Department of Labor (DOL) utfärde en regel tidigare i år som automatiskt lyfter upp alla finansiella rådgivare som arbeta med pensionsplaner eller konton till status som fiduciary. Denna regel lovar att ha en långtgående effekt på finansbranschen som helhet och särskilt pensionsplaneringssektorn. Flera viktiga organisationer i branschen har dock svarat på denna regel genom att lämna in rättegångar som syftar till att vända om det. Det finns nu fem drag som finns i olika domstolar som har potential att spåra regeln och dess inverkan på pensionsplanerare.

Industriens motståndare

De i branschen som motsätter sig DOL-regeln kan citera en lista över klagomål med regeln och hur den skrevs. En rapport från Goldman Sachs hävdar att den årliga kostnaden för överensstämmelse med den nya regeln kommer att ligga på cirka 7 miljarder dollar, med en förskotts kostnad på nästan dubbelt så mycket. Regeln lovar också att drastiskt minska försäljningen av fastindexerade livräntor, vilket ökar med en hel tredjedel jämfört med samma period från förra året. (För mer, se: Den nya fiduciära regeln: Kommer rättegångar att omvandla det? )

LIMRA-forskare uppgav att regeln kommer att avkoda försäljningen på grund av de betungande och dyra uppgifter som måste användas för att sälja dessa produkter. Föreningen av livförsäkrings- och finansföretagsföretag förutsäger att rörlig livräntaförsäljning kan sjunka med så mycket som 25% till 30% och fast annuitetsförsäljning kan minska med 5% till 10%. Denna förutsägelse släpptes redan innan DOL-regeln innehöll fastindexerade kontrakt i sitt Binter-krav (Best Interest Contract Exemption).

Rättegångar

Oftast har flera livränta och klientförespråksgrupper motsatt sig regeln, eftersom de anser att den har potential att negativt påverka pensionssäkerheten för miljontals amerikaner som står inför dra nytta av den garanterade livstidsinkomst som tillhandahålls av livränta. Här är en sammanfattning av de fem rättegångarna som för närvarande går igenom den rättsliga processen. ) National Association for Fixed Annuities vs DOL och sekreterare Thomas Perez:

• National Association of Fixed Annuities NAFA) ingav en kostym som hävdar att DOL-regelns definition av rimlig ersättning är för vag och införandet av fast indexerade livräntor i BICE är "godtyckligt och lustfullt" och "strider mot lagen". "Däcket säger att" FIA-industrin blindsided av den här sista minuten-omkopplaren (införandet av indexerade livräntor i BICE-kraven), och effekten kommer att vara mycket skadlig för FIA-industrin och dess kundkrets."Rätten inlämnades i USA: s tingsrätt för District of Columbia och efter att ha blivit den första rättegången mot regeln att komma till domstol, avslogs den i november 2016. Senare den månaden lämnade NAFA en nödsituation för att stoppa regelens genomförande medan de åtalar sig, men en DC Circuit Court avslog begäran i december 2016. U. S. Chamber of Commerce vs DOL och sekreterare Thomas Perez
• : Den amerikanska handelskammaren samarbetar med flera andra organisationer, bland annat Financial Services Institute, Financial Services Roundtable, Försäkringskassan, Securities Industry och Financial Markets Association och flera andra lokala företagsgrupper i Texas för denna kostym. Stämningen hävdar att DOL har "felaktigt överskridit" sin myndighet genom att skapa denna regel, strider mot ERISA och andra regler och att den "olagligen har skapat en privat rättegång. "Inlämningen säger att" avdelningen stötte på att reglera frågor utanför dess jurisdiktion genom att först definiera termen "fiduciary" på ett otillåtet brett sätt och sedan utnyttja sin befrielse myndighet för att ålägga yrkesverksamma finansiella tjänster att acceptera särskilda arbetsuppgifter och skulder som har ingen grund i ERISA och koden. "Dräkten inlämnades i US District Court Northern District of Texas av advokatbyrån Gibson, Dunn och Crusher. Klagandena i denna kostym är nu tilltalande, efter att en amerikansk domstol i domen i Texas rullade till förmån för DOL. De amerikanska rådet för livförsäkringsgivare / National Association of Insurance and Financial Advisors vs. DOL och Secretary Thomas Perez:
• Dessa organisationer håller på att lägga fram en rättegång som hävdar att DOL-regeln "olagligen och godtyckligt ställer skyldigheter till kommersiella försäljningsrelationer och kommunikation som inte är fiduciär av natur. "Dräkten inlämnades i US District Court Northern District of Texas av advokatbyrån Wilmer, Cutler, Pickering, Hale och Dorr. Indexed Annuity Leadership Council mot DOL och sekreterare Thomas Perez:
• IALC samarbetar med Livförsäkringsbolaget i sydvästra, Midland National Life Insurance och Nordamerikanska bolaget för liv och sjukförsäkring för att få en kost att fiduciaryregeln och BICE är "godtyckliga och lustiga" och överstiger DOL: s lagstadgade myndighet. Dräkten inlämnades i US District Court Northern District of Texas av advokat Sidley Austin. Marknadssynergikoncernen mot DOL och sekreterare Thomas Perez och biträdande sekreterare Phyllis Borzi:
• Denna organisation påstår att DOL-regeln innebär "allvarlig och irreparabel skada" och dess handlingar "bryter mot gällande lag och förfarande. "Drakten lämnades in i U. S. District Court för Kansas District av advokatbyrån Carlton Fields Jorden Burt. I slutet av november 2016 avvisade domare Daniel Crabtree kostymens begäran om förhandsförbud mot förvaltningsregeln.I februari 2017 beviljade domare Crabtree en summarisk dom som höll DOL inte överstiger sin auktoritet genom att främja den nya förordningen. Juridiskt mål

Samtliga fem rättssaker har samma rättsliga mål. Klagandena söker ett förbud som kommer att hindra Arbetsgruppen från att tillämpa sin regel. På lång sikt ber de domstolarna att leda undan och upphäva regeln och förklara det för konstitutionellt. Även om rättegångarna bara lyckas få det här förbudet, kommer genomförandeperioden att sluta så att regeln kan dissekeras så att varje funktion kan lösas separat. Det kommer att effektivt fördröja processen tills president Barack Obama är ute av tjänst och ge motståndare den tid som krävs för att få större inflytande över skapandet av en reviderad förvaltningsregel. (För mer, se:

Hur rådgivare kan planera för ändringar av fiduciaire regelverk. ) DOL-reglernas motståndare som är övertygade om att de kan vinna i domstol kan peka på att Securities and Exchange Commission SEC) för att genomdriva regel 151A tillbaka 2008, som sköt i domstol genom en rättegång som liknar dem som arkiveras nu. Domaren berättade SEC att det inte kunde visa att regeln skulle förbättra konkurrensen, bildandet av kapital och effektivitet.

Bottom Line

Tid kommer att berätta om de rättegångar som för närvarande är pågående mot DOL-regeln kommer att lyckas. Det kommer sannolikt att vara flera månader innan det ens finns en indikation på vad domstolarna kommer att besluta om i frågan. Under tiden fortsätter industrin att förbereda sig för livet under regeln som om det kommer att vara permanent. (För mer, se:

Göra den nya regleringsreglerna klar för klienter .)