CFA-nivå III-tentamen är den sista i serien av tre tentor som utförs av CFA-institutet. Tillsammans med minst 48 månaders relevant arbetslivserfarenhet ger en lyckad slutförande av den slutliga nivån ett chartermedlemskap. Medan de två första nivåerna roterade kring grundläggande ekonomisk kunskap, investeringsvärderingsförståelse och tillämpningen av båda, koncentrerar CFA-nivå III-examen på portföljhantering och förmögenhetsplanering.

Examensstruktur
Examensformat, som endast erbjuds i juni, är en blandning av objektuppsatta frågor (liknande nivå II) och uppsatstypfrågor. Liksom de andra tentamena genomförs också nivå III-tentamen i två delar - morgon och eftermiddagssession. På morgonsessionen finns det 10 till 15 uppsatstypfrågor. Varje fråga består av flera delar som A, B, C, etc., som hjälper dig att organisera ditt svar i en mall. Dessa frågor kan ge dig en situation och be dig att utveckla din egen rekommendation eller lösning. På eftermiddagsessionen kommer det att finnas 10 objektuppsättningar. Varje objektuppsättning består av ett fallutdrag följt av sex multipelvalsfrågor. Examinationen betygsätts för 360 poäng, vilket motsvarar en punkt per minut.

Examensordning
Som tidigare nämnts är examens inriktning på portföljhantering och förmögenhetsplanering, men omfattar även sju ämnen som är indelade i två andra områden, nämligen etiska och professionella Standarder och tillgångsklasser. Följande tabell ger viktning av dessa ämnen och breda områden för provet:

Ämnesområde	Nivå III
Etiska och professionella standarder (totalt)	10
Investeringsverktyg (totalt)	0
Företagsekonomi	0
Ekonomi	0
Finansiell rapportering och analys	0
Kvantitativa metoder	0
Tillgångsklasser (totalt)	35 -45
Alternativa investeringar	5-15
Derivatinstrument	5-15
Aktieinvesteringar	5-15
Rörlig inkomst	10-20
Portföljförvaltning och rikedomsplanering (totalt)	45-55
Summa	100

Såsom framgår av tabellen blir etik och professionella standarder lika viktiga som på andra nivåer av tentamen. Investeringsverktygen testas inte separat, förutom ekonomi, som ingår i portföljförvaltningen och planeringsplanen för nivå III. Majoriteten av tentamen handlar om portföljhantering och tillgångsklasser i portföljkontexten.

Standarder
På nivå III består standarderna i första hand av Etiska Code och Global Investment Performance Standards (GIPS). Standarder står för 10% (i. E., 36) av de 360 ​​möjliga poängen. Sektionen för etiska sektionen kommer sannolikt att vara ett objekt i eftermiddagssessionen. GIPS kan dock provas antingen som en uppsatsfråga på morgonsessionen eller som ett föremål i eftermiddagssessionen.

Tillgångsklasser
Tentamen tester din kunskap om alla större tillgångsklasser, inklusive alternativa investeringar, derivat, aktieplaceringar och ränteplaceringar. Fokus ligger emellertid på portföljförvaltningsaspekterna av dessa investeringar. Till exempel är en hel session dedicerad till förvaltningen av aktiva och passiva ränteportföljer, som täcker investeringsmål, benchmarking, retursanalys, strategier för portföljimmunisering, relativvärdesanalys och så vidare. Kursplanen omfattar också strategier som används på internationella och tillväxtmarknader och hur derivat används för att hantera ränte- och kreditrisker i ränteportföljer.

Den andra tillgångsklassen är värdepapper som är en viktig del i de flesta investeringsportföljerna och avgörande för portföljens framgång. Diskussionen här omger strategier för kapitalinvesteringar, utvärdering av fondförvaltare och aktieindex. Kursplanen diskuterar också frågor som rör företagsledning i samband med konflikter mellan chefer och aktieägare som värmer värdet och direkt påverkar aktieportföljförvaltarna. Slutligen diskuteras mätning och hantering av portföljer på internationella och tillväxtmarknader.

Avsnittet om alternativa investeringar diskuterar i första hand de alternativa investeringsklasserna och hur derivatinstrument som swappar, terminer och terminer används för att hantera vissa alternativa investeringar.

Portföljförvaltning och välståndsplanering
Detta omfattar den största delen av tentamen och kommer att innehålla minst 180 poäng av de 360 ​​möjliga poängen. Portföljhanteringskoncept kommer att dominera både morgon och eftermiddagssessioner. Kursplanen är mycket omfattande och introducerar nya koncept som beteendefinansiering, som ligger till grund för ekonomiskt beslutsfattande. Riskhanteringskoncept som omfattar verktyg och tekniker för att mäta och hantera risker diskuteras också. Bortsett från dessa kommer du sannolikt att testas på frågor som rör enskild och institutionell välstånd.

Antalet koncept som kan testas är begränsade men viktiga. Ett sådant viktigt koncept är Investment Policy Statement och dess komponenter, vilket är mycket testbart. Ekonomien, som var en del av investeringsverktygen på nivå I och II, ingår i portföljförvaltningen i tentamen. Andra viktiga begrepp är att hantera portföljer av institutionella investerare, tillgångsallokering, riskhanteringsapplikationer och utvärdering av portföljprestanda.

Inom portföljförvaltningen ger CFA-institutet inga tips om vilka ämnen som är viktigare. Det gör emellertid tillgängliga uppsatsfrågor från tidigare år, vilket kan vara mycket användbart för att öva och utveckla din examensstrategi.

Bottom Line
Nivå III-examen är betydligt en av de hårdare tentamen för CFA, eftersom många av frågorna ställs i uppsatsformat. Nyckeln till framgång är att öva så många uppsatstypfrågor som möjligt och masterämnen som är specifikt relaterade till portföljförvaltning, vilket ligger i centrum för denna tentamen.