Trots ett antal allvarliga nedgångar och korrigeringar sedan kraschen 1929 regerar fortfarande som den mest fruktansvärda marknadsevenemanget i historien. Detta beror delvis på händelsens allvar, men för det mesta eftersom hela ekonomin bucklade och sedan bröt under belastningen och började Amerika på väg till den stora depressionen. Läs vidare för att ta reda på hur och varför det hände.

The Roaring Twenties
Dow Jones Industrial Average (DJIA) fördubblades, aktier värderade uppåt och framtiden såg lovande ut. På en daglig nivå växte bil-, radio- och rörelsebilderna höga förväntningar och Henry Ford hade skakat Amerika genom att erbjuda bra lön för kortare timmar vilket tvingade andra industrier att plocka upp fötterna. Mer än någonting kände Amerika sin makt. Första världskriget lämnade Amerika med handelsband över hela världen och nästan alla stora europeiska nationer en gäldenär till USA

Med aktier som höjde sig i pris lurade berättelser om människor som gjorde förmögenheter på aktier att människor slog in pengar på marknaden. Samtidigt var centralbanken mycket tillmötesgående och till och med ivriga att skaka av den korta lågkonjunkturen som följde strax efter kriget. Det ökade penningmängden och sänkte räntorna. I den här lånevänliga miljön utnyttjade mäklare, amatörinvesterare och till och med banker allt på margin för att få mer av åtgärden. Köpa glut orsakade priserna att bryta sig bort från grunden och skickade dem högt. År 1928 började tecken på att sådant välstånd inte kunde fortsätta för alltid. (Läs mer Recession-Proof Your Portfolio .)

No Cure for Hiccups
Den 12 juni 1928 såg New York Stock Exchange (NYSE) fem miljoner aktier handla under en till synes slumpmässig droppe över hela linjen. Den här hiccupen var flyktig och tjurmarknaden plockade upp igen, men med kanske en liten känsla av oro över hur snabbt marknaden kunde gå ner. Fed noterade och satte sig om att vända den lönsamma politiken som hade lagt fart på tjuren genom att öka räntorna och meddela ett förbud mot lån för marginalaffärer i februari 1929. På de flesta oförutsedda marknaderna borde denna hink med isvatten ha varit tillräckligt för att coola ner saker, men investerare höll på sig i hilt och deras förhoppningar och desperation höll marknaden stiga.

På sommaren försökte många banker också svalna saker genom att höja diskonteringsräntan på lån till mäklare, varav många handlade med stora utestående skulder. Denna hike stoppade effektivt tjurmarknaden. Dowen slumped i veckor före samling kort tidigt i september för att nå en pre-crash hög av 381. 17 och sedan slump igen. Verkligheten insåg dock inte helt till slutet av oktober.

Black Days
24 och 25 oktober, svart torsdag och svart fredag, härledde början på kaoset att följa.NYSE såg som 13 miljoner aktier handlade händer i rasande anfall av panikförsäljning. Ett ingripande av rikare investerare, i huvudsak uppköp av stora block av fördjupade aktier, stoppade gliden kortfattat. Kraschen återupptogs på svart måndag, eftersom fler investerare rusade för att komma ur marknaden medan Wall Street-titanerna fortsatte att hålla upp priserna. Dow sjönk 13% trots Wall Street bästa ansträngningar och den följande dagen förvärrade situationen. På svart tisdag handlades mer än 16 miljoner aktier i panikförsäljning som varade hela dagen. Marknaden förlorade 14 miljarder dollar. (För att ta reda på vad det innebär när investerare säljer sina aktier för säkrare investeringar, läs Panic Selling - Capitulation Or Crash? )

Skakningar
Kraschen var svår, men efterskakningen var faktiskt mer skadligt. Om alla hade investerat i pengar som de kunde ha råd att förlora, skulle kraschen inte rankas bland de mest allvarliga marknadskorrigeringar. Men med alla, inklusive banker, handel på margin, menade blodsättning på Wall Street miljoner dollar i dåliga lån. De banker som innehar de dåliga lånen kunde ringa in i säkerheten, men i marknadsslipningen menade det även att förlora pengar.

Snart nog började bankerna misslyckas. Chocken mot det övergripande banksystemet var så allvarligt att hela ekonomin spirades i en svår recession, som fördjupades i en depression och när ekonomin surrade fortsatte marknaden att falla. På den värsta dagen av kraschen förlorade Dow 13%, men under de följande åren av depression skedde den 89% av sin pre-crash hög.

Slutsats
I de flesta sammanhang används termen "krasch" för marknadsnedgångar som är plötsliga och hårda. Den stora kraschen från 1929 används dock för mer än tre år av ekonomisk elände. Medan kraschen 1981 fördubblades nästan en dagars förlust av svart tisdag och flera efterföljande kriser har skurit mer marknadsvärde, omfattar kraschen 1929 de många kraschar, glidningar och allmän elände som följde under depressionsåren. Med lycka till kommer det att förbli både den första och sista kraschen för att tjäna titeln "great."

För vidare läsning om detta ämne, se Den största marknaden kraschar .