Sekulära marknader är marknadscykler som varar i flera år. De sträcker sig vanligen över tio till trettioåriga sträckor. Sekulära marknadscykler har vanligtvis flerårig över genomsnittlig avkastning eller jämförelsevis lägre genomsnittlig avkastning. De tre tidigare sekulära tjurmarknaderna återkom, i genomsnitt 15,1% på Dow Jones Industrial Average (DJIA) och sekulära björnmarknader har återgått i genomsnitt på -5. 7% på DJIA. Vissa hävdar att USA: s aktiemarknad för närvarande är på en sekulär tjurmarknad (särskilt Dow Jones Industrial Average), som markerar den fjärde sekulära tjurmarknaden sedan 1920.

Sekulära marknader bestäms av ett antal faktorer: befolkningens befolkningsegenskaper och utgiftsmönster, investerarnas attityder mot risker, tekniska förändringar och betydande geopolitiska händelser. Tillsammans skapar de rådande krafterna en lång cykel. Vi kommer nu att titta på de ytterligare faktorer som kännetecknar sekulära marknader.

Fem egenskaper hos sekulära tjurmarknader

Ned Davis Research, enligt en artikel i Forbes , har sammanställt ett historiskt redogör för de egenskaper som kan hänföras till sekulära tjur- och björmarknader. Enligt deras forskning är övervärdering av lager, närvaron av rekordhöjder som en vanlig förekomst, överdrivet överskott av hävstångseffekt, övertygelse och marknadsbubblafunktioner kännetecknas av sekulära tjurmarknader. (För mer, se 5 sekulära trender investerare måste veta .)

De fem faktorer som hör samman med björnmarknaderna från deras studie inkluderar: Undervärdering av aktier, låga aktiekurser, ökad besparing, akut rädsla i marknad och en uttömd marknad.

1900-2015 Börsmarknadsmönster

Sekulära trender sedan 1900 presenterar ett antal tjur- och björnmönster:

1900-1924: Aktiemarknadscyklerna har i genomsnitt 3-5 år under sin period. I genomsnitt var den årliga avkastningen 3%.

1929-1949: Denna sekulära björnmarknad upplevde en 1,5% årlig förskottspris. Investerarnas intresse för aktier gick borta, eftersom tiden gick närmare 1949.

1950-1968: Marknaden upplevde den längst löpande sekulära tjurmarknaden hittills. Även när det var märkt med nedåtgående fluktuationer mellan 1956-57 och 1961-62 var återhämtningen så lämplig att den ses som en tjurmarknad. Den genomsnittliga sammanslagna räntan var 11% årligen (ej inklusive utdelning), enligt en berättelse av Benjamin Graham i

The Intelligent Investor

. 1968-1982: Markerad av stagflation, inflationsspikar, Vietnamkriget och låg tillväxt, resulterade den sekulära björnmarknaden i konsekvent dumma avkastningar. Att göra saken värre steg räntorna på långfristiga statsobligationer till 13.65% i slutet av 1981. BNP gjorde däremot skridt vid denna tidpunkt. I en skrivelse till aktieägarna säger Warren Buffett, "Landets affärer växte medan investerarnas värdering av det här företaget minskade. " 1982-2000: Med en årlig avkastningsgrad i DJIA på 16,8% nådde denna sekulära tjurmarknad rekordhöga P / E-nivåer under denna tid. Räntesatserna sjönk också, vilket var till nytta för investerarna. Företagsvinsterna ökade. BNP avtog, och aktiemarknaden steg dramatiskt och presenterade ett motsatta mönster till 1968-1982 sekulärbjörns marknadscykel.

2000-2009: Kraschen i januari 2000 signalerade slutet av dot-com-bommen. Under den här tiden påminner

Financial Times

om att antalet individer lämnade sina stabila jobb för att bedriva daghandel. Federal Reserve-ordförande Alan Greenspan beskrev de stigande tillgångspriserna som "irrationell överflöd. "(För mer, se Marknadskrascher: Dotcom Crash. ) Den här sekulära björnmarknaden har i genomsnitt en årlig ränta på -6. 2% i avkastning. 2009 * -2015: Ansågs vara en sekulär tjurmarknad, de senaste sex åren har sett konsekvent tillväxt. DJIA har i genomsnitt 18% avkastning under denna tid (mars 2009-mars 2015). Den genomsnittliga avkastningen återspeglar, delvis, många fall av rekordhöjningar. * Det här exakta datumet kan diskuteras, vissa tyder på att det började 2013, till exempel.

Bottenlinjen

Perioderna för sekulära tjur- och björmarknader påverkas av ett antal ekonomiska, geopolitiska, tekniska, psykologiska och demografiska element. En mängd variabler bidrar till dessa vanliga mönster. Det är fortfarande svårt att fastställa exakta datum när sekulära mönster dyker upp. Men vissa faktorer kan peka på att bestämma en sekulär björnmarknad från en tjur. Dessutom visar historien en tendens till en sekulär björnmarknad för att fortsätta en sekulär tjurmarknad.