a:

En centralbank använder sig av öppna marknadsoperationer för att hantera kortfristiga räntor genom att öka eller minska penningmängden. En centralbank minskar penningmängden genom att sälja kortfristiga värdepapper från balansräkningen. För att öka penningmängden kan en centralbank köpa kortfristigt papper och ladda tillgångar på balansräkningen.

Utbud och efterfrågan dikterar att räntorna minskar när penningmängden expanderar, eftersom det finns mer pengar på att jaga ett fast antal kortfristiga värdepapper. När inflationstrycket uppstår ser centralbanken avkylningen av ekonomin genom att höja räntorna och kontrahera penningmängden. Genom att sälja kortfristiga värdepapper från balansräkningen suger centralbanken för mycket pengar och tar bort dessa pengar.

Dessa aktiviteter har betydande effekter på tillgångspriserna. Utvidgningen av centralbankens balansräkningar sammanfaller med stigande tillgångspriser. Genom att tjäna pengar på pengarna finns det mer pengar i ekonomin och jagar färre tillgångar som leder till högre priser. Ett exempel är perioden efter den stora lågkonjunkturen i vilken federalreserven tog $ 3. 6 biljoner på balansräkningen. Perioden för balansökningens expansion var från 2009 till 2014. Under denna tid tredubblades aktiemarknaden och obligationer samlades också.

Efter krisen 2008-2009 har centralbankerna blivit mer försiktiga när det gäller att använda öppna marknadsoperationer för att uppnå sina önskade mål med avseende på räntorna, särskilt med räntorna nära nollgränsen. Vid nollgränsen bedriver centralbankerna kvantitativ lättnad, vilket är ett försök att förhindra deflation och förbättra ekonomiska förutsättningar för en ekonomi som hanterar otillräcklig efterfrågan.