Utgivningen av green bonds spiked 120% till $ 93. 4 miljarder globalt förra året och förväntas bli mer än dubbelt till 206 miljoner dollar år 2017, enligt ratingbyrån Moody's. Utgivning av gröna obligationer - skattefria befrielser utfärdade av federalt kvalificerade organisationer och kommuner för utveckling av brownfield-platser - har ökat de senaste åren tillsammans med investerarnas aptit för förnybar energi. Även om industrin representerar en stor potential för tillväxt, står den också inför vissa framsteg.

Kinesiska emittenter stod för mer än en tredjedel av volymen 2016, eftersom landet rusar på att öka sin gröna investering. Efterfrågan från Kina förväntas öka under de närmaste åren när nationen tar itu med verkligheten av föroreningar bakom den snabba industriella tillväxten. Dessutom ökade de gröna obligationerna från Parisavtalet från 2015, undertecknat av nästan 200 länder, som ser ut att växla till förnybar energi under andra hälften av seklet. Ändå har president S. Donald Trump sagt att han kommer att omförhandla Parisavtalet. Samtidigt representerar gröna obligationer mindre än 1,5% av den globala räntemarknaden, som träffade 6 dollar. 7 biljoner förra året, sade Moody's; Det här är bra med det som föreslår att möjligheten till tillväxt är väsentlig, men det är inte bra med tanke på att i förhållande till andra ränteinvesteringar är efterfrågan på gröna obligationer inte exakt astronomisk. (För relaterad läsning se: Orolig för Bond Market Liquidity? Försök ETFs. )

Hurdles to Going Green

Den första risken med gröna obligationer är brist på likviditet. Det här är fortfarande en liten marknad, och det blir inte lätt att komma in och ut ur positionerna. Om du letar efter en likvida investering, bör du överväga att undvika gröna obligationer. Detta kommer sannolikt att förändras i framtiden, eftersom efterfrågan på nya emissioner är hög och marknaden bör fortsätta att växa, men för närvarande bör gröna obligationer lämnas för dem som inte har något emot att hålla till förfall.

En annan risk är bristen på en tydlig definition för en grön obligation - investerare kanske inte vet exakt var pengarna går, vilket innebär att det potentiellt kan användas av felaktiga skäl. EDF-koncernen, som tillhandahåller bostads- och affärsenergi i U. K., driver till exempel kärnkraftverk i Frankrike och Storbritannien och har nyligen utfärdat en € 1. 4 miljarder grönbindning. Men investerar i kärnkraft riktigt grönt? Det är diskutabelt. Koldioxidutsläpp kan vara låga, men kärnavfall måste på något sätt förorena miljön. ) Några kolkraftverk tror också att implementeringstekniken som minskar koldioxidutsläppen betraktas som grön men ingenting om kol är grön.

Om du tittar på detta rent ur en investeringssynpunkt för att dra nytta av den växande gröna obligationsmarknaden och du inte är oroad över moraliska vs immoral, så kanske du inte vill förbise ovanstående risker. Det beror på att om investerare börjar inse att deras pengar används på sätt som de inte avser eller förstår, kommer den gröna obligationsmarknaden att vända kursen och så småningom dö. Det mest troliga scenariot är att det inte händer, men det är fortfarande en svag möjlighet.

Övriga risker för gröna obligationer inkluderar: låga avkastningar (vilket inte nödvändigtvis är en risk); felprissättning (vilket också kan vara en fördel); brist på tillräcklig komplex forskning tillgänglig för att göra ett utbildat investeringsbeslut och förekomsten av några gröna obligationsutgivare med skrupelfullt rykte för penningtvätt och LIBOR-fixering. Så se till att du gör din forskning innan du investerar.

En slutlig risk att tänka på: steget i oljepriset. När oljepriset är högt är det ökat intresse för alternativ energi. Så mycket som alla kommer utåt att ange att deras högsta prioritet är miljön, visar numren alltid att den första prioriteringen är pengar. Till exempel, när oljepriset går ner, stiger försäljningen för SUV: er. Människor köper SUV eftersom priset på gas inte är så högt som tidigare.

När oljepriset är låg, minskar efterfrågan på alternativ energi. Ett annat exempel: när oljepriserna är låga är människor mindre benägna att byta till solenergi för sina hem. Den goda nyheten är att stödet till grön energi runt om i världen är så stor att den borde kompensera en nedgång i oljepriset.

Gynnsamma möjligheter

Går grönt är en av de mest populära trenderna i ekonomin just nu, och den här utvecklingen kommer att fortsätta. Regeringar runt om i världen - inklusive regeringarna i USA - kommer sannolikt att presentera gynnsam lagstiftning, vilket kommer att hjälpa många gröna projekt. Regeringar kommer också att erbjuda skattefördelar för gröna investerare för att hjälpa till att driva marknaden. Från och med nu är investeringar i gröna obligationer likvärdigt med att investera i US Treasuries. Du får inte se betydande avkastning, men du hittar relativ säkerhet.

Som sagt ovan är efterfrågan på nya problem hög, vilket kommer att leda till en god cykel. Gröna obligationer blir allt populärare i USA. I maj 2013 tilldelades Tesla Motors, Inc. (TSLA

TSLATesla Inc302. 78-1. 08% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) en konvertibel green bond på 600 miljoner dollar. I mars 2014 utfärdade Toyota Motor Corp (TM TMToyota Motor125. 63 + 0. 01% Skapat med Highstock 4, 2. 6 ) en säkerhet för att finansiera hybridfordon. Grön bondtillväxt är uppenbar i USA, men populariteten började med kraftföretag i Frankrike. Det här är mer av en global historia än en inhemsk. Här är några överstatliga emittenter av gröna obligationer:

Europeiska investeringsbanken

• Afrikanska utvecklingsbanken
• Europeiska banken för återuppbyggnad och utveckling
• Världsbanken
• Utöver det föreslår World Economic Forum att $ 700 miljarder per år måste investeras i ren energi, transport och skogsbruk.Internationella energibyrån rekommenderar 1 biljoner dollar per år i låga koldioxidekonomin.

Utländska utgivare finns också, inklusive Vornado Realty Trust (VNO

VNOVornado Realty Trust74. 25 + 1. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som har utfärdat en flytande grönbindning. Övriga företagsobligationsutgivningar inkluderar:

Vasakronan (ett svenskt fastighetsbolag)

• Unibail-Rodamco (kommersiell egendom i Europa)
• Unilever plc (UL
• ULUnilever55. Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) SCA - Svenska Cellulosa Aktiebolaget (Europas största privata skogsägare, har ambitioner att bedriva lönsamma och ansvarsfulla skogsbruksaktiviteter)
• Skanska (ett globalt projekt utveckling och konstruktionsgrupp)
• Du kan också investera i gröna obligationer direkt via Calvert Green Bond A (CGAFX). Per maj 2017 är CGAFX 1% högre än i år och ger 1,73%. Netto tillgångar är $ 30. 61 miljoner, och kostnadsförhållandet är 0. 88% (det är högt). Minsta investeringen är $ 2 000.

Bottom Line

Gröna obligationer är utan tvekan stigande, och den här utvecklingen kommer sannolikt att fortsätta. Men om du är den typ av investerare som söker likviditet, överväga att vänta tills marknaden växer större och fler investeringsprodukter (och likviditet) är tillgängliga. (För relaterad läsning, se:

Så här investerar du i gröna obligationer. )