En dold sträng knyter samman valutor och råolja, med prisåtgärder på ett ställe som tvingar en sympatisk eller motsatsfull reaktion i den andra. Denna korrelation kvarstår av många skäl, inklusive resursfördelning, handelsbalans (BOT) och marknadspsykologi. Och råans betydande bidrag till inflation och deflation intensifierar dessa sammanhang under starka trendperioder, både högre och lägre.

Dessutom är råolja citerad i USD (USD) så att varje uptick och downtick genererar omedelbar omställning mellan greenbacken och många valutakurser. Dessa rörelser är mindre korrelerade i nationer utan betydande råolje reserver, som Japan, och mer korrelerade i nationer som har betydande reserver, som Kanada, Ryssland och Brasilien. (Läs mer: Två stora valutor till vinst från oljevolatilitet .)

Många länder utnyttjade sina råoljereserver under energimarknadens historiska uppgång mellan mitten av 1990-talet och mitten av 2000-talet, lånade tungt för att bygga infrastruktur, utöka militära operationer och inleda sociala program. Dessa räkningar kom förfallen efter det ekonomiska kollapset 2008, med vissa länder delveraging medan andra fördubblades, lånade tungare mot reserver för att återställa förtroendet och banan mot deras sårade ekonomier.

Dessa tyngre skuldbelopp bidrog till att hålla tillväxten hög, tills de globala råoljepriserna kollapsade 2014 och dumpade råvarukänsliga länder i lågkonjunkturmiljöer. Kanada, Ryssland, Brasilien och andra energirika länder har kämpat sedan dess och anpassat sig till att minska värdena i kanadensiska dollar (CAD), ryska rubel (RUB) och brasilianska realer (BRL).

Försäljningstrycket har spridit sig till andra råvaror, vilket ger upphov till betydande rädsla för global deflation. Detta har skärpt korrelationen mellan berörda råvaror, inklusive råolja och ekonomiska centra utan betydande råvaruposter, som euroområdet. Valutor i länder med betydande gruvreserver, men glesa energireserver, liksom den australiska dollarn (AUD), har sjunkit ihop med oljebacka nationer. (För mer, läs: Den australiensiska dollarn: Vad varje Forex Trader behöver veta .)

Problem i euroområdet

Rymdpriserna på råoljepriset slog av en deflationär skrämma i euroområdet efter lokal konsument Prisindexen blev negativa i slutet av 2014. Presset bygger på Europeiska centralbanken (ECB) i början av 2015 för att införa ett omfattande monetärt stimulansprogram för att stoppa deflationsspiralen och lägga till inflationen i systemet. Den första omgången av obligationsinköp i denna europeiska version av kvantitativ lättnad (QE) började den första veckan i mars 2015.

EUR / USD Vs. Råolja

Många Forex-deltagare fokuserar sin fulla uppmärksamhet på EUR / USD-korset, den mest populära och likvida valutamarknaden i världen. Tät korrelation med fallande råolja kan lätt ses på ovanstående veckovisa diagram. Valutaparet förstärktes i mars 2014, bara tre månader innan råolja gick in i en mild nedgång som accelererade till nackdelen i fjärde kvartalet samtidigt som råoljen bröt ner från de över 80-talet till låga 50-talet. Euroförsäljningstrycket fortsatte till mars 2015 och slutade samtidigt som ECB initierade sitt monetära stimulansprogram.

Påverkan på USA-dollarn

Medan USA passerade Saudiarabien i världsomspännande oljeproduktion 2014, har US-dollar gynnats av råoljans fällda nedgång av flera skäl. Först, den amerikanska ekonomiska tillväxten sedan björnmarknaden har varit ovanligt stark jämfört med sina handelspartner och håller balansräkningarna intakta. För det andra, medan energisektorn väsentligt bidrar till USA: s BNP, reducerar USA: s stora ekonomiska mångfald sitt beroende av den enskilda industrin.

USD Vs. Råolja

PowerShares DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP UUPPS DB US Dollar24. 63-0. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), en populär USD trading proxy, slog ett årtionde lågt på höjden av den sista tjurmarknadscykeln 2007 och blev kraftigt högre och slog en treårig marknad när björnmarknaden slutade 2009. Högre lågnivåer 2011 och 2014 satte scenen för en kraftfull 2014 uptrend som började bara en månad efter att oljepumpen nådde toppen och gick in i sin historiska nedåtgående trend.

Inverse lockstep-beteendet fortsatte mellan instrumenten till mars 2015, när USD ökade och gick in i en långsam grävning som sträckte sig in i andra halvåret. Överst var samtidigt med början av ECB: s QE-program, vilket illustrerar hur penningpolitiken kan övervinna oljeskorrelationen, åtminstone under betydande tidsperioder. Uppgången till en förväntad FOMC-hastighetsvandringscykel har bidragit till detta innehavsmönster också.

Konsekvenser av överhängighet

Det är vettigt att nationer som är mer beroende av råoljeexport har medfört större ekonomisk skada än dem med mer olika resurser. Ryssland erbjuder ett perfekt exempel, med energi som motsvarar 58. 6% av deras totala 2014-export. Landet föll i en brant lågkonjunktur 2015, med en BNP-minskning på 4,6% året innan året i andra kvartalet 2015, intensifierat av västerländska sanktioner knutna till Ukrainas inträde.

Länder med högsta råoljeexport (från 1 januari 2014, Källa - CIA Factbook)

LAND - Fat per dag

• Saudiarabien - 6, 880, 000
• Ryssland - 4, 720 000
• Iran - 2, 445, 000
• Irak - 2, 390, 000
• Nigeria - 2, 341, 000
• Förenade Arabemiraten - 2, 142, 000
• Angola - 1 , 928, 000
• Venezuela - 1, 645, 000
• Norge - 1, 602, 000
• Kanada - 1, 576, 000

Ekonomisk mångfald har en större inverkan på underliggande valutor än absoluta exportnummer .Colombia rankar bara 18 ^th , men råolja utgör 45% av den totala exporten, vilket pekar på ett högt beroendet som illustreras i Colombia-pesos kollaps sedan mitten av 2014. Samtidigt har landet ekonomi avkylt väsentligt efter en torr tillväxt, trots att det osannolikt inte kommer att gå in i en recession 2015.

Rubleens kollaps

Många västerländska forexplattformar stoppade rubelhandeln i början av 2015 på grund av likviditetsfrågor och kapitalstyrning, vilket uppmuntrar handelsmän att använda norska krona (NOK) som en proximarknad. USD / NOK visar ett brett basmönster mellan 2010 och 2014 samtidigt som råoljan studsade mellan 75 och 115. Råoljens nedgång i andra kvartalet 2014 matchar en kraftig uppgång som accelererade under fjärde kvartalet, bryt motståndet nära 6 . 5000.

Den rally fortsatte till andra halvåret 2015, med valutaparet som slog ett nytt årtionde högt. Detta pekar på fortsatt stress på den ryska ekonomin, även om råolja har kommit ut ur djupt nedgång. Hög volatilitet gör detta till en svår marknad för långfristiga valutapositioner, men kortfristiga näringsidkare kan boka bra vinster på denna starkt växande marknad.

Bottenlinjen

Råolja visar tätt samband med många valutapar av tre skäl. För det första citeras kontraktet i US-dollar så att prisändringar har en omedelbar inverkan på relaterade kors. För det andra ökar högt beroende av råoljeexport de nationella ekonomierna på uppåtgående och nedåtgående marknader på energimarknaderna. Och för det tredje har kollapsande råoljepriser utlöst sympatiska nedgångar i industriprodukter, vilket hotar globala deflation som undergräver ekonomisk tillväxt, vilket tvingar valutapar för att repetera relationer.