Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp165. 05-0. 84% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är ett hett ämne och börsen Älskling. Trots sin lilla förlust sedan årets början är beståndet fortfarande 15% över året. Vad gör Costco så tilltalande för investerare? Är det kultliknande som följer kunderna? Den sällan sett affärsmodellen? Bristen på dyr dekor eller kundkomfort?

Det verkliga svaret ligger i Costcos tillväxtpotential. Med 663 butiker, varav 13 öppnades 2014, visar företaget att det är dedikerat till ökat medlemskap. Eftersom alla Costcos vinster härrör från medlemskap, ökar butikstalet och medlemskapsnummer leder till ökad vinst för sina aktieägare. (För mer, se: Finns det några uppåtlänkar i Costco? )

Costco i pund och pesos

Costco utomlands är som McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp170. 07 + 0. 84% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) utomlands: allt ser samma men det läggs till lokala produkter. Costco har sett sina försäljningssiffror från utlandet öka med 8% 2014 (jämfört med 7% i Amerika) och med 3% jämfört med samma butiksförsäljning. Medlemskapsförnyelsepriser utomlands är inte lika höga som i Amerika men är fortfarande hälsosamma 87%.

När du reser eller bor utomlands kan det vara svårt att hitta mat hemifrån. Eftersom Costco bär samma produkter i alla sina butiker internationellt, expats flockar till lageret för att plocka upp sorely missade bacon eller godisstänger hemifrån. Dessutom kommer lokalbefolkningen att leda till Costco för att hämta amerikanska matklammer ur nyfikenhet eller eftersom Costco har konsekvent låga priser i jämförelse med konkurrentbutiker.

Det är ingen överraskning då Costcos snabbast växande marknader är Australien och Asien. Kostnaden för att bo i Australien är astronomisk och att få allt som skickas från Amerika kan bli orimligt dyrt. Genom att handla på Costco kan australierna få billig mat och varor från utlandet. I Asien äter västerländsk mat en status symbol. Med andra ord, att gå till amerikanska kedjan restauranger och köpa amerikanska mellanmål är reserverad för statusmedvetna. Det är vettigt då Costco växer i Asien. Tillgång till lågprissatta, stora kvantiteter mat betyder att restauranger och kunder kan köpa ingredienser som behövs för att äta amerikansk mat.

Costcos konkurrenter

Av Costcos tre huvudkonkurrenter, endast Wal-Mart Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en seriös konkurrent utomlands. Sams Club har en smattering av butiker i Brasilien och Kina, medan BJ'S Wholesale Club endast fungerar i Amerika.(För mer, se: Företagsmodellanalys: Costco vs Sams Club .)

Låt oss undersöka Kanada eftersom det är Costcos största internationella verksamhet. I Kanada opererar Wal-Mart endast 282 stormarknader över hela landet (Costco har 88 butiker). Dessa butiker är bra för dagliga inköp, men när man letar efter bulkköp och låga priser tror man inte Wal-Mart tycker de Wholesale Club (L. TO L. TOLoblaw Companies Ltd66. 93-0 . 16% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Med detta sagt, bristen på allmänna varor och få platser gör Wholesale Club en elak konkurrent. Plus, utan medlemsavgifter för att öka intäkterna, är butikernas marginaler och priser högre än hos Costco.

Bristen på konkurrenter är ett utmärkt exempel på varför Costco kan utöka sin verksamhet i Kanada år efter år. Denna strategi är något som Costco behöver emulera på andra internationella marknader för att öka sina intäkter och vinster.

Diversifiering är nyckel

Costco är för närvarande en ponny i två länder. 87% av försäljningen 2014 kom från amerikanska och kanadensiska butiker. Med den kanadensiska dollar som faller mot den amerikanska dollarn har Costco inte råd att få en betydande del av sina intäkter från Kanada. Om företaget kan öka intäkterna från utlandet genom att öppna nya butiker kan det säkra sig mot valutafluktuationer.

Här är ett annat exempel. Under en kort period 2007 var den kanadensiska dollarn värd mer än den amerikanska dollarn. För Costco var detta underbart - priserna kunde förbli konstanta i Kanada och kunderna skulle fortsätta betala X-beloppet för ett 20 pund paket bacon. När X-beloppet omvandlades till amerikanska dollar, fick de i stället för Costco den X-15% som de hade prognostiserat innan amerikanska dollar sjönk, och fick X + 5%. Snart men situationen vände sig om. Den kanadensiska dollarn föll kraftigt och Costco började få X-20% för bacon som de hade förutsagt att få X-15%.

För ett företag som Wal-Mart är valutaförändringar en olägenhet som måste accepteras som en del av verksamheten. För Costco kan valutafluktuationer vara dödliga. Företaget verkar på rakhyvla marginaler och en valutadevaluering på jämnt 5% kan vara skillnaden mellan vinst och förlust. Det är på grund av risken för valutafluktuationer som Costco behöver diversifiera sin inkomst. Försäljning av produkter i bara ett land är inte ett problem, men att sälja produkter i två länder lämnar ett företag öppet för en stor potential för förlust vid en valutadevaluering.

Bottom Line

Costcos framtid ligger i utländska händer. Företaget har spridit sig över Amerika och behöver nu leta efter nya marknader för att göra affärer. Med företaget starkt utsatt för den kanadensiska marknaden måste den fortsätta att expandera i Australien, Asien och Europa. Genom att diversifiera intäkterna och komma in i marknader som har lite befintlig konkurrens kommer Costco att växa starkare och aktieägarna blir allt mer glada eftersom de ser vinstökningen år efter år.