När investerare tänker på aktieägarmöten kan det första som stämmer överens vara den karnevalslika atmosfären som omger Berkshire Hathaway s (BRK. A BRK ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0. 11% Skapat med Highstock 4. 2. 6 , BRK. B BRK. BBerkshire Hathaway Inc186. 68-0. 32% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) känd årlig samling. Eller kanske är det protester och kontrovers som ofta följer de årliga mötena i stora börshandlade företag som aktieägare argumenterar mot ett brett spektrum av företagspolitik på ett mycket offentligt sätt. Medan båda scenarierna inträffar representerar de bara en del av det fullständiga utbudet av aktieägarupplevelse. De flesta årliga möten är nästan inte lika glamorösa, spännande eller kontroversiella.

Innan man utforskar mötena själva, kommer lite insikt i syftet med mötena att bidra till att ställa in scenen. Ur bolagets perspektiv är aktieägarmöten ett regelverkskrav. Tekniskt sett är anmälan av mötesdagen inte ens obligatorisk att skickas till aktieägarna eftersom mötesdagen anges i bolagets stadgar och årsmötet äger rum samma dag varje år. Trots detta skickas formellt anmälan av mötesdatum och tid generellt till investerare, eftersom det är osannolikt att många aktieägare har läst stadgarna och medierna skulle ha möjlighet att sensationalisera det faktum att ett företag handlade oetiskt - en som kan tolkas som ett försök att dölja datum och tid för mötet.

Din inbjudan att se in
Anmälan av mötesdatum och tid kommer att innehålla en kopia av mötesdagordningen, som ofta är centrerad kring valet av ledamöter till styrelsen, godkännande av ett redovisningsföretag för att granska bolagets finansiella rapporter och möjlighet att rösta om eventuella förslag som har lagts fram för styrelsen, antingen av aktieägarna eller av företagsledningen. Inbjudanstexten är ofta torr och formel. Ett typiskt meddelande kommer sannolikt att läsa något så här:

ABC Corporation kommer att hålla sitt årsmöte kl 9.00 a. m. onsdagen den 19 juli på XYZ Hotel, som ligger på 123 Main Street, New York, kommer NYA-aktieägare att agera på de frågor som anges i kallelsen till årsstämman ovan, inklusive valet av de två ledamöterna som nämns i fullmaktsförklaringen, ratificering av urvalet av det oberoende registrerade offentliga räkenskapsföretaget ("oberoende revisorerna") i ABC Corporation och övervägande av andra frågor som kan komma före styrelsen.

Det är ett lagligt meddelande, med lite fanfare bifogad. Mötet hålls under arbetstid vilket gör det obekvämt för aktieägare som har heltidsjobb att delta.Aktieägare som inte kan delta i mötet personligen uppmuntras att rösta i fullmakt, vilket kan ske online eller via post. Det är uppenbart att evenemanget som annonseras av det officiella meddelandet inte är en fest, utan snarare en administrativ funktion som grundar sig på regelverk. Naturligtvis har aktieägarna laglig rätt att delta i årsmöten. Det är trots allt en gång varje år att de har möjlighet att sitta i samma rum med företrädare för företaget.

Vid stämman
är aktieägarmöten i allmänhet administrativa sessioner som följer ett visst format som har fastställts före mötet. Formatet dikterar det parlamentariska förfarandet, hur mycket tid som tilldelas för varje talare och förfaranden för aktieägare som önskar göra uttalanden. En företagsekreterare, advokat eller annan tjänsteman presiderar ofta processen. Även för ett stort, populärt företag som Warren Buffett's Berkshire Hathaway, tar affärsdelen av agendan bara cirka 20 minuter. Valet av styrelseledamöter och röster om aktieägarmöjligheter hanteras i stort sett skript. Vid mötet avslutas protokollet formellt.

I många fall är de publicitetsrelaterade aktieägarnas förslag mycket mer spännande än de faktiska mötena. Följaktligen har nivån på hoopla kring aktieägarmöten i allmänhet en direkt korrelation med hur stort bolagets aktier hålls. Stora offentliga företag som Disney (NYSE: DIS DISWalt Disney Company100. 64 + 2. 03% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) lockar lejonens andel av uppmärksamhet. Följaktligen framlägger aktieägarna ofta proteströst mot företagets politik. GE har till exempel mött proteströst som försöker få företaget att sluta engagera sig i tillverkning av komponenter som kan användas för att bygga landminor. Andra företag har mött röster som syftar till att förändra sin miljöpolicy, eliminera fördelar för samma könspartner och en mängd andra förslag.

Executive ersättning har också blivit ett hett ämne de senaste åren. Med arbetstagarnas löner stagnerande och VD-ersättning stigande, är företag nu skyldiga att söka icke-bindande aktieägare röster godkänna verkställande ersättningspaket. Medan kompensationspaketet ofta innefattar astronomiska siffror och överdrivna förmåner, allt från företagsstrålar till företagsfinansierade bostäder, är omröstningen icke bindande, vilket innebär att verkställande ersättningspaket nästan alltid godkänns, oavsett resultatet av omröstningen.

Det är viktigt att komma ihåg att fonder, hedgefonder och andra investeringsfordon som kontrolleras av finansiella tjänster företag normalt kontrollerar majoriteten av ett företag börsnoterade aktier. Medan enskilda investerare kan ha åsikter om olika ämnen och kan uttrycka dessa åsikter genom att lägga fram förslag, är de största röstningsblocken ofta de finansiella institutionerna, pensionsfonderna och liknande enheter som håller stora insatser i företagen.Att få en handfull Wall Street-företag att komma överens med företagets positioner, antingen för eller emot ett visst förslag, är oftast mer än tillräckligt med stöd för att squasha någon avvikelse.

Spektrumets andra ände
Det finns givetvis ett undantag från varje regel, och Berkshire Hathaway, företaget som drivs av legendariska investerare Warren Buffett, fastställer referensstandarden för aktieägarmöten som alla andra bedöms. Den dagslånga, karnevallika atmosfären innehåller komediskisser, diskobollar, musik, kändisar som Bill Gates och till och med danstecken från de olika företagen i portföljen, inklusive Geico Gecko. Live blogging av förfarandet ger realtidsuppdateringar för de personer som är intresserade av evenemanget men inte kan delta. Observera att deltagare som vill delta i festen och höra Omaha Oracle talar måste hålla A-aktier, som i allmänhet handlar om cirka 170 000 dollar varje.

Medan inte i nivån på en Berkshire bash, Walmart (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är inget slouch i aktieägarmötet. Under brand för en mängd olika arbetsmetoder har detaljhandelsgiganten tagit en sida från Berkshires playbook. För att få en känsla av händelserna, fråga sig bara "Vad har mega-kändisar, Will Smith, Taylor Swift, Ben Stiller, Miley Cyrus, Mariah Carey och Tom Cruise alla gemensamt?" Svaret är att de alla har deltagit i Walmarts aktieägarmöten, eftersom kedjan har förvandlat sina möten till kändisbetänkanden där stjärnkraften arbetar hårt för att stödja företagets praxis i en stor ligansträng för att överhäva avvikelsen.

Bottom Line
För investerare är det rimligt att säga att aktieägarmöten ger lite i vägen för uppenbarelser. Säkerhets- och utbyteskommissionens utfärdande av förordning FD den 15 augusti 2000 förbjöd företrädesvis företagen att selektivt släppa ut icke-offentlig information. För att hålla sig i överensstämmelse med detta mandat släpper företagen sina kvartalsresultatinformation i vältelegraferade händelser. Denna information är där investerare ser till att få insikt i företagets hälsa. Med det sagt, om du får chans att delta i festivalerna på Berkshire Hathaway eller Walmart, kommer du noga ha en bra tid, även om du inte får någon hemlig inblick.