Teknikindustrins investerare ägnar stor uppmärksamhet åt ryktemiljön för scuttlebutt avseende potentiella fusioner och förvärv (M & A) initierade av de största tekniska företagen. De som är lyckliga nog att hålla aktier i ett företag betraktat som ett förvärvsmål kan realisera vinster som motsvarar värdet av erbjudandet som övertagande spänning bygger. Många förvärvsmål är dock företag som ännu inte har blivit offentliga.

När ett teknikföretag med storkapital förvärvar en start kan ett sådant drag innebära att man utvidgar sig till ett nytt företag med en annan inkomstström och anställer ny talang med unika kompetenser utvecklade för ett innovativt företag. Genom att förvärva en start kan det större företaget göra denna expansion genom att erhålla ett företag med en ren driftshistoria, fri från skandaler, konkurser eller problem med kundnöjdhet.

Massor av pengar att spendera

Teknikföretag har gott om pengar för förvärv. Bloomberg rapporterade att 360-teknik och telekommunikationsföretag i Russell 3000 Index i juni 2016 innehade totalt 870 dollar. 2 miljarder kronor, den högsta nivån på fyra år. De största teknikerna har enorma mängder kontanter. Från och med september 2015 hade Apple (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc173. 05 + 0. 32% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) hade $ 41. 60 miljarder i kontanter. Alfabet Inc. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 046. 89-0. 30% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) hade $ 73. 06 miljarder kronor per december 2015. Sedan dess har Alphabet använt 300 miljoner dollar för att göra förvärv. Även om det kanske låter imponerande, är det bara en bråkdel av det årliga genomsnittet på 5 miljarder dollar som används av företaget för förvärv mellan 2011 och 2014. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 41 + 0. 32% > Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) hade $ 96. 52 miljarder kronor i juni 2015. Från och med juli 2015, Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 33-0. 41% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) hade $ 60. 41 miljarder i kontanter.

Övervärderade Startups

En av orsakerna till att de största teknikkällorna samlade pengar under de senaste åren berodde på att många uppstart hade blivit övervärderade vilket gjorde dem oattraktiva som övertagningsmål. Förändringar i riskkapitalbranschen har resulterat i längre förseningar innan startföretag kunde gå offentligt. År 1999 tog det ett startföretag i genomsnitt fyra år innan det gick offentligt. Vid 2014 var genomsnittlig ålder för ett företag vid det ursprungliga offentliga erbjudandet (IPO) 11 år.

Mellan 2013 och 2015 ökade den årliga riskkapitalfinansieringen i USA med mer än 100% till 63 miljarder dollar, enligt Bloomberg.De överhettade värderingarna av startups har skapat ett stort antal företag som kallas enhörningar eftersom deras värderingar överstiger 1 miljarder dollar. Från och med 1 juli 2016 fanns 169 unicornföretag jämfört med endast 13 år 2013, enligt forskning gjord av CB Insights. Av dessa 169 enhörningar var 14 decakorner - företag med värderingar på minst 10 miljarder dollar. Gruppledaren var Uber, med en $ 62. 5 miljarder värdering.

Trendåterkallelse ger köpmöjligheter

Under 2016 började värderingarna av igångsättningar minska eftersom riskkapitalet blev mindre rikligt. Under första kvartalet 2016 sjönk antalet uppstart som fick finansiering samt antalet finansieringsåtaganden med 11% jämfört med första kvartalet 2015.

Den maniska ökningen i uppstartsvärderingar började dämpas efter ett betydande antal IPOs från 2015 levererade svaga avkastningar. Per den 18 maj 2016 var den genomsnittliga avkastningen för ett lager som gick offentligt år 2015 negativ 19% och 72% av IPO-aktierna för 2015 handlades under emission, enligt Renaissance Capital. När investerare blev mer skeptiska till IPO-värderingar, hindrade riskkapitalister sin entusiasm för obefogade affärsmodeller.

Venturekapitalfinansieringen går genom flera finansieringsrunder. Även om serie A-finansieringsrundor har ökat mellan 2 miljoner och 15 miljoner dollar, har dessa belopp ökat. Serie B och serie C finansieringsrundor genererar generellt ökande pengar. CB Insights rapporterade emellertid att per den 1 juli 2016 hade antalet nedrundor ökat med 70 sedan 2015. Minst 12 av dessa nedrundningar har involverat enhörningsföretag. En nedrunda uppstår när en uppstarts värdering minskar. Värderingar kan minska av flera anledningar, inklusive ett missat prestationsmål, hanteringsfel eller tillräckligt bevis för att visa att hype om företaget är orättvist.

Nedgången i uppstartsvärderingar har dragit uppmärksamheten hos stora teknikföretag med tillgängliga kontanter för att köpa nya förvärv. Techföretag har varit de första adoptörerna av en teknik som kallas acqui-hiring, vilket innebär inköp av ett litet företag främst för att få sin talangspool. När en grupp anställda är van att arbeta tillsammans som ett team, är det viktigt att anställa hela laget från både de ekonomiska och psykologiska ståndpunkterna. Apple Chief Executive Officer (CEO) Tim Cook förklarade att förvärvet av ett företag går utöver att utöka produktlinjen, eftersom förvärvet kan ge ett överlägset lag för att öka värdet.