Innehållsförteckning:
Resultat före ränta, skatter, avskrivningar eller EBITDA är ett populärt kapitalvärderingsvärde för analys av företag inom telekommunikationssektorn, främst på grund av vad metriska exkluderar, till exempel avskrivningar.
Telekommunikationssektorns natur
För att förstå användbarheten av EBITDA som en utvärderingsmetrisk måste en investerare förstå telekommunikationssektorns karaktär. Sektorn präglas generellt av hög tillväxt, kapitalintensiv, med höga fasta kostnader och relativt höga skuldfinansieringsnivåer. Många företag har en stor bas av anläggningstillgångar, vilket leder till motsvarande höga avskrivningskostnader. En ytterligare faktor att överväga är att telekomföretag ibland får skatteincitament från regeringen. Dessa skatteincitament kan leda till ganska volatila svängningar i det fria kassaflödet, och därför kan kassaflödesmätningar inte vara de mest lämpade utvärderingspunkterna för telekomföretag. Genom att exklusive investeringar, avskrivningar och finansieringskostnader ger EBITDA en renare utvärdering av ett företags resultat.
Fördelar med EBITDA-metriska
En fördel med att använda EBITDA för utvärderingar är att genom att exkludera effekterna av bokförings- och finansieringsbeslut i samband med investeringar gör det möjligt för mer exakta jämförelser mellan liknande företag, speciellt om ett företag befinner sig mitt i omfattande kapitalprojekt medan den andra inte är. EBITDA anses vara en mer tillförlitlig indikator på ett företags operativa effektivitet och finansiella sundhet eftersom det gör det möjligt för investerare att fokusera på företagets baseline lönsamhet utan kapitalkostnader som ingår i bedömningen.
Det är också rent praktiskt att använda EBITDA, eftersom det också används i andra värderingsåtgärder som vanligen tillämpas på teleselskap, inklusive EV / EBITDA och skuld / EBITDA.
EBITDA-nackdelar
En av huvudstyrkorna i EBITDA, dess uteslutande av investeringar, kan också ses som en svaghet. Vissa analytiker argumenterar för att just därför att investeringarna är mycket viktiga för telekomföretag, bör de ingå och faktiskt noggrant granskas. EBITDA ger en bedömning av lönsamheten, men inte av operativt kassaflöde, en metrisk som ger mycket bra spårning av företagets rörelsekapitalhantering.
AD:Vad är de långsiktiga trenderna som investerarna bör tänka på innan de köper aktier i ett telekommunikationsföretag?
Läs om de långsiktiga trenderna för telekommunikationsindustrin och hur investerare kan hålla ett öga på kommande telekomvinnare och förlorare.
Vilka telekommunikationsföretag har störst exponering för tillväxtmarknader?
Läs om några av de stora telekomspelarna som har exponering för tillväxtmarknader i Kina, Indien, Ryssland, Brasilien och andra länder.
Vilka mätvärden kan användas för att analysera ett telekommunikationsföretag om de har mycket låga intäkter?
Lär dig vilka värdena för eget kapital och företagsvärde som är användbara vid analys av ett telekommunikationsföretag med mycket lågt eller negativt resultat.