I mer än 200 år ändrades inte köp och försäljning av aktier mycket. Börshandling har vanligtvis ägt rum på en fysisk plats, vanligtvis på en börs, och under en viss tidsperiod eller handels timmar. Marknaden var öppen under handels timmar och stängdes vid alla andra tillfällen. Idag blir det svårt att föreställa sig att möjligheten att investera var någonsin begränsad av tid och rum.

Det är ingen överdrift att säga att saker förändras med ljusets hastighet. Det är nuet och framtiden för investeringar - och det händer när du läser den här artikeln. De flesta handeln kommer snart att automatiseras, 24 timmar om dygnet, sju dagar i veckan, 365 dagar om året. Var? I cyberspace, och det betyder var som helst och överallt. När detta sker kommer handel att bli en omedelbar elektronisk informationsutbyte mellan köpare och säljare, var som helst i världen när som helst. I den här artikeln introducerar vi dig till var investerings- och handelstekniken leder och vad det betyder för investerare.

Att vara digital - nu Enligt en forskningsrapport från 2006 med titeln "Topp 10 strategiska IT-initiativ i Global Capital Markets for 2006: Automation Rules" från branschkonsultföretaget Financial Insights, skapar nya effektiviteter är inte ny på kapitalmarknaden arenan. Det nya är den snabba takt som förändras på grund av reglerande, tekniska och ekonomiska faktorer.

Internet har orsakat stora förändringar i investerarnas beteende och förväntningar. Ingen annan sektor i världens ekonomi har påverkats av den snabba utvecklingen av e-handel lika mycket som värdepappersindustrin. Följaktligen vill investerare de momentana möjligheterna till handel och tillgång till information som endast online-teknik kan ge. Marknader och regleringar har över hela världen reagerat snabbt för att möta deras behov.

Rapporten Financial Insights konstaterar att även om den teknik som skapar direkt marknadstillträde har automatiserat världens börser sprider dessa innovationer till andra tillgångsklasser. "Alla system måste bli strömlinjeformade och stressstarka när handelshastigheter ökar, säger rapporten.

Investorer, handlare och tillsynsmyndigheter får en kraschkurs i lexikonet för elektronisk handel: algoritmisk handel , hybridmarknader , elektroniska kommunikationsnätverk - och många det kommer mera.

ECNs och mer Elektroniska kommunikationsnät och elektroniska börser påverkar investerarna mest. En ECN är ett automatiserat system för handelslager från en börs. ECNs godkändes 1998, då kongressen och Securities and Exchange Commission (SEC) ville öka branschkonkurrensen om automatiserad handel på OTC-marknaden.ECNs ger också en SEC-auktoriserad plats för efterhandshandel. (För mer information, se Elektronisk handel handledning och Direktåtkomst Trading Systems .)

ECNs fungerar som passiva system för matchande matchning, matchande köp- och försäljningsorder som har samma priser för samma antal aktier. Till skillnad från börser använder ECNs inte specialister eller marknadsmäklare för att samordna handel. Några av de mest kända ECN-verksamheterna idag är Bloombergs Tradebook, Nasdaq-ägda Instinet och BRUT, och Archipelago Exchange (tidigare känt som ArcaEx och Pacific Exchange som New York-börsen förvärvades i april 2005).

ECNs lockar en snabbt växande handelsvolym, med några uppskattningar som tyder på att de nu handlar mer än 60% av volymen över disken. En rapport från 2005 som heter "Regulation NMS: One Rule to Bind Them All" av Celent, ett finansiellt konsultföretag, förutspådde att ECNs kommer att fortsätta sin dominans i OTC-aktier på grund av nya teknikinitiativ och eftersom USA: s förordning NMS (a ny aktiemarknadsregleringsstruktur) kommer att tillåta ECNs att öka sin handelsvolym av börsnoterade aktier.

Det kan dock vara lite tidigt att förutsäga nedgången av börser som utvecklar automatiserade handelsmöjligheter av egen rätt utöver sitt traditionella open-cry-system baserat på mänskliga specialister och marknadsaktörer. (För mer insikt, se Marknader Demystified .)

Många investerare anser att passiv matchning mellan köpare och säljare via automatiserad handel inte kan matcha en börs förmåga att tillhandahålla ett medel för att hitta mer exakt bud och erbjudande priser. Utbyten lockar kontinuerligt ett stort antal potentiella köpare och säljare som erbjuder ett brett utbud av bud och erbjudanden. Förespråkare av börser anser att detta skapar en mer tillförlitlig prisupptäckningsmekanism än passiv ordning som matchar genom en ECN.

Cyberspace Business Att möta den växande efterfrågan på snabbare handel och tillgång till investeringsinformation fortsätter att skapa nya och mer avancerade elektroniska handelsplatser. New Yorkbörsens sammanslagning med Archipelago Holdings har förändrat NYSE till en "hybrid" aktiemarknad, så att investerare kan placera order genom NYSE Arca, den nya automatiserade handelsplattformen eller dess traditionella golvmäklare. Stora eller komplexa order fortsätter att dirigeras genom golvhandlare. Mäklare kommer att kunna köpa och sälja aktier i NYSE-noterade aktier elektroniskt, i kvantiteter på upp till en miljon aktier. Beställningar förväntas ta mindre än en sekund att utföra, ner från i genomsnitt nio sekunder.

Vissa affärsrörelser kommer att korsa internationella gränser. NYSE fortsätter att expandera sin verksamhet; I juni 2006 enades det om att slå samman med Euronext, en paneuropeisk börs. När fusionen är klar kommer NYSE att bli den första globala börsen. För att inte överträffas har Nasdaq förvärvat en betydande del av Londonbörsen, som förväntas ytterligare stärka Nasdaqs dominerande ställning på OTC-marknaderna.

Mer än en revolution Utvecklingen och omfattande adoption av elektroniska handelsplatser representerar långt mer än ett snabbt nytt sätt att handla aktier. Dessa teknologier ger företag som är noterade på de nya elektroniska marknaderna tillgång till kapitalpooler över hela världen. Investerare kommer att kunna köpa och sälja aktier i internationella företag lika enkelt som att handla på sina lokala marknader. Detta är långt mer än en teknisk revolution. Den potentiella globala inverkan av fler mobilpooler av kapital kan ha långtgående och otänkbara ekonomiska fördelar.