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 20 + 0. 35% Skapat med Highstock 4.2. 6 ) flyttade sitt huvudkontor till Massachusetts, vilket gav ett stort slag mot Connecticuts statsbudget och ekonomi.

När Ray Dalio s Bridgewater-hedgefond uttryckte sin avsikt att flytta sin HQ, var dock Governor Malloy snabb att ändra Dalios sinne och gav sitt företag 17 miljoner dollar i förlåtliga lån med låg ränta och 5 miljoner dollar i bidrag. Enligt guvernören förhindrar denna gåva förlusten av $ 4. 9 miljarder i skatteintäkter under det närmaste decenniet, vilket beräknas inträffa om alla Bridgewater anställda lämnar staten. Detta är dock i bästa fall en tillfällig lösning. I 2018, en $ 1. Ett finansiellt underskott på 3 miljarder, som drivs av obalanser, främst i arbetstagarnas lön och pensioner, förutses för att Connecticut: s regering kommer ett annat steg närmare standard.

USA: s kommunala obligationsmarknad

Tack vare staternas rättigheter, som ger staterna fullständig autonomi för att bestämma hur mycket man ska spendera på pensioner, skuld och pensionärhälsovård, varierar statskreditens kvalitet kraftigt över hela landet. Även om Connecticut ligger på de högre villkoren i kreditspektrumet, är det inte ensamt i sin nästan omöjliga situation. Tillsammans står sammanlagt skulden för Illinois, New Jersey, Kentucky och Connecticut för cirka 20% av den totala kommunala obligationsmarknaden. Detta är oroligt, med tanke på att alla fyra av dessa stater måste tilldelas 30 procent eller mer av sina årliga intäkter i takt med att ränta på utestående skulder betalas. Om inte staten kan öka sina intäkter i förhållande till krediten, skapar en eventuell räntebetalning till intäktsförhållande över 25% en stark sannolikhet för försummelse i framtiden. Trots dessa dumma kreditförhållanden är det inte osannolikt att även stater med de mest underfinansierade planerna helt uttömmer sina tillgångar i ett decennium eller längre.