a:

Fastställande av optimal kapitalstruktur innebär att man identifierar den rätta blandningen av skuld och eget kapital som ger nödvändiga medel på det mest kostnadseffektiva sättet. Både skuld- och eget kapitalfinansiering innebär någon form av betalning för privilegiet att få tillgång till medel, som kallas kapitalkostnaden. I företagsfinansiering använder företagen den genomsnittliga genomsnittliga kostnaden för kapitalformeln, eller WACC, för att bestämma vilken kombination av skuld och eget kapital som kostar minst. Medan varken skuld eller eget kapital kan sägas vara viktigare än det andra i denna beräkning är skillnaden mellan den typiska kostnaden för skuld kontra kapitalfinansiering avgörande.

Skuldfinansiering är som regel billigare än eget kapitalfinansiering. Betalningar på skulder, såsom lån och kreditkortsaldon, krävs enligt lag oavsett affärsresultat, så risken för långivare är minimal. Å andra sidan genereras aktiefinansiering genom försäljning av aktier till aktieägarna. Dessa investerare får endast avkastning på sin investering, i form av utdelning, om företaget gör vinst. Risken för aktieägare är därför mycket större än för långivare, och den typiska kostnaden för eget kapital speglar den ökade risken. På så sätt har kapitalfinansiering en större effekt per dollar på den totala kapitalkostnaden än skulden.

Vidare minskning av skuldkapitalets påverkan i förhållande till eget kapital är bolagsskattesatsen. Betalningar på skulder är vanligtvis avdragsgilla, vilket minskar en företags totala skattepliktiga intäkter. Den minskade skattebelastningen kan göra skuldfinansieringen ännu mer tilltalande.

WACC-formeln står för de olika kostnaderna för skuld och eget kapital genom att redovisa den andel av det totala kapitalet som varje finansieringstyp representerar. Om ett företag har 100 000 000 kronor i totalt kapital, varav 30 000 USD är eget kapital och 70 000 USD är skuld, är respektive vikt av eget kapital och skuldkapital 0,3 och 0. 7. Dessa vikter tillämpas på den faktiska kostnaden av varje kapitaltyp - efter att ha redogjort för skattesatsens påverkan på skuldkostnaden - för att generera den genomsnittliga kostnaden för allt kapital.